油价大幅挫跌 为股市带来重重问题

1评论 2018-12-07 03:09:27 来源:金融界网站 抢反弹必备短线战法

  美国股市投资者担心,油价下跌30%将对企业利润造成压力;而在人们已经开始思量这轮持续已久的经济扩张期将于何时结束时,油价挫跌也呈现出全球增长疲软的迹象。

  本周初原油价格脱离一年低点,投资者关注周四在维也纳举行的石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯等产油盟国的会议。两位知情人士表示,OPEC及其盟国的监督委员会认为,有必要在2019年削减石油产量。

  石油价格下跌可带来经济效益,比如一些公司的成本会降低、消费者的燃油价格会下降。但投资者已经准备迎接明年美国公司利润增长的大幅下滑,油价大跌势必侵蚀标普500指数.SPX中能源相关成分股的利润。

  先前原油供应过剩,导致油价从2014年起展开长期跌势,并在2016年初一度跌破每桶30美元,之后OPEC和盟国通过减产以解决过剩问题。但现在供应量又在增长,同时其他因素让投资者担心,经济增长放缓可能会降低需求并导致油价进一步走低。

  “供给问题导致油价下滑,”纽约梅隆银行投资管理首席市场策略师Alicia Levine说道。“在过去几周,人们开始担心需求放慢。而且对需求放缓的担忧直接源于害怕全球增长减速。”

  据Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold,自1982年以来共计有13次原油价格下跌30%或更多。在之前的12次中,有八次油价下滑是同Ned Davis Research所定义的周期性熊市相重合;周期性熊市指的是道琼工业指数.DJI在经历50天日历天数后下挫30%,或145天日历天数后下滑13%。

  不过Clissold发现,在上述这种情形下只有三次油价下滑的同时正逢美国经济陷入衰退。

  美国西德克萨斯中质油(WTI)期货合约10月初时超过每桶75美元。上周该油价跌至低点49.41美元,不过此后便开始回升,目前报约53美元。全球原油指标布兰特原油LCOc1的百分比跌幅亦相差不多。

  “50-60美元水准对市场来说可能是一个不错的价位,产油商既能赚钱,消费者也能接受,”SunTrust咨询服务公司首席市场策略师Keith Lerner说道。“不过如果油价突然掉头下落,那么更大的担忧在于这对于全球经济暗示着什么。”

  油价下跌之际股市动荡加剧。标普500指数.SPX上月确认出现修正,较历史高位跌逾10%。不过投资者乐观认为美国升息路径将趋缓,引发市场温和反弹。

  Matrix Asset Advisors驻纽约首席投资官David Katz说,油市和股市都一直重点关注国际贸易、经济状况和全球经济。

  “近期来讲,这两个市场关联度非常高,”Katz说。

  自油价10月触及高位以来,标普500能源板块已下挫16%,跌幅是标普500指数的两倍左右。分析师们一直在调降对该板块的获利预估,路孚特(Refinitiv)的IBES数据显示,目前预计标普500能源企业2019年获利增长21.3%,低于10月1日预估的26.2%。

  许多投资人认为油价下跌有不少好处,包括汽油价格下跌,可能会刺激消费者支出。燃料价格下滑可能有助抑制通胀,让美联储能够放慢升息步伐。

  但DWS美洲首席投资官David Bianco估计,油价每下跌5美元/桶,标普500每股盈余便会缩水1-1.5美元。根据路孚特(Refinitiv)的IBES数据,预计标普500今年每股盈余162.81美元。

  这个获利影响数字涵盖的不只是能源公司,还有为能源业提供服务的工业制造商。其中也算进了提振获利的影响,像是受惠于油价下跌的航空公司及消费业。

  “标普成份股的大宗商品生产者色彩远大于使用者,”Bianco指出。“大宗商品价格上扬则获利上扬,大宗商品价格下跌则获利下跌……在所有这些企业的获利能力方面,这是最稳定的关系之一。”(路透中文网)

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关键词阅读:油价 OPEC 原油供应

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