金融界美股讯：中国二手车电商平台优信集团上周三正式在纳斯达克市场IPO（首次公开招股）上市，股票代码为UXIN。挂牌当日，优信股价一度触及8.16美元的低点，跌穿了每股9美元的IPO发行价；但随后则有所回升，收盘涨逾7％。在美股市场周五盘中，优信股价盘中再度破发。而在本周一的交易中，优信股价收盘大跌近一成，报收于8.15美元，首次收盘破发，公司市值因此缩水至23.8亿美元。

　　根据招股说明书，优信自2011年成立以来，始终未能盈利，并且公司高度依赖品牌宣传、市场活动和搜索引擎的导流，在此方面不惜砸下重金。另据此前相关媒体的统计，仅2017年第一季度，优信APP+WAB+百度+导航+品牌的总计花费就达到了3.2亿元人民币左右。作为主打B2C模式的平台，优信过分依赖平台流量的模式耗费了大量成本，使得盈利空间被大大压缩。

　　资深汽车行业分析师张志勇认为，二手车电商“烧钱”营销主要是为了抢夺市场，但在未来的商业模式中，并不是谁融资到的钱最多，谁就更能获得市场。

　　财务状况：

　　2018年第一季度

　　--优信2018年第一季度总营收为人民币6.494亿元（约合1.033美元），高于去年同期的人民币3.362亿元。

　　--优信2018年第一季度营收成本为人民币2.272亿元（约合3540万美元），高于去年同期的人民币1.414亿元。

　　--优信2018年第一季度毛利润为人民币4.272亿元（约合6790万美元），高于去年同期的人民币1.948亿元。

　　--优信2018年第一季度运营支出为人民币8.800亿元（约合1.400亿美元），高于去年同期的人民币6.240亿元。其中，销售与营销支出为人民币6.331亿元（约合1.007亿美元），高于去年同期的人民币5.027亿元；研发支出为人民币6810万元（约合1080万美元），高于去年同期的人民币4830万元；总务和行政支出为人民币1.612亿元（约合2560万美元），高于去年同期的人民币8920万元。

　　--优信2018年第一季度运营亏损为人民币4.529亿元（约合7200万美元），去年同期的运营亏损为人民币4.293亿元。

　　--优信2018年第一季度净亏损为人民币8.394亿元（约合1.335亿美元），去年同期的净亏损为人民币5.108亿元。

　　--2018年第一季度归属优信的净亏损为人民币8.317亿元（约合1.323亿美元），去年同期归属优信的净亏损为人民币5.065亿元。

　　--2018年第一季度归属优信普通股股东的净亏损为人民币15.340亿元（约合2.440亿美元），去年同期归属优信普通股股东的净亏损为人民币5.904亿元。

　　--不按照美国通用会计准则，优信2018年第一季度调整后的净亏损为人民币4.780亿元（约合7600万美元），去年同期的净亏损为人民币4.304亿元。

　　--截至2018年3月31日，优信账面上持有的现金和现金等价物总额为人民币12.198亿元（约合1.940亿美元）；限制用途现金为人民币18.407亿元（约合2.927亿美元）。

　　2017年

　　--优信2017年总营收为人民币19.514亿元（约合2.986亿美元），高于上年同期的人民币8.245亿元。

　　--优信2017年营收成本为人民币7.478亿元（约合1.144亿美元），高于上年同期的人民币5.334亿元。

　　--优信2017年毛利润为人民币12.036亿元（约合1.842亿美元），高于上年同期的人民币2.911亿元。

　　--优信2017年运营支出为人民币30.268亿元（约合4.632亿美元），高于上年同期的人民币15.430亿元。其中，销售与营销支出为人民币22.031亿元（约合3.372亿美元），高于上年同期的人民币7.935亿元；研发支出为人民币2.260亿元（约合3460万美元），高于上年同期的人民币1.678亿元；总务和行政支出为人民币6.000亿元（约合9180万美元），高于上年同期的人民币5.837亿元。

　　--优信2017年运营亏损为人民币18.232亿元（约合2.790亿美元），上年同期的运营亏损为人民币12.519亿元。

　　--优信2017年净亏损为人民币27.478亿元（约合4.210亿美元），上年同期的净亏损为人民币13.815亿元。

　　--2017年归属优信的净亏损为人民币27.226亿元（约合4.167亿美元），上年同期归属优信的净亏损为人民币13.578亿元。

　　--2017年归属优信普通股股东的净亏损为人民币37.732亿元（约合5.775亿美元），上年同期归属优信普通股股东的净亏损为人民币17.757亿元。

　　--不按照美国通用会计准则，优信2017年调整后的净亏损为人民币16.961亿元（约合2.596亿美元），上年同期的净亏损为人民币10.504亿元。

　　股权结构：

　　在首次公开募股之前，优信首席执行官戴琨持有198,051,470股普通股，持股比例为24.9％。所有高管和董事合计持股231,508,130股普通股，持股比例为28.9％。

　　在首次公开募股之前，优信股权5％以上的主要股东包括：Jeneration Capital附属实体，持股177,384,450股，持股比例为22.3％；Kingkey附属实体持股118,175,250股，持股比例为14.8％；Redrock Holding Investments Limited持股112,197,310股，持股比例为14.1％。百度（香港）有限公司持股79,832,280股，持股比例为10％；老虎环球附属实体持股70,981,570股，持股比例为8.9％；Hillhouse UX Holdings Limited持股66,755,580股，持股比例为8.4％；Xin Gao Group Limited持股47,835,720股，持股比例为6.0％。LC附属基金持股58,799,960股，持股比例为7.4％。