金融界美股讯 据路透社报道，今年夏天，美股四大科技巨头“FANG”——Facebook（FB）、亚马逊（AMZN）、奈飞（NFLX）和谷歌母公司Alphabet（GOOG， GOOGL）——中的两家经历了一场行情“过山车”，它们都已转向价值型股票（尽管幅度不大）。

　　过去4周，美股罗素1000指数（Russell 1000 Value Index）创下2017年9月以来的最大月度涨幅，部分原因是由于用户增长放缓导致Facebook和奈飞的股价下跌。此外，令人失望的第二季度业绩再次引发了人们的担忧，让科技巨头们变得越来越脆弱。今年以来，科技巨头们一直是股市上涨的主要驱动因素。

　　根据汤森路透理柏资讯（Thomson Reuters Lipper）的数据，遵循价值投资策略的基金在7月和8月共吸引了7.91亿美元的资金，扭转了今年上半年的趋势，上半年投资者从这类基金中撤出了49亿美元。

　　“现在的经济前景明显好于6个月前，但股价并未大幅上涨，这让现在存在更多的价值投资机会。”投资公司Ariel Investments的副总裁查理·波林斯柯伊（Charlie Bobrinskoy）说。

　　基金经理表示，价值型股票相对而言更具吸引力。路透的数据显示，这两类股票（价值型和成长型）的预期市盈率差距已扩大至15年来的最高水平。

　　Fenimore资产管理公司（Fenimore Asset Management）投资研究分析师德鲁·威尔逊（Drew Wilson）表示：“现在你开始看到市场的差异化了。”威尔逊表示，市盈率差异日益增大，使得价值型股票的买家获得了额外的安全收益，这在收益较少的时候是罕见的。

　　价值投资者还表示，在能源、医疗和金融等行业也存在价值被低估的公司。

　　波林斯柯伊说：“如果你想找的是市盈率低于15倍或不到两倍的公司，那么你最终会找到很多银行和保险公司。”

　　Fenimore的威尔逊一直在利用价值股的优势获利，然而在受到亚马逊等颠覆性公司的威胁后，价值股正面临着抛售压力。他说：“只要亚马逊对哪个行业感兴趣， 哪个行业就会迎来抛售。”但威尔逊表示，他看到了受到网络零售巨头所带来的压力的公司的买入机会，例如Dollar General（DG）和AutoZone（AZO），这两家公司在面对竞争时表现出了很强的弹性。

　　策略师表示，宏观经济趋势也将提振股票价值。投行杰佛瑞（Jefferies）驻纽约的中小型市值公司策略师史蒂文·桑蒂斯（Steven DeSanctis）表示，国内生产总值（GDP）增长率的上升，以及公司普遍的利润增长，应有助于股票价值的上涨。桑蒂斯称，他预计2018年下半年股票价值增速将超过经济增速。

　　野村证券跨资产宏观策略主管查理·迈克埃里格特（Charlie McElligott）表示，利率上升同样帮助了许多价值型股，这些股票在过去几年的缓慢增长和低收益率环境中萎靡不振，而那样的环境对成长型股有利。

　　坚持价值战略的共同基金经理们表示，他们谨慎地认为局面的反转正处于初期阶段。

　　汤森路透理柏资讯的数据显示，过去10年，投资者有7年从价值指向的共同基金撤出资金，追逐成长型股票的收益，并转向成本较低的交易型开放式指数基金 （ETF）。理柏表示，在同一时期，价值型基金被关闭的数量是新创建的两倍多。

　　然而，从长期来看，价值型股票的表现往往强于成长型股票，这促使许多人怀疑，这些当前的暴跌能持续多久。

　　美国加州费雪投资公司（Fisher Investments）负责市场研究的高级副总裁艾伦·安德森（Aaron Anderson）说：“这些主题性的周期来来往往。最终，你会到达一个极端，即人们已经完全放弃了价值投资，这可能就是你将获得反转的时机。”