欧洲央行周四几乎笃定将维持政策不变，只会微调政策指引，继续迈向在今年结束购债、明年秋季升息。

　　由于通胀反弹，经济增长保持着相对稳健的步伐，近几个月欧洲央行一直在逐渐小幅撤走刺激，认为从全球保护主义到英退欧等一系列风险，尚不足以打乱欧元区经济持续增长了六年的阵脚。

　　确实，欧洲央行总裁德拉吉料将强调，经济扩张强劲到足以吸收闲置产能，因此会激发通胀，即便通胀率升至欧洲央行近2%目标可能仍需要好几年时间。

　　在双底衰退过后，欧洲央行过去四年已购入逾2.5万亿欧元债券，压低了借款成本，并推高了经济增长率。

　　“面对所有这些不确定性，欧洲央行可能将急切希望传递出信心的信号，”美银美林在报告中称。“他们很难否认经济数据正在挑战他们颇为乐观的基本预估。但他们目前的做法可能是强调风险升级而非大幅下调预估。”

　　“量化宽松需要在今年底结束--尤其是出于政治原因。所以，为了保持信息的一致性，展望必须过得去，”美银美林补充道。

　　欧洲央行将于1145GMT公布政策决议，总裁德拉吉将于1230GMT召开记者会，期间将发布季度经济展望。

　　微调

　　路透调查的分析师预计，尽管德拉吉乐观看待增长，但在夏季的一连串疲弱数据出炉后，欧洲央行仍可能调降一些预估。欧元区经济2018年初失去了部分动能。路透调查显示，未来一年欧元区最多只能实现温和的经济增长。

　　不过央行的重中之重，通胀，可能保持在三个月前预测的路径之上，这为维持6月定下的政策路径增添论据。

　　技术操作层面，央行可能表示将从10月起把每月购债规模削减一半至150亿欧元，强化之前有关“预期”到这一步的政策指引。

　　但欧洲央行仍有可能表示，今年结束购债仍为一项预期；而该行几乎确定将维持其政策指引不变，即利率至少到明年夏末都将维持在纪录低位。

　　这些不太可能引发投资者的兴致，因为市场早已充分消化了结束购债一事，且决策官员已然表明，需得出现特别的情势发展，才会改变这些“预期”。

　　“尽管欧元区经济数据表现仍不均衡，前景的下行风险仍占据主导地位，甚至还有点升高，但这种情况已持续一段时间了，”荷兰银行在报告中指出。

　　“我们认为只有经济数据或风险因素出现更严重的逆转，欧洲央行才会调整它的措词。”

　　德拉吉也可能对央行如何将到期债券进行再投资一事提供更多细节，但知情消息人士表示，这些决定不致对政策造成重大影响，因为这将多属为确保过程平顺所进行的技术性操作。

　　在央行周四发布决议后，欧洲指标存款工具利率料将维持在负0.40%，而主要再融资利率则可望持于零水准。（路透中文网）