一文读懂Spotify招股书 通过直接上市在纽交所挂牌

  流媒体音乐服务商提供商Spotify日前向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开招股申请文件(FORM F-1),计划通过直接上市的方式在纽约证券交易所上市,股票代码“SPOT”。

  Spotify将绕过传统的首次公开募股程序,直接在纽约证券交易所挂牌交易。在上市过程中,现有股东将会转让手中的旧股票,投资者只通过公开市场购买股票,没有预定的价格。直接上市不需要让投资银行为企业和设定发行价举行首次公开募股的各种活动,同时意味着Spotify不会发行新股,不会借助上市圈钱。

  截至2018年3月9日,Spotify的普通股为183,567,880股。在2018年3月14日,Spotify的普通股实现了1拆40股,拆股的目的是把公司普通股的股价降低到纽约证券交易所新上市公司的平均发行价水平。

  公司概况:

  Spotify的使命是通过为100万创意艺术家提供依靠艺术作品谋生的机会,让数十亿的粉丝有机会欣赏到他们的作品,并从中受到启发。

  当Spotify在2008年推出服务时,音乐产业营收一直处于下滑当中,从1999年的238亿美元降至2008年的169亿美元。当时,盗版和数字订阅服务正在颠覆音乐产业。虽然人们能够欣赏到许多歌曲,但市场需要为艺术家提供一种更好的货币化渠道,消费者也需要以合法、更简单的方式享受音乐。Spotify的使命就是解决这一问题。Spotify重新诠释了音乐产业,为艺术家和消费者从音乐产业的数字化改造中受益提供了更好的方式。Spotify成立的信念是音乐是普遍的,流媒体是一种更强大和无缝的接入模式,能够同时有利于艺术家和音乐爱好者。

  目前,Spotify是全球最大的流媒体订阅服务。Spotify的付费服务为付费用户提供不限数量的线上和线下高质量的流媒体接入服务。Spotify的广告赞助服务不收取订阅费,向用户提供有限数量的在线点播服务。截至2018年3月14日,Spotify的服务已遍及全球65个国家和地区;截至2017年12月31日,Spotify的平台拥有1.59亿月活跃访问用户和7100万付费用户,付费用户数量为最接近的竞争对手--苹果音乐服务Apple Music--的两倍。

  Spotify用户的参与度非常高。目前,Spotify通过订阅服务和广告业务获取营收。截至2017年12月31日,Spotify的付费用户同比增长了46%,达到7100万人;月活跃访问用户达到1.59亿人,同比增长了29%。Spotify的付费服务和广告支持服务独立运营,但共同成长。该公司的广告支持服务如同漏斗,推动了付费用户的增长。自2014年2月有数据追踪以来,超过60%的新增付费用户来自广告支持服务。从2015年至2016年,Spotify的广告支持服务营收增长了51%,2016年至2017年又推动增长了41%。Spotify相信,该公司的广告支持服务是一个强大和可行的独立产品,无论是增加广告支持服务用户还是营收,都在长时间内存有机遇。

  当然,在提升广告支持服务和付费订阅服务的用户数量,以及保持用户的高参与度上,Spotify都面临着严峻的挑战。如果用户参与度下滑,或是是无法提升广告支持服务和付费订阅服务的用户数量,Spotify的营收将会受到负面影响。

  在截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的年份中,Spotify的营收分别为19.40亿欧元、29.52亿欧元和40.90亿美元,年复合增长率达到45%。在截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的年份中,Spotify的净亏损分别为2.30亿欧元、5.39亿欧元和12.35亿美元。在截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的年份中,Spotify调整后未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)分别为-2.05亿欧元、-3.11亿欧元和-3.24亿欧元。

  在截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的年份中,Spotify来自运营活动的净现金流分别为-3800万欧元、1.01亿欧元和1.79亿欧元;自由现金流分别为-9200万欧元、7300万欧元和1.09亿欧元。

  2017年主要财务数据:

  --营收为40.90亿欧元,较上年的29.52亿欧元增长38.6%。

  --营收成本为32.41亿欧元,高于上年的25.51亿欧元。其中,研发支出为3.96亿欧元,高于上年的2.07亿欧元;销售与营销支出为5.67亿欧元,高于上年的3.68亿欧元;总务和行政支出为2.64亿欧元,高于上年的1.75亿欧元。

  --毛利润为8.49亿欧元,高于上年的4.01亿欧元。

  --运营亏损为3.78亿欧元,上年的运营亏损为3.49亿欧元。

  --归属母公司所有人的净亏损为12.35亿欧元,上年为5.39亿欧元。

  --调整后未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)为-3.24亿欧元,上年为-3.11亿欧元。

  --自由现金流为1.09亿欧元,高于上年的7300万欧元。

  --截至2017年12月31日,Spotify持有的现金和现金等价物总额为4.77亿欧元;短期投资为10.32亿欧元。

  2017年主要运营数据:

  --月活跃访问用户为1.57亿人,高于上年的1.23亿人。

  --付费订阅用户为7100万人,高于上年的4800万人。

  --受广告支持的月活跃访问用户为9000万人,高于上年的7700万人。

  --付费订阅用户每用户平均营收为5.32欧元,低于上年的6.20欧元。

  主要股东:

  Spotify首席执行官丹尼尔·艾克(Daniel Ek)持有公司49,594,360股普通股,占总股本为27.1%,以及41.8%的表决权。

  Spotify副董事长马丁·洛伦佐(Martin Lorentzon)持有公司23,612,720股普通股,占总股本为13.1%,以及58.2%的表决权。

  腾讯为Spotify第三大股东,持有该公司16,152,440股普通股,占总股本的9.1%。

  老虎环球为第四大股东,持有该公司12,801,280股普通股,占总股本的7.2%。

  索尼音乐为Spotify第五大股东,持有该公司10,164,560股普通股,占总股本的5.7%,以及1.8%的表决权。

关键词阅读:Spotify 纽交所 招股书 挂牌交易

责任编辑:史文瑞
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