彭博周三（9月12日）报道称，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）创始人Ray Dalio预计，美国经济距离衰退还有两年左右的时间，届时，随着美国政府为填补不断膨胀的赤字而印钞，美元将大幅下挫。

　　这位亿万富翁对冲基金经理周三接受彭博采访时表示，随着美国总统特朗普（Donald Trump）减税的影响从现在起约18个月后开始消退，利率上升叠加养老金和医疗保险债务方面的成本攀升，将给预算带来压力。

　　Dalio说：“我们必须出售大量美国国债，作为美国人，我们将无法购买所有这些美国国债。美联储将不得不印更多钞票来弥补赤字，将不得不更多地货币化，这将导致美元贬值。”

　　他指出，由于对国债的需求无法满足政府借款需求，美国将转而通过印钞来为赤字融资，美国政府也不会冒险让经济增长遭受利率走高的“扼杀”。

　　Dalio警告称，尽管届时的经济萎缩不会像2008年金融危机后那样剧烈或严重，但美元可能“轻易”贬值多达30%，导致一场“美元危机”。

　　根据国际货币基金组织（IMF），按传统标准衡量，美元实际有效汇率比10年平均水平高出逾10%。

　　欧元/美元是全球交易最频繁的货币对，其目前较经合组织（OECD）计算得出的购买力平价数据要低近15%。

　　与此同时，美联储的贸易加权美元指数已经攀升至距离2002年纪录高点不到4%的水平。

　　Dalio将当前的经济周期比作棒球比赛，他说，美国可能处于一场九局比赛的第七局，所以他“目前并不特别担心”。

　　他说道：“我担心的是两年以后。与其说这是一场债务危机，不如说这是一场美元危机，我认为这更像是一场政治和社会危机。”

　　对于下一次经济衰退，Dalio尤其关心的两件事：美国的不平等将导致比2008年崩盘更大的内部冲突。此外，由于利率仍处于历史低位，且监管限制了政策制定者的权力，政策制定者做出回应的空间较小。

　　在他的新书《理解重大债务危机的模板》（A Template for Understanding Big Debt Crises）中，Dalio试图提醒投资者和政策制定者，经济周期是不可避免的。最终，债务积累到不可持续的水平，违约率飙升，经济停滞，金融市场崩溃。像特朗普政府减税那样，在经济周期的后期试图提振或刺激需求，可能只会让这种不可避免的局面进一步恶化。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

　　Dalio写道，政府如何应对债务危机，比危机本身的性质更为重要。

　　他在接受彭博采访时说，如果政策制定者受到立法限制的话，“我认为应该出台紧急经济权力法案”，允许总统、美联储主席、众议院议长和参议院多数党领袖“做必要的事情”，

　　在新兴市场方面，Dalio表示，土耳其和阿根廷的货币崩溃已经完成三分之二。土耳其里拉今年迄今已下跌40%，阿根廷比索则暴跌51%。

　　FX168财经网在6月6日曾报道称，桥水正对几乎所有金融资产发出警报。

　　桥水当时在发给客户的一份报告中写道：“我们对几乎所有金融资产都持悲观态度。市场仍在对‘金发姑娘’状况进行定价，这加剧了风险。”

　　桥水当时表示：“因随着财政刺激的推出，而美联储紧缩政策的影响将达到顶峰，2019年对经济来说将是一个危险的时期。由于资产市场引领经济，对投资者来说，危险已经在这里了。”

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）