随着美联储暗示在经济表现强劲之际会维持渐进加息步伐,周四市场上的几个指标出现了历史上罕见的局面。
周四,欧洲美元利率期货的交易量爆发式增长,2018年12月交割的合约成交高达一百万份,在近月合约历史最高成交量上排在第三位,也是自特朗普在2016年11月赢得美国总统大选以来的第二高成交量。
初步数据显示,12月期货合约的未平仓头寸增加了逾7.5万份合约,空头头寸大幅增加。买入报价为97.125的期货看跌期权合约数达12.4万份,报价为97.25的合约数则达11万份;这两个报价的欧洲美元期货期权的未成交合约数量分别增加了4.5万份和2.9万份合约。虽然有一些空头回补,但由于美联储FOMC最新公布的9月会议纪要暗示12月将会再次上调超额准备金利率,对冲美国利率升高的交易行为增加了新的下行风险。
另外,12月期货合约价格的单日跌幅是所有交易合约中最大的。由于这一期货可以用来判断交易商对Libor(伦敦银行同业拆借利率)的预期,彭博认为这场抛售的原因在于,3个月美元Libor飙涨至纪录高位。
周四,受到美联储进一步收紧货币政策的预期影响,3个月美元Libor跳涨近2个基点,刷新5月以来的最大单日涨幅,触及自2008年10月以来的最高水平2.469%。这引发了市场对新兴市场偿还美元贷款的能力,让早已因美元走强而备受冲击的新兴市场进一步面临金融环境紧缩的压力。同时,远期利率协定(Forward Rate Agreement, FRA)和隔夜指数掉期(OIS)的息差也扩大了3个基点至33.5个基点,创下7个月新高,暗示美元短缺潮可能已在蠢蠢欲动。
Bleakley Financial Group的投资主管Peter Boockvar表示,对于新兴市场而言,Libor的跳涨值得关注,但美元的走向更为重要。目前更令人担心的是Libor对美国企业的影响,因为大部分小型企业的负债都是以Libor为利息基准的。Advocate Capital Management首席执行官Scott Peng则称,美元Libor的上涨主要是由于联邦基金利率的上升前景,而非信贷风险。
除了Libor的跳涨和欧洲美元期货合约下跌之外,吸引交易商目光的还有联邦基金利率和超额准备金利率(IOER)之差。有分析师认为,这是判断美联储控制短期利率有效性的指标。
自2017年10月资产负债表规模登上4.5万亿美元的峰值以来,美联储开始缩表计划,IOER也随之一路下滑。周三,联邦基金利率平均为2.19%,较IOER仅相差了0.01个百分点。根据纽约联储周四公布的数据,这是自2008年推出IOER以来的最小差距。
分析师担心,如果联邦基金利率超过了IOER,那么将引起美联储对这个政策工具失效的担忧。不过美联储目前看似还没有这个忧虑,官员认为差距大幅缩窄只是暂时的,推高市场利率的原因是美债供应增加,而不是缩表和IOER的下跌。(来源:金十数据)





- 多元金融板块引领A股大潮崛起,金融创新助推市场新活力,机构扎堆布局抢滩!
- 人形机器人突破新里程!我国市场规模有望六年暴增至近400亿,领军企业强势布局各领域!
- 反内卷持续推进叠加成本下行双重驱动,两家水泥区域龙头业绩预喜
- 聚焦“高效办成一件事” ,推进人工智能在政务服务领域应用
- 多晶硅价格止跌回升,光伏行业迎政策护航与行业自律
- 全球PCB产值稳步增长,AI资本开支催热底层材料赛道
- 阿里开源WebSailor网络智能体,机构称AI Agent智能体经济已经全新开启
- 大模型网络硬件架构的关键部件,交换机重要性日益凸显
- 特朗普拟对进口铜加征50%关税,纽约铜盘中暴涨17%创1968年以来最大单日涨幅
- 工业富联业绩大涨,印证全球AI算力建设加速趋势