直播行业在历经2017年大乱斗后，伴随着资本涌入，正迎来新的洗牌阶段。

　　5月11日，虎牙直播在美国纽交所挂牌交易，股票交易代码为“HUYA”。据透露，虎牙直播发行1500万股美国存托凭证（ABS），每股价格为12美元，通过此次公开募股共募集1.8亿美元资金。

　　此次虎牙成功IPO掀起了视频平台赴美上市的新高潮，在此之前，已有B站，爱奇艺两家视频网站公司成功在纳斯达克上市，而虎牙直播作为“游戏直播”的领军平台，与上述两家平台并列，被美国知名投资研究网站Seeking Alpha分析师发文称赞：“在互联网中概股里，这是令人兴奋的投资机会。”

　　在游戏直播行业重新洗牌之际，虎牙直播靠什么征服了华尔街的投资者？

　　率先盈利提振行业信心

　　由于高昂的推广费用、主播签约成本以及带宽成本，盈利问题一直是各大游戏直播平台的难题。

　　在潮水退去后，直播市场已不再是一开始的烧钱抢占流量的玩法，而到了深耕内容、扩宽版权的精细阶段。中国互联网协会青年专家向坤认为：“目前部分直播平台亏损的原因在于主播的签约成本太高，这个问题的解决需要依靠整个行业的理性回归。”

　　在整个游戏直播行业遭受盈利困境时，虎牙直播在2017年第四季度率先盈利，归属于虎牙的净利润达497.8万元，这也是国内首家公开财报宣布实现盈利的游戏直播公司，相比于仍陷入亏损泥沼的竞争对手，虎牙直播已取得了先发优势。2018年第一季度，虎牙净利润达到人民币3140万元，净利润环比增长达531%。

　　据披露，虎牙近期实现了更多收入，2017年总收入为21.84亿元，同比增长超过174%，截至2018年第一季度，虎牙总营收为人民币8.436亿元。而去年同期仅为3.99亿元人民币，增速达到111%。

　　互联网分析师葛甲认为：“虎牙在直播市场内的估值较高、收入增长很快，因此受到腾讯的关注，而由于腾讯注资，市场上的投资人对虎牙持有更多的信心。”

　　在上市之前，虎牙受到了国内游戏大厂商腾讯的关注。3月8日，腾讯独家投资4.6亿美元（约合28亿元人民币）虎牙直播，加上原大股东YY，虎牙直播获得了国内两大文娱集团的青睐和支持，凭借的是自身优质的内容和完善的主播培养体系。

　　在上市后，虎牙直播无疑如虎添翼。一位行业资深人士认为，游戏直播公司抢先上市，不仅能获得资本加持，还会获得主动的先机，率先打出自己的公司影响力，完成品牌升级，获得更多的资本投入，从而提升知名度并获得用户的注意力。

　　资本青睐高回报企业

　　2018年以来，直播行业风口转向游戏直播，作为文娱产业的细分领域，游戏直播行业历经多年的发展，有望在时代的风口下塑立全新格局。

　　虎牙此次成功上市，振奋了全行业的信心，但同样意味着行业发展到了新的阶段。中国互联网青年专家向坤认为：“虎牙直播上市不仅能够提高品牌，提升议价能力，资本也会更加充足，还会对华南地区的文娱产业都产生正面影响，游戏直播目前也是到了一个洗牌的时候。”

　　虎牙上市并不意味着终点，资本看好的是具有生命力，能够可持续发展的企业，随着游戏直播的竞争进入白热化，拥有高回报的优秀企业将更受资本青睐。

　　目前直播行业到了深耕内容、扩宽版权的精细阶段，虎牙直播抓住行业的升级风口，建立更完善的主播培养体系，实现内容多元化升级，并不断创新直播形式。

　　实际上，虎牙的营收大涨与用户粘性、多元变现密不可分，这也成为投资人看好虎牙直播的原因之一。虎牙在2018年第一季度拥有约9290万月平均访问用户，较去年同期的7800万增长19.2%。 而虎牙在通过内容获得大量优质用户后，逐渐开启了游戏联运、直播联运、广告收入的多元变现方式。在招股书中，虎牙直播透露将进一步开拓变现渠道，改进广告系统，并探寻潜在的变现通道。

　　虎牙作为行业的龙头企业，深耕游戏直播领域。在明星主播上，虎牙邀请了众多一线游戏主播加盟。在游戏直播同质化严重的现状下，虎牙直播也推出了自己的造星计划，计划在未来3年内用30亿元进行主播包装和培养。

　　与此同时，虎牙的直播内容逐渐从游戏扩展到选秀节目、动画以及户外活动等其它娱乐领域，打造精品内容产品，包括《谁是卧底》、狼人杀节目《God Lie》等，作为与电视相像的互联网产品，直播平台进入主流综艺产业成为大概率事件。

　　在未来，直播行业将会更深刻地改变受众的娱乐方式，成为人们生活的一部分，而虎牙作为游戏直播领域的领军平台，将在资本加持的条件下，在行业内竖立全新标杆，打造完善的产业链条，更好的推动直播行业的发展。

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