由三档成份股组成的标普500电信服务指数，即将改头换面，被纳入一个更受瞩目的行业组，但由于投资人继续偏爱成长股，新增加的市场关注或许仍不足以提振这些电信股。

　　下周一，这三档电信股--威瑞森通讯（Verizon Communications）、AT&T、及CenturyLink--将被纳入新的标普500通讯服务板块，与Netflix（网飞）、Alphabet及Facebook等热门个股同属一个板块。

　　受AT&T下挫13.3%拖累，今年以来电信板块下跌4.4%，在标普11个主要板块之中属于垫底的一群。相较之下，即将同属通讯服务板块的许多其他个股却是表现强劲，网飞大涨91.5%，推特上涨21.7%，Alphabet上涨10.8%。

　　确实，如果被动型投资者投资于追踪新通讯指数的上市交易基金（ETF），最后势必会在电信股有所曝险。

　　但许多主动型投资者或许仍会冷落电信股。电信股因为增长较缓慢及高股息的特色，通常被视为防御类股。

　　相反，他们可能会选择增长速度较快的互联网或媒体公司，以布局于具有增长潜力的通讯板块。

　　“电信可能会逐渐被淡忘，”瑞士信贷股市策略师Patrick Palfrey称。“投资者关注通讯板块的重点不在股息收益，而是着眼于有巨大成长机会的业务。”

　　鉴于利率逐渐上升，而且经济扩张态势依然稳固，投资者正向增长型板块投入更多资金，而不是高息股，后者往往在经济低迷时期有较好的表现。而且对于那些希望通过一些防御性押注，平衡各种板块投资组合的投资者来说，并不太可能在通讯板块中寻求安全。

　　“如果看重安全或是股息收益，可以选择房地产投资信托或是公用事业公司。这些板块都有一个主题，就是股息收益，”Palfrey称。

　　根据汤森路透收集的数据，华尔街预计标普500通讯板块2018年获利增长21%，营收增长11.1%，而电信股获利及营收料分别增长16.7%和7.4%。

　　汤森路透数据显示，对未来12个月的预估暗示通讯板块的预期市盈率为18.4，而电信板块为10.6。

　　道富环球投资管理（SSgA）创建了通讯服务优选板块SPDR基金上市交易基金（ETF）来反映该重新分类后的板块，而领航（Vanguard）则创建了领航通讯服务指数基金。

　　虽然这些新的ETF将给电信股带来一定支撑，但调整后主动型投资者的决定对电信股表现的影响可能更大，因为被动投资在股票投资中所占的比重要小得多。据贝莱德在2017年的估算，跟踪指数的投资者所持股票只占到全球股市的不到18%。

　　大型成长型基金的表现远远好于大型价值型基金，前者今年以来的涨幅为16.4%，而后在仅为4.4%。据理柏（Lipper）数据显示，过去五年，成长型基金的增幅为14.9%，而价值型基金的增幅为10%。

　　据CFRA的上市交易基金（ETF）和共同基金研究主管Todd Rosenbluth，这几家电话公司股被纳入通信服务指数后，一些选股人士将对其重新审视。通信服务板块在标普500指数中的权重将达10%，相比之下当前电信股所占权重仅有2%。

　　此外，他还称，寻求高股息的价值投资者仍将选择电信股，而不是该板块中其他增长更快的个股，因为电信股更便宜。

　　不过，即便是最希望从产业分类调整中受益的策略师也出言谨慎。

　　“电信股或许是人们一直看得过于悲观的板块之一，”圣路易Wells Fargo Investment Institute的全球股市和技术策略师Sameer Samana称。

　　“这并不是说我们非常青睐这个板块，而可能只是说现在是不要那么悲观地看待该板块的的好时机。”（路透中文网）