金融界美股讯：贸易战的威胁和全球经济增长的持续为投资者在长期处于潜伏状态的大宗商品中创造了无数机会。

　　事实上，地缘政治动荡和市场波动给股市带来了下行压力，因此大宗商品对投资者来说是一个不错的选择。在经济低迷和交易普遍萎缩的情况下，大宗商品市场多年来一直萎靡不振。

　　一个被广泛使用的大宗商品指数刚刚触及两年半高位，而投资者预计这一趋势将会持续。

　　总部位于伦敦的贸易技术提供商Fidessa的大宗商品专家迈克-威尔金斯（Mike Wilkins）表示：“从长期来看全球市场前景的话，其正将进入一个超级周期。除了各种威胁言论和军事恐吓之外，全球经济增长依然强劲，大宗商品最终会因此受益，尤其是基本金属。”

　　自2月初小幅下跌以后，大宗商品大幅上涨。德银商品指数跟踪交易型开放式指数基金（PowerShares DB Commodity Index Tracking， ETF）也自那以后上涨了约9％，在过去12个月里总共上涨了约16％。路透CRB大宗商品指数（CRB Commodity Index）也出现了类似的上涨，并达到自2014年年末以来的最高水平。

　　大宗商品的繁荣给交易员和投资者带来了更可观的回报，同时也给消费者带来了更高的价格，这加剧了人们对通胀即将加速的预期。

　　来自双线资本（DoubleLine Capital）的“新债王”杰弗里-冈拉克（Jeffrey Gundlach）今年年初预测大宗商品今年的表现将超过股票。到目前为止，他的预测是正确的。

　　对于此轮大宗商品价格的上涨有多种解释。一些人指出这是相关消息作用下的短期爆发，而另一些人则认为是经济基本面的长期趋势所致。另一个几乎可以肯定的因素是，中美贸易战会限制全球资金流动，并推高大宗商品价格。

　　例如，美国对俄罗斯铝业公司（Rusal）实施制裁后，铝价飙升。若按产量计算，俄罗斯铝业公司是全球第二大铝业企业。

　　与此同时，铜价最近有所回升，因为人们对全球经济同步增长的预期仍然保持不变，而谷物和其他农产品的市场也在稳步上涨。原因在于产量下降后，农民们需要为未来更大的需求而更换农业机械设备。

　　大宗商品投资公司Northstar Commodity公司的首席分析师马克-舒尔茨（Mark Schultz）说：“在过去3年半里，大宗商品价格一直相对低迷。大宗商品市场一直处于下行，主要原因在于全球各地的大宗商品产量处于或接近记录高位，现在情况正好相反，情况开始出现转变。”

　　当然，通常最受关注的大宗商品领域是能源，而油价近期也在飙涨。

　　尽管其他大宗商品价格在本周四基本持平，但油价又一次出现了强劲上涨，2018迄今已经上涨了近15％。原因在于市场对汽油的创纪录需求促使了炼油企业的全球扩张。

　　纽约能源避险基金Again Capital的合伙人约翰-吉尔德夫（John Kilduff）向CNBC表示：“一些通常会抑制油价的额外供应或供应过剩因素正在出现问题。现在，沙特人又再次准备哄抬油价。”

　　大宗商品领域的另一个焦点是黄金。今年，黄金价格一路走高，在周四下跌之前已经上涨了2.5％以上。黄金一直被认为是通胀的风向标。加息往往会给黄金交易带来麻烦，但这一次并非如此。

　　CFRA投资策略师林德赛-贝尔说道：“通常来说，通货膨胀和黄金的关系是相反的。然而，当通货膨胀比利率增速更快的时候，会导致政府债券的实际收益率下降或变为负值，黄金就会疯涨。这是黄金作为储存手段的一个重要例子。”

　　最后，影响大宗商品的还有交易模式。技术人员只观察资产价格的变动，而不考虑基本面因素以找出预示未来趋势的线索。

　　美银美林技术策略师保罗-西亚纳（Paul Ciana）表示，许多图表显示大宗商品价格还将上涨。西亚纳在一份研究报告中称：“迄今为止，能源和金属引领了这次上涨趋势，黄金和白银的上涨仍处在早期阶段，而石油和铜仍有有上升空间。” 尽管他表示更大的涨势将取决于农业大宗商品的表现，但从广泛的指数来看，大宗商品市场正处于长期牛市的早期。

　　他进一步指出，当美联储上调利率时，大宗商品通常表现良好。美联储今年已经实施了一次加息，市场押注至少还有两次加息，或许还有三次。西亚纳表示，2010年至2011年是大宗商品价格上涨而利率没有上涨的少数年份之一。