特朗普万亿基建立法推进在即 基建类股行情可期

1评论 2018-01-13 01:38:33 来源:路透中文网 海航创新 A股最亮的星!

  美国建筑、工程、建材及其他与基础建设支出相关的个股,将迎来剧烈波动,但如果心脏够强的投资人咬牙撑过几次震撼洗礼,之后可能大有斩获。

  美国总统特朗普不久前拿下税改法案获得通过的胜利,接下来将推动基础建设立法,目标是改善国内老旧道路等基础设施,因此未来几周相关类股将成为焦点。

  美国参议院一个跨党派团体本周与政府官员会谈,讨论1万亿美元基础建设支出议案的立法。随着法案在国会推进,及法案细节逐渐明朗,基建股表现可能震荡起伏。

  美国基础设施水准去年被美国土木工程学会评为不及格,改善基础建设的想法很容易得到广大支持。尽管一些民主党人士想要有这样的议案,但政治立场的分歧可能会损及这方面的努力,并影响到民间领域的投资额。

  不过无论有无基建立法,投资人和分析师都认为这类题材的氛围很有利,包括国家基础建设需要升级,今年许多企业获利料飙升,以及正面的经济趋势支持大型项目的投资。

  “即使没有大型的联邦政府投资案,在这个领域已经有资金流入,”Greenwood Capital Associates投资长Walter Todd表示。“如果真有基建立法,将只是锦上添花,而且资金真的会流向这些基建类股。”

  基建股摆荡

  Todd表示,他的公司加码基建相关类股,包括持有土建承包商Granite Construction Inc (GVA.N)、建筑材料公司Eagle Materials Inc (EXP.N)和US Concrete Inc (USCR.O),以及钢铁公司Nucor Corp(NUE.N)。

  这些股票和其他建设相关类股在特朗普于2016年11月胜选后应声大涨,因其选战誓言要斥资改善基础建设。而虽然指标标普500指数自特朗普当选以来一直稳定上涨,但建设相关类股却尤其历经过山车般的走势,去年部分是因特朗普的政策议程充满不确定性所致。

  即使过去两个月涨幅较大,特朗普胜选以来基建类股的回报率也不算高。举例来说,2016年12月初以来标普500指数涨逾22%,但标普1500建筑工程指数仅涨9%,标普1500钢铁指数和标普1500建筑材料指数仅分别上涨约5%。

  “从同比来看,许多基建企业股票并没怎么涨,”Todd说。分析师认为,在目前经济回升的相对较晚阶段,客户在对项目作资本支出决定时心里可能会更踏实。

  “基建类股后来居上”

  工程及建筑企业“通常是周期中较晚走强的工业类股,所以我们刚刚开始从很多基建股中尝到甜头”KeyBanc Capital Markets董事总经理Tahira Afzal称。“即使没有基建刺激举措或基建法案,未来两年该板块也将表现出色。”

  根据汤森路透数据,2018年标普1500建筑工程指数料涨27%,建筑材料指数料大涨32%。根据汤森路透I/B/E/S,相比之下标普500指数料将仅上涨13.9%。“当前的市场行情是基于近乎创纪录的企业获利,而工程建筑企业整体上还没有达到创纪录的获利水平,”独立工程及建筑咨询公司JBR Advisory创始人John Rogers称。

  对基建议案的乐观看法,可能已经在股价上得到了反映。比如,自11月初以来,Fluor .FLR.N和Jacobs Engineering (JEC.N)股价分别上涨了28%和18%,U.S. Steel (X.N)则跳涨逾50%。其它因素也可能会推动股价上涨,比如减税立法、或是全球经济增长动能等,但这项联邦基建法案若是不尽如人意,此类股则可能回落。

  “真得要着眼于长远,还要意识到如果华盛顿方面的确有所动作,那也将有很多进两步、退一步的情况,”位于达拉斯的Hodges Capital Management投资组合经理Eric Marshall称。Hodges Capital Management持有建材股以及设备租赁公司United Rentals (URI.N)及承包商Primoris Services (PRIM.O)的股票。“可以说,像水务工程、公路、桥梁及高速公路之类的东西,有着被压抑的需求,”Marshall说。

关键词阅读:特朗普 基建立法 基建类股

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