金融界美股讯 在每年的12月份，美国股市通常都会迎来所谓的“圣诞老人升浪”（Santa rally），但在今年，股市则预计将会迎来最近历史上最糟糕的12月份表现之一。现在，纳斯达克综合指数已经陷入了熊市，而从某些指标来看，这可能在非正式意义上意味着有记录以来最长的一次美股牛市开始走向终结。

　　截至周三收盘为止，纳斯达克综合指数与此前在8月29日触及的8109.69点的历史高点相比已经累计下跌了18.2%。而在周四，纳指进一步扩大跌幅，与历史高点相比的累计跌幅已经达到了20%以上。华尔街普遍认定的熊市标准是指，一项股指或一只个股与近日高点相比累计下跌至少20%。这就意味着，科技股和互联网股占据了很大比重的纳指距离进入熊市区域已经只有咫尺之遥。

　　据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）提供的数据显示，上一次纳指进入熊市区域是在2009年3月3日，并在不到三周以后走出了熊市。

　　根据有些华尔街人士作出的预测，纳指将需下跌至6487.75点才会滑入熊市，而其他一些子指数则已经进入了熊市区域，其中包括追踪小盘股的罗素2000指数和道琼斯运输业平均指数等。

　　在周三的交易中，已经很脆弱的美国股市再度大幅下跌，原因是美联储采取了今年以来的第四次加息措施（自2015年以来的第九次加息措施），对未来加息次数的展望则多于投资者此前预期，导致股市承压。

　　美联储周三决定将其基准利率上调25个基点至2.25%到2.5%，符合市场此前广泛预期。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）暗示，该行将在2019年中加息两次，少于此前在9月份预测的三次。

　　但是，投资者则认为美联储没有对股市状况作出足够的反应。自10月初以来，股市一直都呈现出螺旋式下跌的走势，包括道琼斯工业平均指数和标普500指数在内的所有三大基准股指都已经进入了回调区域。通常来说，回调的定义是与近日高点相比下跌至少10%。

　　十年以来市场一直都面临着金融和政治动荡形势，但美股牛市一直都呈现出蓬勃发展的势头，部分原因是美联储及其他全球各大央行都向市场注入了流动性。

　　与其他股指相比，纳指在这种背景下很可能是获益更多的。纳指的成分股中有很多表现优异的个股，其中包括所谓“FAANG”——社交网络巨头Facebook（NASDAQ:FB）、苹果公司（NASDAQ:AAPL）、在线零售巨头亚马逊（NASDAQ:AMZN）、流媒体视频服务巨头奈飞（NASDAQ:NFLX）和谷歌母公司Alphabet（NASDAQ:GOOGL）——的五大科技巨头，这些公司凭借其庞大的市值和股价的上涨，在过去十年时间里为纳指的上涨作出了最大贡献。

　　在去年的美股市场上，纳指的表现优于其他基准股指，全年的累计涨幅达到了28%，相比之下同期道琼斯工业平均指数上涨25%，标普500指数上涨19.4%。2018年截至目前为止，标普500指数则累计下跌了6.2%，道琼斯工业平均指数下跌5.7%，纳斯达克综合指数也下跌了3.9%。

　　另据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，截至周三收盘为止，追踪纳斯达克综合指数中大型公司股价变动的纳斯达克100指数与8月底触及的高点相比也已经累计下跌了17.2%。

　　美联储已经转向了鲍威尔所倡导的明显紧缩的货币政策立场，而市场则并没有处理好这种过渡，原因是政策立场的转变意味着，机构和个人的借贷成本均有所上升。另外，来自于固定收益资产的竞争压力也导致股市承压，原因是这些资产能提供更高的收益，而从理论上来说，固定收益资产的风险比较小。

　　此前，许多市场权威人士都在2018年8月22日表示，美股牛市已经非正式地成为了有记录以来最长的一次牛市，超过了1990年10月11日到200年3月24日的牛市。但从现在的形势来看，这个牛市可能面临着即将终结的风险。