特朗普税改将加剧美国财政赤字,长期来看利多黄金

1评论 2017-12-20 13:42:58 来源:汇通网 2018年A股放心王

  美国税改将如何影响黄金?税改长期来看或许对黄金是利好,有助于黄金创出新高。但短期来看,随着就业数据表现良好,消费者信心创新高,税改对黄金的影响或不明显。EmpowerInvestments认为,税改对黄金的影响终究归结于公众情绪及投资者信心。

  

国债

  《华盛顿邮报》记者HeatherLong在文章中指出,“即使将减税所产生的经济增长包括在内,美国税改法案将会增加一万亿美元的债务。”

  Long表示,“美国税改计划将两带来经济的更快增长,但这些增长仅能涵盖约1/3的成本,远低于“收入中性(revenue-neutral)”的税改初始目标。”

  

利率和通胀

  美联储主席耶伦表示,美联储计划持续上调基准利率。但当提到通胀时,耶伦表示“个人工资及物价”仍是她的主要担忧。尽管上周非农就业数据喜人,薪资增长让人失望,远低于预期。

  11月,美国新增非农就业22.8万人,好于预期的19.5万,但薪资增速让市场失望。11月时薪环比增长0.2%,低于预期的0.3%;同比增长2.5%,低于预期的2.7%。

  

股市

  美国先锋集团(VanguardGroup)的调查显示,2018年美国股市大幅回调的可能性为70%。此前,美银美林首席投资分析师MichaelHartnett表示,股市可能会进入“剧震”。

  当然,不同意先锋集团及MichaelHartnett的分析师并不少,但普通投资者如何想?最近富国银行(WellsFargo)和盖洛普(Gallup)的调查显示,稍微超过半数的美国投资者预计今年的跌幅将抹去“巨大的涨幅”。与此同时,很多向ChevyChaseTrust这样的基金公司已经增加持有全球最大的黄金交易所交易基金(SPDRGoldShares)。

  

美元

  今年美元已下跌8%。很多外汇分析师认为,如果税改成为法律将推动美元上涨。法国巴黎银行(BNPP)外汇策略分析师DanielKatzive预计,受税改利多推动,美元将再度上涨,尽管“只是到2018年中”。此后可能再度面临下行压力

  

税改对黄金是坏消息?

  利率上升及美元强势对黄金来说通常是坏消息。如果税改通过,美元升值如果如很多人预期的不会长久,这样就只剩下利率成为阻碍金价上涨的因素。

  然而,利率上升对黄金来说并不是宣判死刑。欧洲太平洋资本公司总裁彼得?希夫(PeterSchiff)在其近期的文章中指出,“从2004年6月开始,当时的美联储主席格林斯潘在短短两年内连续17次小幅加息,将基准利率从1%一路加到5.25%。在整整两年间,黄金几乎持续上涨,到美联储停止收紧利率时上涨了62%(从390美元涨到630美元)。所以利率上升对黄金来说是利空并不是绝对的。”

  

结论

  想象一下这样的情景:债务增加1万亿美元、利率上涨、物价上涨、薪资和股市要么横向盘整要么下跌。市场情绪将如何?

  当经济信心开始下滑,对像黄金这样的避险资产的投资需求将大幅上涨。2008年8月时,黄金每盎司只有740美元。到2011年8月,黄金涨到1900美元每盎司。三年内上涨了157%!

  由于美国税改将增加1万亿美元的债务,加上利率上升和通胀,以及低工资和可能到来的股市盘整,EmpowerInvestments认为,投资者情绪将脱离目前的欢欣鼓舞,进入现实状态。

  消费者信心与投资者情绪是金价的主要因素,如果上述情形发生,税改对黄金的长期影响将是利多的。

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