爱奇艺已从近期高点暴跌30% 逢低买进良机出现?

1评论 2018-06-30 04:10:37 来源:金融界网站 黄金三角

  金融界美股讯:当下,与近期高点相比,爱奇艺的股价已经下挫30%之多。SeekingAlpha刊文指出,尽管以IPO为起点算起,该股价格依然涨幅可观,但是从近期的一系列进展来看,该股当前的价位其实已经非常值得考虑买进。事实上,参照其市场机会和财务强度,爱奇艺的股价根本谈不上高估的问题。

  投资主题

  近期以来,爱奇艺股价大幅下跌,但是就公司本体而言,他们却呈现出整体的强势,而且近期还有一系列成长催化剂出现。

  事实上,近几个月以来,爱奇艺是非常忙碌的,新闻发布活动也几乎引发了审美疲劳。比如上个月,爱奇艺成为了中国第一个获得国家数字版权管理(DRM,digital rights management)认证的视频平台。这是成长的重要催化剂,也证明了爱奇艺的强大。

  再有,该公司的董事会还迎来了两位重量级的新成员,一位是中国线上旅行巨头携程的首席执行官,一位是百度(美股BIDU)人工智能部门的主管。

  以及,爱奇艺还与迅雷(美股XNET)成为了合作伙伴,成为其StellarCloud项目的一部分,后者可以通过区块链技术提供网络服务。这意味着该公司正在专注于尖端创新,以确保自己的领先位置。事实上,爱奇艺还进入了《福布斯》中国创新五十强榜单,是榜单当中唯一一家线上娱乐平台。

  最后,爱奇艺还将四大高尔夫巡回赛转播权全部罗致旗下,这就让他们的品牌在中国高尔夫爱好者心中深深扎下了根基。在这方面,爱奇艺还大有继续施展的空间。

  爱奇艺的首席执行官龚宇有过不止一次成功创业的记录,比如他建立的焦点网一度成为中国最大的线上房地产服务公司,后来被搜狐(美股SOHU)收购。他2003年卖掉自己的公司,继续担任首席运营官,直至2008年。然后他等待了两年,建立了爱奇艺。他目前拥有大约7440万股爱奇艺股票,价值在20亿美元以上——这就意味着他的利益趋向和投资者是一致的。爱奇艺到今天也只有八岁,说起来多少让人感到吃惊。

  八年来,龚宇对自己的公司寄予了巨大的期望。在他看来,爱奇艺与其说是要发展为中国的奈飞,还不如说是要成为中国的迪士尼。该公司希望能够实现更有效的垂直整合,充分利用知识产权。管理层有如此远大的目标,投资者有理由感到欣慰。

  最重要的是,爱奇艺的内容大受欢迎。目前中国观看最多的50部剧集,有42部都在爱奇艺的平台上。对于视频平台而言,是否拥有高品质的内容是一道重要的分水岭。比如,奈飞今年预计将投入80亿美元用于原创内容。对于爱奇艺投资者而言,这也是个值得密切关注的方向。如果有原创剧集获奖的消息传来,对于股价的未来自然是大的利好。下面,将讨论一下一些更加定量化的内容,即爱奇艺的财务状况。

  财务状况

  在上市之后的第一个季度当中,爱奇艺的营收同比增长57%,达到7.77亿美元。去年,公司全年销售额为27亿美元。如果他们今年能够实现50%的增长,就意味着营收将越过40亿美元的门槛。

  尽管经历了最近的下跌,爱奇艺的市值现在依然有220亿美元。这没有计入IPO募集的20亿美元,但是先搁置不论,这意味着爱奇艺的前瞻企业价值/销售额比只有5.5,远远低于奈飞的12左右。爱奇艺目前预计第二季度的营收增长速度为42%至48%,虽然不及第一季度,但依然是可圈可点。哪怕爱奇艺今年全年都是以接近预期中值的速度增长,销售额到年底时也接近40亿美元。

  不过,这其实只是问题的一个方面。去年第一季度,他们的运营亏损超过了营收的33%,但是今年同期,这以数字已经缩小到了22%。伴随内容的规模化,营收成本将有相应的改变。这还没有考虑到爱奇艺的会员费用是非常低廉的。他们的会员服务起步价格只有每月15元人民币,约合2.5美元。这就意味着,在未来他们还有巨大的涨价空间,这一点已经被奈飞的运营所证明。

  龚宇要实现他的迪士尼梦想,还有很长的路要走,但是至少目前看来,爱奇艺的一切都在正轨之上。

  风险

  爱奇艺当然不是没有任何风险的投资选择。该公司面临着激烈的竞争,一些玩家的资金都是非常雄厚的。还有,中国市场固然巨大,但爱奇艺要扩张到其他市场并不是一件容易事。最后,市场机会也可能多少受到限制。不过无论如何,爱奇艺因为国际形势紧张而股价下跌,可说是纯粹躺枪。他们的业务都是在中国国内,因为这方面因素受到实质性影响的可能性微乎其微。因此,股价的下跌实际上是带来了机会。

  结论

  考虑到爱奇艺近期运营上取得的一系列进展,以及股价下跌了30%的现实,对于那些没有赶上头班车的投资者而言,一个难得的入场机会已经出现——爱奇艺显然还有继续成长的空间。只要现在买入该股,过了那么一阵子,你就会发现这30%的下跌多么可笑,或者要感谢这波行情了。

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关键词阅读:爱奇艺 暴跌 逢低买入

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