金融界美股讯 摩根大通Marko Kolanovic表示，本周促使标普500指数重挫5%的跌势最严重部分或已结束，因为计算机驱动交易策略的卖盘已经差不多快完成了。

　　美股之前连跌6天，创2月份以来最长连跌走势，周五有所企稳。这波跌势因所谓的商品交易顾问和其他系统性投资者的抛压而加剧。

　　Kolanovic表示，70%的系统性抛售可能已经完成，除非波动率持续走高，否则投资者应该逢低买入。

　　Kolanovic周五发布的报告称，本周市场上最大的抛售压力来自与波动率相关的期权套期保值，但这种风险现在已经平衡，并可能随着期权买家购买股票而产生积极影响。

　　“剩余的系统性卖压将来自盯住波动率的（保险和平价基金等），这将持续数天，”Kolanovic写道，“我们认为大部分系统性卖盘已经完成（约70%）。”

　　报告称，盯住波动率将比其它系统策略花更长时间进行抛售--通常是3至10天--所以“这些卖压应该更容易被市场消化”。

　　巴克莱策略师 Maneesh Deshpande昨日在一份报告中写道，波动性控制基金将需要在未来几天出售约1,300亿美元的股票以减少风险敞口，交易所交易基金投资者可能在未来几天内卖出约400亿美元的股票。

　　Kolanovic表示，股票回购、基本面投资者受到更低估值的吸引以及固定权重投资组合调整，应该有助于抵消卖盘。他并指出，相比2月份大跌时的情况，本周前的系统性资产和杠杆的金额料减少10%至30%。

　　“鉴于股票指数已经经历了与2月份相当的下跌（罗素2000跌幅甚至更大），我们认为目前的形势有利于逢低买入，”Kolanovic 写道，“该情形的风险在于市场波动率继续走高，这将导致盯住波动率基金的进一步资金外流。”

　　Kolanovic说：“我们仍然预计市场将在年底前走高，并维持标普500指数目标位在3,000点。我们预计10月份财报季将带来净积极影响，11月份会出现强力回购活动，12月份则有正面的季节性因素。”