高盛表示，明年美国经济下滑，现金将为王。高盛策略师预测，2019年的股市回报率将乏善可陈，仅为个位数，因此美元将成为市场上最好的选择。

　　“我们预计，标普500指数将在2019年产生疲弱的个位数绝对回报率。经风险调整后的回报率将不到长期平均水平的一半。现金将成为多年来首次对股票具有竞争力的资产类别。”以大卫-考斯汀（David Kostin）为首的高盛分析师在11月19日的一份研究报告中写道。

　　在牛市将进入第10年之际，道指、标普500指数以及纳指在2017年都出现了两位数的涨幅。但高盛表示：“所有美好的事情最终都不得不结束。”

　　这些策略师呼应了市场空头的一个共同口号：经济扩张和企业利润将在2019年减速，因为，在特朗普政府和其他有利于企业的政策的推动下，2018年创造了出色的GDP和利润。

　　最重要的是，根据持有股票的风险进行调整后，高盛认为现金是更好的选择。这家投行的分析师表示，家庭、共同基金、外国投资者和养老基金的现金配置比例往往处于最低百分位数，而从历史角度看，股票配置比例往往占比89%。

　　高盛预测，美联储将在2018年加息四次，明年再加息四次，到2019年底，联邦基金利率将从目前的2%-2.25%升至3.25%-3.5%。在这种环境下，分析师们预计，到2019年下半年，10年期美债的收益率将达到3.5%，这也意味着短期美债和其他货币市场融资的收益率会更高。