解读网易Q2财报:电商发力规模增长 运营利润下降

1评论 2018-08-10 02:10:26 来源:金融界网站 2018年A股放心王

  金融界美股讯 8月10日凌晨消息,网易今日早间发布截至2018年6月30日未经审核的第二季度财报。财报显示,网易2018年第二季度净营收人民币162.84亿元,同比增长21.7%;净利润21.07亿元,同比下降41%;基于非美国通用会计准则(Non-GAAP),净利润人民币27.25亿元,同比下降21.5%。

  观察历史数据可以发现,网易在净营收方面,无论同比环比,均有所增长。但除电商外,其他各业务毛利润率均不及去年同期水平,加之运营开支的提升,导致网易利润空间不及去年同期。

游戏支柱地位缩减 运营利润因电商扩大锐减31%

  财报显示,今年第二季度,游戏业务为网易贡献100.61亿元净营收,较去年同期增长6.69%,同时也较上一季度增长了14.84%。这一部分在该季度网易整体营收中占比61.78%,仍为网易净营收的主要来源。

  不过值得注意的是,游戏收入在网易的总营收中的占比已经有所减少。去年同期,网易通过游戏业务获得的收入,占整体净营收的70.5%。该数字较上一季度的61.81%也有所缩减,为最近6个月以来最低值。

  相对应的则是电商业务贡献营收提升。在最近一年,网易严选及网易考拉业务规模扩大的背景下,电商业务二季度贡献营收43.66亿元,同比增长75.2%,也较上一季度的37.32亿元收入提升了16.99%。

  该季度,电商业务贡献营收占网易总收入的26.81%,高于去年同期的18.63%。

  但由于电商业务在毛利润方面不及游戏,网易本季度整体毛利润率受到影响。财报显示,公司第二季度游戏业务毛利润64.66亿元,比去年同期增长8.58%,占整体毛利润的89.25%。而电商业务仅贡献4.43亿元,虽然较去年同期增长41.08%,但毛利润占比方面仅比去年同期高出1.45个百分点,为6.11%。相关业务的毛利润率也不及游戏业务的64.27%,为10.15%,低于去年同期的12.6%。

  综合影响下,网易二季度整体毛利润率为42.01%,比去年同期减少8.35个百分点。与此同时,公司在运营开支方面同比增长47.42,致使网易本季度最终的运营利润同比减少了31.46%,运营利润率也较去年同期的25.45%收窄至14.33%。

电商音乐有道投入暴增 扩大规模仍是目前主要目标

  根据网易官方的解释,二季度电商业务毛利率下降的原因,是营销活动的增加。但在实际上,网易从去年第四季度开始,就加大了对电商业务的投入。

  历史数据显示,在运营成本方面,从2017年第四季度开始,电商业务连续三个季度超过游戏。而在本季度,网易在电商方面投入39.22亿元,高出游戏方面3.27亿元。

  在财报发布后的电话会议上,网易高管未对电商业务进行更多说明。不过,网易CFO杨昭烜表示,网易电商业务作为孵化项目,目前的目标是提高业务规模、市场总量、品牌知名度和用户美誉度,以扩大规模为主。

  除此之外,网易云音乐、有道等孵化业务被归入的“邮箱及其他”业务,本季度毛亏损达8900万元,较上一季度收窄25.83%。但去年同期,该项业务贡献毛利润6600万元。该项营收成本较上一季度有所手贱,但仍高于2017年最高水平。

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关键词阅读:网易 电商 运营利润 营收

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