为什么美股会遭遇抛售?这七点你需要知道

1评论 2018-02-07 01:35:28 来源:华尔街日报 A股进入长线抄底区域

  据华盛顿邮报报道,美国股市正在经历恐慌性抛售的冲击。道指在两个交易日内下跌1800点(百分比幅度为7%)。CNBC将此称之为“抛售地狱”。

  未来会发生什么?投资者应该多担心?让我们一起来剖析一下,如果你是一个股市和债市的长期投资者,那么你需要知道什么?

  华尔街早就应该迎来回调

  自从2017年1月份到2018年1月份,道琼斯工业平均指数(简称道指)上涨了超过26%。以一年的时间来看,这种涨幅可以算得上是大幅跃升。从历史上来看,美国股市平均每年上涨8%。但是,美国股市过去一年时间里的涨幅却达到了均值的3倍。投资者开始环顾左右,并质疑美国股市是否真的应该上升到如此高的水平。

  这并非是一场真正的回调

  不管各大媒体的标题有多危言耸听,但是这并非是一场真正的回调。回调的定义是较之此前触及的市场高位下跌10%。对华尔街而言,这相当于是给某些人一个退场的机会。道指上一次触及历史新高在1月26日,仅仅是在一个星期之前。在当前,道指从当时的纪录水平下跌了8.5%。因此,这接近于一场回调,但是还并非是一场真正的回调。标普500指数从其历史新高下地了7%左右。

  爱德·亚德尼(Ed Yardeni)是一位长期股市分析师,他指出,当前的美股牛市是从2009年3月份开始的。在这些年里,美国股市一共经历过四次真正意义上的回调,与此同时也经历过60次的“恐慌袭击”。在这些时间里,市场经历下跌,而投资者做了最坏的打算,但是我们当前甚至是还没有经历过一次真正的回调。

  仅仅是经历了几个交易日的疯狂走势,你不能想的太多。亚德尼表示。“我相信,这种状况将会消失不见。

  美国经济的表现很好

  市场的下跌并不意味着另一场经济大衰退即将到来。实际上,美国经济现在的表现很好。美国的失业率正处在17年低点,招聘活动也很强劲,美国经济的增长也很稳健(预计将在今年加速增长)。消费者和美国企业们也纷纷打开自己的钱包进行消费,与此同时,所有的指标都显示这种状况在2018年将会继续下去。

  这一点有必要再说一遍:股票市场并非能和经济划上等号。目前美国股市的下跌并非是由于经济消息引起的。如果非要说是什么导致股市下跌的话,那就是好消息太多了。

  本轮美股市场遭遇的抛售是从上周五公布的非农就业报告开始的。在上周五,美国劳工部公布了美国1月份非农就业报告。报告显示,美国经济在1月份增加了20万个工作岗位,薪资水平增长了2.9个百分点,创下了2009年以来的新高。但是华尔街的看法与大多数人不同。当美国企业们向工人们支付更多的工资时,这通常会意味着股东们的盈利将会减少。

  “就像是回调听起来一样刺耳,美国股市并非是美国经济。”均富会计师事务所 ( Grant Thornton )的首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)说道。“美国人的薪资正在上升是一件好事情。”

  华尔街真的担心通胀

  吓到投资者的并非仅仅是更高的薪资增速,通胀上升也是一个方面。基本而言,通胀的上升意味着从房租到杂货店再到学费和汽油的所有东西的价格都在上涨。通胀小幅上升是一件好事情,原因是这通常与一个健康、正在增长的经济相吻合。但是,通胀太高就很危险,原因是这会导致人们对一国货币的价值失去信心,最极端的例子就是津巴布韦和委内瑞拉,这两个国家的货币基本上已经没有任何意义可言,而且经济也已经凋零。

  没有人担心这样的通胀将会在美国发生。在当前,美国的通胀仅仅处于1.7%的温和水平。但是上周五公布的薪资数据却吓到了投资者,原因是伴随着税收改革开始起作用,越来越多的美国企业开始上调薪资和产品价格,这让他们联想到了通胀在今年可能会迅速上升。

  简而言之,华尔街正在害怕在未来的十到十八个月时间里将会发生什么,而并非是现在。

  美联储会搞砸一切吗?

  投资者担心美联储将会尝试控制通胀。

  在现代美国的历史上,几乎所有的大型经济衰退都是由美联储造成的,或者说是美联储都是部分原因。事情通常会这样发展:美国经济开始以超过预期的速度增长,薪资和通胀也纷纷上扬,然后美联储就会以激进加息的方式来做出应对。而这又会反过来导致美国企业和消费者捂紧口袋,之后美国经济就会开始下滑。

  目前,美国的利率正处于难以置信的低水平,仅仅是在1.25%到1.5%之间。但是美联储此前已经表明态度,预计将会在今年加息三次,因此美国的利率到今年年底时将会达到2.25%。

  现在,投资者在担心通胀可能会以更快地速度上升,而这又将会迫使美联储在今年将利率上调至2.5%甚至是3%的水平。

  这就是现实情况,市场定价正在反映出一种不存在的完美状况,斯旺克表示。

  美联储迎来了一位新主席:鲍威尔

  将上述所有担忧综合起来的一点就是美联储迎来了一位新主席:杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)。他在周一正式宣誓就职,接任耶伦成为美联储新一任主席。市场热爱耶伦,原因是她将利率维持在低水平,而且以一种缓慢地步伐来加息。但是,律师出身的鲍威尔将会带来什么改变目前还不确定。大部分人认为他和耶伦很相似,但是没有人知道什么一定会发生。他作为美联储主席的工作才刚刚开始。

  “也许市场仅仅是在向鲍威尔传达一个让其缓慢加息的信号。”亚德尼说道。

  美国的经济可能表现很好,但是股市可能不会因此加速上涨

  综合而言,美国股市近来的暴跌走势看起来像是一场早该到来的回调的兑现。这是健康的。在周一,道指下跌1175点,创下了该指数历史上最大的单日点数跌幅,但是就百分比跌幅而言,这个跌幅还没有排到前50名。

  美国经济看起来仍然将处于一片大好的形势之中。是的,还有人在担心通胀,但是这还并没有成为现实。

  让大部分拥有401(k)的人或者是在股市有一点投资的人大吃一惊的是市场刚刚经历了一段史无前例的平静时期。现在,事情变得更加琢磨不定。从历史上来看,这是正常的,但是我们仅仅是一会儿没见到,因此会感觉到奇怪。

  除此之外,由于股票价格已经如此之高(甚至是在抛售之后也是如此,按照历史的标准,美国股市目前仍处于很高的水平),美国股市未来的回报可能不会像过去数年的一样高。这并不意味着灾难降临,这仅仅意味着股市的回报可能会回归到正常水平。我们需要调整我们的预期:从上升的角度来看,我们将会看到很多美国人的薪资上升。而从下降的角度来看,股票价格可能不会再疯狂上涨了。

关键词阅读:美国股市 回调 通胀 抛售潮

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