来源：汇众资讯

　　近期的金融市场只能用惨烈来形容，美股接连受到重创，油价也是剧烈下跌，昨日更是大跌7%，垃圾债市场更是创下亏损纪录新高，整个金融市场可谓是三年来最惨烈的情景。

　　但是最令人关注的是下面彭博发布的一张图：美国股票、全球股票、公司债、国债、黄金、现金各类资产中表现最佳资产的YTD回报率。从下图可看出，对于跨资产投资者来说，今年是四十多年来最差的一年。

　　2018年，任何单一资产都几乎难逃厄运，没哪种资产表现特别突出，留给投资者的只有震惊和吓傻。投资者们现在担心明年的情况会更糟，美国经济和公司利润可能会令人大跌眼镜。

　　Instinent的交易主管Larry Weiss说：“虽然华尔街上还没有出现恐慌，但是大多数交易员都不认为，抛售会很快停止。选择避险就是选择现金，很难让任何人相信，现在是时候把钱投资出去了。“

　　美联储现在成为了噩梦的源头，美联储仍在坚持收紧货币政策，并未释放出暂停紧缩的信号。尤其是对于5万亿美元的公司债持有者来说，这些公司债都是标普500中的上市公司在过去十年低利率环境下发行的，这些上市公司通过发债来回购股票，从而推高股价，现在随着利率的升高，这些公司债要支付更多的利息，这会侵蚀公司的利润，也会增加公司的风险，对公司债持有者和股票持有者来说，也是噩耗。

　　动荡的市场中暗藏着更大的风险，将会彻底摧毁投资者的乐观情绪。过去十年的牛市，已经让投资者们失去理智了。

　　对冲基金“逢低买入”的策略已经不再奏效，到11月份已经转为了净卖出，曾经受欢迎的科技股，现在成为最大的抛售对象。

　　高盛在研报中写道，感到风暴正在袭来，对冲基金的净风险敞口在2018年稳步下滑，包括二季度和三季度（当时市场出现反弹上行），现在留下大多数投资者在寒冬中。

　　根据公开数据显示，净多头已经从年初的56%下滑至了49%，也是数年的低点。

　　彭博撰文写道：标普500中的每个板块在本周二都下跌了，而在此前的前一天，标普500信息技术指数中的67家公司股票均下跌。Fort Pitt高级投资经理Kim Forrest表示，现在没有一个行业没毛病，每个都有问题。所以现在所有人都在抛售哪些沾染坏消息的股票。

　　股票市场还不是最悲惨的，最悲惨在债券市场。无论是在投资级债券，还是垃圾债，持续多年的稳定收益已经结束，公司信贷最终陷入崩溃，公司投资级债券和垃圾债券的收益率和利差都已经飙升至多年高位。

　　Prudential 首席市场策略师Quincy Krosby 表示：“信贷市场是一个信号，危机总是从信贷市场开始，然后传导至股票市场，但是这一次，信贷市场不仅让股票市场令人担忧，让人对经济担忧更大。”

　　最可怕的是，现在的美国经济已经开足了马力，接下来的2019年和2020年，马力会逐渐衰减，高盛预测，接下来两年，美国GDP增速会降至2.0%以下。

　　明尼阿波利斯联邦储备银行行长NeelKashkari作为最鸽派的美联储官员之一，多次呼吁停止加息，并多次警告进一步收紧货币可能触发经济衰退。

　　在历史上，美联储的收缩周期往往会伴随着危机爆发，如下图：

　　这次估计也不例外。