根据路透调查结果，全球股市多头行情的尽头或已在不远之处，调查同时显示分析师普遍调降明年的行情预估，因忧心全球经济成长及金融环境收紧。

　　根据在11月13-28日间对近250位股票策略师的调查，近期股票剧烈抛盘大致已经结束，不过多数策略师表示，2018年将成为难忘的一年，多数市场年线料将以下跌作收。

　　虽然调查中17个主要股指2019年底的点位除一个外均料高于当前水准，但预计约有半数仍无法尽数扳回今年的跌幅。相较于三个月前的预估，策略师们也下修了他们的看法，而之前几乎无人料到会有近期这波震荡。

　　沪综指.SSEC是唯一的例外，分析师们对沪综指的看法要好过三个月前的观点。但就算如此，预料中国股市到了2019年底仍无法扳回今年超过20％的跌幅。

　　对多数股指的最新预估低于策略师在今年稍早做出的预估，明确显示出2017年的强劲涨势早已成为过去。

　　美联储在首份金融稳定报告中称，近来推动股市下跌的风险--贸易紧张局势、英退欧谈判以及新兴市场的问题--可能会损及美国金融体系。

　　不过，回答了一个额外问题的110名策略师中，有48人认为全球股市当前的牛市行情还能持续一年多。有大约25％的策略师预计牛市将在一年内结束。

　　但近三分之一的受访者称，牛市已经结束。

　　“虽然波动性仍将处于高位--我们今年已看到股市出现了两次幅度为10％的修正--但我认为在我们已经处于或即将进入衰退之前，不会出现真正的熊市，”安联环球投资的投资策略师Mona Mahajan说。

　　“我们认为未来12个月美国不会出现衰退。话虽这么说，但市场的确会在衰退出现前的一至六个月就开始反映衰退预期，因此从技术上来说，我们可能在明年底前看到熊市开始出现。”

　　华尔街策略师担忧美中贸易战可能进一步升级，因此对明年标普500指数.SPX涨幅的乐观程度降低，但仍预计明年收位将高于当前水准。

　　“这轮周期在真正结束前还不好说，现在做好强力防守的准备，将有助于应对周期尾段的波动性和不确定性，”道富环球投资管理（SSgA）全球首席投资官Richard Lacaille表示。

　　“尽管标普500指数在2018年8月创下史上最长牛市，但10月的深度修正走势提醒我们，我们更接近周期的结束而非开始，投资者应为波动加剧做好准备。”