全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）的创始人瑞 达利欧（Ray Dalio）对美联储加息发出最新警告，称“利率已经上调到了会伤害资产价格的水平”。

　　达利欧接受CNBC采访时表示：

　　“我们现在所处的形势是，在观察经济环境以前，美联储将必须先观察（货币政策影响）资产价格。这是困难的处境。”

　　有观点认为，美联储需要先加息，然后，在一旦经济大幅下滑时，才有余地降息。达利欧对此一笑置之，说这让我听起来是挺糟糕的逻辑。他说，美国处于商业周期的末端，也许已经到了第七或者第八层，资产价格已经充分体现这点。

　　这不是达利欧第一次提到美国经济处于周期末，也不是桥水第一次提到美联储加息对经济和金融市场的冲击。

　　今年9月上旬，达利欧在新书《理解大型债务危机的模板》（A Template for Understanding Big Debt Crises）发布之际表示，尽管未来几个月内不会有危机爆发，但下一场衰退并不遥远。目前，经济扩张正处于第七个年头，这种状况还能持续两年左右。之后，衰退将催生一场更缓慢、更严重的危机。

　　从社会和政治问题的层面出发，我认为下一次危机会更为严重，处理起来也更棘手。

　　下一次危机将不会跟此前一样是一次大爆炸式的危机，而将是一场增长更缓慢、收得更紧的债务危机，并将带来更大的社会影响和国际影响。

　　10月中旬桥水联席投资官Bob Prince警告，美联储持续收紧货币政策令利率攀升，减税的利好效应也在消褪，这将使强劲的经济和企业盈利增长很快触顶，市场将承受更大压力。美国经济正从“火爆”转向“平淡”，这波市场大跌只是开始。

　　“投资者对未来盈利增长的很多乐观情绪已经反映在了股票估值上。但由于美国经济正在从火热转向平淡，我们正处于一个转折点上。”

　　10月下旬，Prince又表示，美联储推进货币政策正常化进程已开始对经济活动构成冲击，并令金融市场承压，美国经济面临繁荣减速的局面。

　　值得一提的是，今年美联储已经加息三次，9月宣布第三次加息后，联储公布的利率预期点阵图显示，多数联储官员仍维持此前的加息预期，预计2018年、2019年和2020年分别合计加息四次、三次和一次。

　　上周的美联储会议决定不加息，但会后声明重申了未来循序渐进加息的步调，以及9月会议对利率行动的预期：

　　联储货币政策委员会（FOMC）预计，联邦基金利率目标区间进一步循序渐进上升将与经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场环境和通胀中期内接近FOMC2%的对称目标相一致。经济前景面临的风险表现得大致均衡。

　　在达利欧周四讲话前一天，美联储主席鲍威尔讲话称，对美国经济现状感到满意，通胀处于美联储2%的通胀目标。但目前面临的挑战包括如何进一步加息，以及加息速度。美联储正严肃看待加息速度过快或过慢这两大风险，以便渐进式加息。