市场回调通常被定义为从近期高点回调10%。以此为衡量标准，标普500指数距离进入回调区间仅差大约2个百分点。

　　然而，回调并不一定意味着熊市即将来临。事实上，历史和数据有力地证明，最近这波抛售潮并非反常。

　　周三，纳斯达克指数暴跌，进入回调区间。而标普500指数较9月20日创下的纪录高点也下跌了8%。这引发了新一轮的绝望。但头脑冷静的市场专家很快指出，市场因各种相互矛盾的因素而向不同方向撕裂，大幅下跌是市场的自然组成部分。这些因素很多，比如对强劲经济可能促使美联储采取更强硬立场的担忧。

　　嘉信理财金融研究中心的数据显示，自1974年以来，有22次市场调整，其中只有发生在1980年、1987年、2000年和2007年的4次调整最终以熊市告终。

　　即便是在2009年开始的本轮牛市中，也经历过6次调整，且都没有变成熊市，最近的一次是2月份的暴跌，到夏末股市又回到了创纪录水平。研究人员表示，熊市往往是由经济衰退引发的，没有太多迹象表明经济收缩即将到来。

　　不过，他们的确将近期市场波动的出现，归咎于对全球经济放缓的担忧以及企业盈利好坏参半。不过，他们敦促投资者记住，熊市是不可避免的事实，因为牛市不可能永远持续下去。

　　研究人员在周三的报告中写道。“自1966年以来，熊市平均持续时间不到17个月，远低于牛市的平均时间。”

　　换句话说，那些喜欢长线投资的人应该按部就班，而不是试图为每一个大动作把握市场时机。

　　Ritholtz 财富管理有限公司机构资产管理主管本-卡尔森（Ben Carlson）周四考察了市场在较长时期内的表现，得出了同样的结论：回调不会导致熊市。

　　正如他在博客中指出的那样，自1928年以来，共有47次跌幅超过10%，其中21次下跌幅度在10%至15%之间。

　　“其中大约60%的时候，10%的回调不会导致熊市，而大约40%的时候会导致熊市，”他写道。“股市下跌10%，但没有进入熊市区域的平均回调幅度为14%，从高点到谷底持续了132天。”

　　卡尔森的数据显示，过去90年的熊市在358天内平均下跌37%。

　　与此同时，美银美林股票及量化策略师萨维塔-萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）更为具体，他预测，投资者距离应对熊市的威胁还有大约21个月的时间。

　　萨勃拉曼尼亚说，她观察的19个不同指标和趋势中，约有四分之三已经触发了熊市的“信号”。

　　其中包括芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index），该指数是衡量未来30天内隐含波动率（或预期波动率）的一种基于期权的衡量指标。策略师表示，未来需要监测的其他因素是信贷状况恶化和市场信心改善。

　　她在一份报告中说：“在熊市之前出现的迹象中，目前已经有14个已经触发，占总信号的74%。当过去触发类似比例的熊市信号时，市场平均需要21个月才能见顶。在过去的7个牛市中有4个已经见顶，而它们全部的指标都被触发。”