Jefferies：资金流入之间的差距，短期内对小型股而言是个好兆头。

　　对那些不太能够在该系统中进行博弈的小公司而言，彻底的公司减税则是更好的消息，但到目前为止，蜂拥至股市的资金却让小盘股表现远远落后。

　　Jefferies的分析师在一周的报告中写到：历史表明，这对于小盘股表现而言是个好兆头。

　　但资金流的差距有多大？Jefferies统计了不同市值水平ETF的总资金流。从2017年初开始到通过税收立法，小盘股基金和大盘股基金的资金流入都差不多，都约为其各自市值的12％。

　　然而，自从减税得到通过后，资金流继续流入大盘股，流入小盘股的资金却出现逆转。为了深入地阐明观点，他们指出，SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）已成为该期间资金流入的最大受益者，涨幅超过3％，而iShares Russell 2000 ETF（IWM）则成为倒数第二，下跌超过4％。（见下图）

　　当然，资金流都是追逐股价的。大盘股指数标普500（SPX）表现强劲，好于小盘股指数罗素2000（RUT）。罗素2000指数1月涨幅并不是太差，为4.6％。但标普500指数却强势开启新的一年，涨幅超过7％，有望创下自1987年以来表现最佳的1月。

　　但Jefferies分析师指出，未来至少在3-6个月内，一旦大盘股指数与小盘股指数之间的资金流之差超过两个标准偏差，那么小盘股表现将倾向于更强劲。此外，在标普500指数表现强劲的这一背景下，这也是有可能发生的。换言之，标普500指数表现不俗，而罗素指数表现将更为亮眼。（见下表）