高盛:2019年经济大概率放缓 现金为王时代或再度来临

1评论 2018-11-21 04:14:45 来源:金融界网站 抢反弹必备短线战法

  根据高盛发布的2019年股市前景,牛市将在2019年继续,但可能会进入防卫状态并增加现金比率。

  “我们预计标准普尔500指数在2019年的绝对回报将为个位数。风险调整后的回报率将低于长期平均值的一半。 高盛首席股票策略师大卫-科斯汀(David Kostin)表示,现金将在很多年内首次成为股票的竞争性资产类别。

  该银行在2019年为市场制定了三种情景。第一种:标准普尔500指数(^ GSPC)在2018年以2,850收盘后上涨5%至3,000,第二个是最有可能发生的结果:由于担心2020年可能出现经济衰退,标准普尔指数有30%的可能会在2019年年底以2,500点结束,进入下行或熊市。最后一种最不可能但是看涨的结果是:有20%的可能是标准普尔在2019年收盘时达到3,400点。

  高盛预测,股市和经济在2019年仅有可能出现小幅增长的情况。

  “对于股权投资者而言,风险很高,安全边际较低,因为股票估值与历史相比过高,平均年度[GDP]增长将在2019年减速至2.5%,2020年降低至1.6%,在2021年更是达到1.5%,”科斯廷解释道。

  此外,高盛多年来首次建议投资者继续进行股票投资,但要增加现金分配比率。

  科斯廷表示,“家庭,共同基金,养老基金和外国投资者的股票配置以89%排名第一,但现金分配率首次达到1%。”

  高盛表示,现在是时候通过投资公用事业,消费必需品和通信行业来进入防御阶段。 “自1976年以来,公用事业部门的表现优于标准普尔500指数,从高峰到低谷的中位数为11个百分点,在标准普尔500指数的18次修正中至少达到10%,表现十分优异。鉴于标准普尔500指数的beta值较低,通信服务和消费品行业即使在市场调整期间也表现强劲。“

  此外,尽管科技股近期表现不佳,但高盛仍然看好该集团在2019年的表现。“近50年来软件投资的实际增长一直是积极的。该行业的利润率超过标准普尔500指数其余部分2倍的利润率,从而实现强劲的现金流,使公司能够向股东返还现金或继续投资以促进未来增长。”

  该银行对金融和医疗保健行业持中立态度,减持非必需消费品行业。

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关键词阅读:高盛 标准普尔500指数 现金比率 经济衰退

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