大涨之后 2018年“FAANG”还能买吗?

1评论 2017-12-19 04:36:44 来源:金融界网站 2018年A股放心王

  来源:美股投资网

  投资银行摩根士丹利报告: F=facebook, A=AAPL, A=AMZN,N=NFLX, G=GOOGL

  1、从整体上,基本面上还是继续看多——这是基于相关公司消费平台较深的护城河所作出的判断。

  2、但是在宏观方面则有令人担忧的风险。首先,牛市中领头大盘股的超常表现通常不会持续到下一年。其次,成长股超越价值股的表现可能会逐渐消失。

  3、但FAANG本身就是一个折中的组合。苹果被认为是价值股而Facebook和Alphabet(GOOGL)显然是具有高增长潜力的超高市值股票,具有大量的收入和自由现金流水平。由于近期收益较少,亚马逊和NETFlix的估值倍数较高。

  4、从历史上来说,美国市场已经连续10年处于成长股跑赢价值股的状态,这是1970年有数据以来最长的的时间(第二长是2000-2006年,这期间价值跑赢增长)。

大涨之后,2018年“FAANG”还能买吗?

  5、同时,FAANG可能要并没有人们想象那样那么远离周期——周期下行会影响相关公司的广告营收及消费者营收。由于美国经济以消费为主导,基于消费衰退对收入的影响来测算(2015-2016年数据),亚马逊及奈飞受影响最大。

大涨之后,2018年“FAANG”还能买吗?

  6、2017年FAANG的上涨主要受其特质和基础面推动,增长股的表现优于价值股也是FAANG收益上升的一大推动力。预计周期性缓和将放缓FANG的回报增长,但由于FAANG通过广告和消费支出与周期挂钩,其长期增长趋势将克服终端市场的周期性增长恐慌。

  7、在2017年强劲表现后,由于FAANG上涨的根本驱动因素没有改变,仍然对FAANG维持增持评级,但预计回报速度可能放缓。

  大摩投资建议增持:

  FB 目标价:200美元

  AMZN 目标价:1250美元

  AAPL 目标价:200美元

  NFLX 目标价:235美元

  GOOGL 目标价:1150美元

  2018,黄金股如何走

  (JPM)

  1.金融市场目前依然处于上升趋势,而由于其增长与基础经济市场的资本化进程相脱节,很难对支撑其上涨的因素加以考量。这种脱节也使得市场追逐没有内在价值的数字货币。

  2.尽管利率水平未来可能上升,但投资者对黄金的兴趣似乎在回升。数据显示,黄金ETF持有量从2015年底的低点增长了45%,相比之下,金价也上涨了22%。

  3.供应方面,由于储备更换方面的挑战在不断增加,相关个金矿供应未来将继续承压。

大涨之后,2018年“FAANG”还能买吗?

  4.投资者应该对手中的黄金股进行仔细的挑选,首选那些风险较低,拥有优质储备和良好管理水平的工矿企业。

  小摩投资建议增持:

  AEM 目标价:60美元

  NEM 目标价:43美元

  GG 目标价:18美元

  HL 目标价:7美元

  BVN 目标价:18美元

  税改会对航空业带来怎样的冲击?

  (大摩)

  1.税率降至20%,息税折旧摊销前利润的30%可以利息扣除以及资本支出的可扣除额增加,参众两院目前的提案将为航空业带来有利影响,预计ALK,JBLU和LUV将是最大的受益者。

  2.从整体税率角度来看,所有美国航空公司的税率达到35%—40%,而此次税改致使税率的降低意味着平均每股收益将有15%—25%的上升。

  3.改革将有助于那些不缴纳现金税的公司,例如AAL,DAL,SAVE和 UAL。

  4.预计税改通过之后,市场整体估值水平将提高。而由于边际利润降低和后周期的影响,倾向选择低成本(ALK,JBLU和LUV)和休闲类航空公司,受益于税改,这些公司将会有更强大和可持续的自由现金流。http://www.bubq.com/

  5.需求的增加将提供额外的增长潜力。根据现有的提案,预估标普500每股的收益将会提升5%-10%,公司利润增长进而带来业务需求增加,预计航空公司同样迎来价格和需求上的增长机遇,其中值得关注的公司是:AAL,DAL,LUV和 UAL。

  大摩投资建议增持:

  ALK 目标价:78美元

  DAL 目标价:57美元

  LUV 目标价:64美元

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关键词阅读:美股 大涨 FAANG

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