外媒:产业分类调整对科技股和华尔街意味着什么?

1评论 2018-09-21 00:36:09 来源:金融界网站 603022老妖不死!

  1999年以来最重大的华尔街行业分类调整将于周一生效,届时将重新划分许多热门成长型公司的类别。这些公司几乎已经成为助长本轮股市牛市的“科技股”涨势的代名词。

  虽然此举会对市场造成什么直接影响将难以衡量,但投资者正在准备应对那些分类发生变化的个股可能出现的波动。

  它可能影响共同基金如何选股,并迫使被动管理型的类股上市交易基金(ETF)重新配置数以十亿美元计资金。

  有哪些最重要的变化?

  标普道琼斯指数有限公司正在重组全球行业分类标准(GICS)。

  重组之后,所谓的“FANG”股票将无一家继续留在标普信息科技类股之中。FANG代表Facebook(FB.O)、亚马逊(Amazon.com) (AMZN.O),网飞(Netflix) (NFLX.O)和谷歌母公司Alphabet (GOOGL.O)。

  Facebook和Alphabet将退出科技股,与推特(TWTR.N)共同加入队伍扩大的标普通信族群“通信服务类股”(communications service),原有电信服务板块成分股AT&;T (T.N)、威瑞森通讯 (VZ.N)和CenturyLink(CTL.N)也将加入。

  苹果还是标普科技股指数成分股,在该指数总市值中占20%的比例,高于之前的16%。

  从科技股转至通信服务类股的其他公司还包括PayPal(PYPL.O)、游戏出版商艺电(EA.O)和Activision Blizzard(ATVI.O)。

  网飞将从非必需消费品类股转至通信服务类股。亚马逊仍归为非必需消费品类股,该板块中的权重股华特迪士尼(DIS.N)和康卡斯特(Comcast)(CMCSA.O)也将转至通信服务类股。

  标普将在周五收盘后进行分类调整。另一个指数服务商明晟将在11月调整。

  为什么要调整?

  做出这些调整,是为了体现出科技、媒体和消费产业的发展变化。

  这套分类体系自1999年开始被标普和MSCI明晟采用,并被投资经理广泛采用。最新创立的板块是2016年从金融板块.SPSY分出来的不动产板块.SPLRCR。这就让投资人投资不动产投资信托(REITs)时更为方便。

  “这些调整措施是在GICS框架下,承认了通信、媒体、部分互联网公司的融合以及他们提供服务的重合,”标普在报告中写道。

  瑞银在一份研究报告中称,电信已经从语音通讯转为侧重固定和移动宽带数据提供上面,这日益与视频内容绑定在一起。

  “这种业务模式与有线电视公司提供的服务非常像,”瑞银称。

  与此同时,旧的电信类股仅留下三只成分股,该板块在标普500指数中的权重只有2%,以致于很多投资者差点想不起来它们。

  为什么重要?

  接受调整的个股在标普500指数中的权重为8%左右,标普指数分项指数也将于周一反映这些变化。标普称,道琼精选指数将受到影响。

  BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski写道,通信服务类股权重上升,科技股权重下降,将使板块构成变得更均衡。

  更名为“通信服务”的类股将纳入四只FANG股中的三只,尽管投资者普遍认为FANG股引领了近年来推动美股走势的科技股大涨行情。

  虽然调整之后科技股在标普500指数中的权重将从26%降至20%,但一些较小型科技企业的权重也将上升。继苹果之后,微软、Visa(V.N)、英特尔(INTC.O)和思科(CSCO.O)将跻身标普500科技指数的前五大成分股。

  仓位调整

  瑞银表示,预料重新分类不会严重影响这三个板块的交易。“标普和MSCI明晟早已说明清楚,市场人士为此也准备了数月时间。”

  大型基金业者领航集团(Vanguard Group)在6月当季开始调整旗下ETF的分类,道富环球投资管理(SSgA)(STT.N)已经推出一档追踪通讯服务类股的新基金

  部分主动型投资组合的经理人或许会无视于新的行业分类。举例来说,许多电信类股基金的绩效是与公用事业指数、或其他不受GICS调整影响的指标做对照。

  一档科技股共同基金可能持有Facebook,尽管Facebook已经不再纳入该基金参照的资讯科技类指数。部分基金则是使用和GICS不同的行业分类。

  “基金经理人将心不甘情不愿地跟从行业调整,他们仍想要选择符合他们标准的个股,”CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示。

  不过Rosenbluth指出,许多这类依据规定进行投资的基金经理受合约或者是公司政策所约束,不得偏离特定行业太多。

  “对于一些基金而言,要大幅度减持或增持像通讯服务这么庞大的类股,或者是像高科技或非必须消费品类股,将会面临很大的问题...因此我的确认为可能会因此出现股价波动。”(路透中文网

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关键词阅读:科技股 GOOGL 通信服务 谷歌

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