小摩:对股票而言 经济增长因素比债券收益率更重要

1评论 2018-03-06 03:11:42 来源:金融界网站 中国芯还将继续火爆

  摩根大通策略师Mislav Matejka在一份报告中指出,鉴于市场内部定价方式,经济增长前景,而非债券收益率应当是股市的关键焦点;周期类股票位于高位,而防御类则处于低点。

  直到最近为止,市场对经济前景的一致看法都相当自满,同时持续担心债券收益率从历史背景下来看相对较小的波动幅度。

  预计债券-股票将维持负相关性,季节性因素依然构成支撑,继续利用下跌机会增加仓位,第一季度盈利可能维持强劲,实际利率-经济增长的缺口“仍然异常”。

  Matejka认为,应继续超配金融、低配防御类股票,周期性股票开始显得走势过度,尤其是半导体和采矿业,而中国PMI走弱、美元可能正在趋稳。欧元区基本面看起来不错,意大利仍然是首选,将利用政治驱动的疲软走势作为补仓的机会。

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关键词阅读:经济增长 债券 收益率 周期类股票 PMI

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