尽管美国股市2017年已经上演了极为壮观的上涨行情，但是美国银行美林坚信，2018年美股还可以百尺竿头更进一步。Investopedia报道称，这是他们开发的一个指标发出的信号，后者也曾经准确预测到了股市去年的大涨行情。美银美林全球研究部门的一份研究报告指出，从指标当前的读数看，“未来十二个月里，将有93%的时间回报率为正数，十二个月回报率中值为19%”。

　　这一所谓卖方一致性指标（sell side consensus indicator）是由美林1985年开发出来的，系由市场策略师们推荐的股票配置平均水平计算而来。这是一个逆势分析指标，基于一个特别的发现——策略师们越是谨慎，或者说越是看空，向客户推荐的股票投资比例越低，股市在未来十二个月内上涨的可能性就越大。反之亦然——策略师们一致看涨时，股市倒是下跌风险变大了。截至11月30日，这一指标显示，策略师们是相对看空的。

　　2017年当中，标普500指数上涨了19.4%，如果计入股息，则总体回报率达到21.8%。2016年8月底时，卖方指标所预计的未来十二个月回报大致就是这个量级，而在实际当中，2016年9月至2017年8月，市场的回报率是16.2%。

　　市场在去年大涨，主流指数不断刷出新高的前提之下，今年再获得了19%左右的回报，这预测如果成为现实，可说是高度罕见了。事实上，在今年的大涨期间，许多专家都预言说股市将迎来剧烈盘整，至少下跌10%，甚至可能滑入熊市。

　　其中之一是资深市场策略师，目前担任黑石个人财富解决方案副董事长的韦恩（Byron Wien），他相信市场早就该到来的盘整将在2018年成为现实。他的预测是，2018年首先上演一轮投机狂欢，接下来标普500指数就将在卖压打压之下跌至2300点，即较1月3日的开盘点位下滑14.7%。韦恩解释说，这一定程度上也与美联储的持续加息，以及量化宽松的逐步反转有关。他还预言说，由于比特币的风险“实在太大”，监管部门将开始予以取缔。

　　《巴伦》杂志财经专栏作家卡恩（Michael Kahn）进行的技术分析发下，美股价格上涨的动能正在受到削弱，而这就意味着盘整可能已经在不远处了。谈到自己对道指的布林带分析时，卡恩写道，“当市场出现带上高点——12月上旬已经成为现实——然后在带内出现更高的高点，就说明市场在失去动力”。

　　卡恩还列出了若干基本面理由来支持自己看空的观点：税务改革不再是大有希望的投机选项；重要产油国伊朗出现变数；美国政府可能遭遇停摆。此外，还有重要的季节性因素——根据《股票交易者年鉴》编辑赫斯克（Jeff Hirsch）的研究，像2018年这样的国会中期选举年，1月的历史表现往往尤其疲软。

　　事实上，美银美林自己的官方预期也远没有指标显示的那么乐观，他们目前为标普500指数确定的2018年年底目标点位是2800点，较之1月3日开盘点位只高出3.8%而已。换言之，美银美林整体其实要比他们的那个成功指标谨慎得多。