全球性债务危机可能会让全球经济“大重置”

1评论 2018-11-17 04:00:18 来源:金融界网站 抢反弹必备短线战法

  债务是好事还是坏事?答案是:都对。

  债务是将未来的支出放到了现在,让你在当下没有现金或资金的情况下,可以通过债务来实现当下的消费、购买或支出。

  当然,债务教会我们的不仅仅只是借钱消费,更重要的是教会我们如何调配资金,实现自己的最大化利益。

  在过去十年里,在央行的放水政策下,利率非常低,资金的借贷成本变得非常便宜,于是催生了个人、家庭、企业和政府的大量借贷需求,个人的消费贷款信用卡、汽车贷款),家庭的住房贷款、企业的融资贷款、政府发行债券。随之,整个社会的债务高速增长,就像高速行驶的列车,债台越筑越高。

  现在,央行的政策到了转折点,开始收缩流动性,提高利率。这也意味着曾经突飞猛进的“债务列车”已行驶到终点,在未来的一年或两年后,债务危机将会凸显。摇摇欲坠的债务高山,即将倒下!

  另外,我们还需关注的另一件事:债务对经济增长的刺激作用已经大大萎缩。在债务下催生下来的人为虚假经济繁荣景象,紧随之就是经济衰退。

  一直以来,政策制定者认为,依赖债务可以促进经济增长,这也是为什么央行们愿意鼓励信贷,来刺激经济。不过,债务能否实质性地促进经济增长,还是取决于实际情况,取决于这些债务到底被如何利用了。

  我们一直被告知,只要债务和GDP保持一致增速就没关系,经济不会出问题,债务也按时偿还,这一点并没错,但是,我们现在面临的实际情况是,我们的GDP增速已经赶不上债务的增速了。

  有两个重要的数据值得关注:

  一是资管公司Hoisington Investment Management追踪的数据显示,债务已经失去了刺激经济增长的能力。在2017年,1美元的非金融债务仅只能创造0.4美元的GDP,而在其他国家,这一数字更低。而在50年前,1美元的非金融债务能创造4美元的GDP。

  二是,在过去十年里(2007年-2017年),中国的债务生产力(债务对GDP的驱动效率)已经下滑。几乎所有的发达经济体都陷入债务生产力萎缩的怪圈之中。

  现在,我们再想想看,如果政策制定者还在习惯于依靠债务而拉动GDP,而债务实际已经无力拉动GDP了,那么接下来会发生什么?最终结果是:政策制定者别无他法,只能继续累加债务,让债务会越来越高,同时,GDP增速越来越赶不上债务增速,二者出现严重脱节,直到债务危机爆发。

  债务就像就毒品一样,容易上瘾,一旦你开始借债后,就不得不需要借更多的新债偿还以前的旧债,然后债务就像雪球一样,越滚越大。

  目前,全球经济军事最强的国家——美国的政府债务(包括地方政府、州政府和联邦政府)已经达到24.5万亿美元,再过十几年就会达到40万亿。不过,等到政府债务增加至30万亿后,就会发生一次经济衰退。债务危机的爆发时一夜之间的事,会非常突然。而随后,政府债务会继续以每年1万多亿美元的增幅继续扩张。

  尽管美国2018年的预算赤字是在8000亿美元以下,但实际上新增债务已经超过1万亿美元。美国财政部的真实赤字远比新闻报道里面的要多,赤字衍生出了的联邦债务最终都要由纳税人买单。

  还有诸如社会保障和医疗保险之类的支出,会随年而变化,可能会从2000亿美元增加至5000亿美元。

  家庭和企业债务也在快速增长,不仅仅限于美国,其他国家也是。2017年,美国、欧元区、日本和中国的总债务增量是这些国家GDP增量的十倍。如果以这样的速度进行下去,债务/GDP比例很快就会达到警戒线。

  在债务快速膨胀的同时,全球经济正在陷入同步衰退中,这意味着和债务危机一旦爆发,其破坏力将远超以前。

  现在,就等着债务危机让全球经济“大重置”( the Great Reset)吧。(来源:汇众资讯)

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关键词阅读:债务危机 经济衰退 全球经济 GDP

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