税改正法步入倒计时,但特朗普料给黄金新的护身符

1评论 2017-12-18 20:27:59 来源:汇通网 上市公司绝密调研报告

  周一(12月18日),美元指数时隔不到一周再度于94整数关口附近遇阻回落,现货黄金低开后得以震荡走高,逐渐收复失地。虽然上周末美国税改议案距离最终批准又前进了一步,提振美元,进而金价上行艰难。不过有分析人士担心,特朗普税改路线的一些做法,可能严重冲击现行全球贸易体系。

  截至发稿,现货黄金交投于1258.84美元/盎司,上浮0.19%;COMEX期金主力合约上涨0.32%至1261.5美元/盎司;美元指数下跌0.23%至93.694。

  美国参、众两院税改议案协商委员会的共和党议员朝最终版本议案又前进了一步,其中涉及大幅调降企业税。美国国会共和党议员上周五(12月15日)公布其税收改革提案的最终版本,并获得两名摇摆派参议员MarcoRubio和BobCorker的关键支持。

  共和党资深议员上周日(12月17日)表示,他们预计国会将在本周通过税改议案。众议院将在周二(12月19日)对该议案进行表决,共和党在众议院占有较大优势,尽管民主党反对,议案通过也并无悬念。

  参议院最早也会在周二举行投票表决,议案想通过参议院,共和党只能承受阵营内部流失两票。但在Rubio和Corker表态支持后,议案获得通过的希望大增。总统特朗普希望能在本周末前签署。

  

特朗普税改目标:美国经济增速提至6%?

  这份1986年以来规模最大的税法改革议案如获通过,将是国会共和党人和特朗普总统自1月特朗普上台以来首次重大立法胜利。税改有望在本周成为法案,特朗普对此寄予厚望。他曾指出,税改落实后,不但令每一个美国人受惠,更令经济增长速度提升至4%,甚至有可能是6%,几乎逼近中国的经济增速,使美国再次强大起来。

  美联储预测,美国今年经济增速为2.5%。有专家估计,美国经济每增长1%,可带来3万亿美元税收。理论上,减税既让公司少交了税收,无形中扩大了利润,亦同时能填充员工荷包,提升人们的消费潜能,再加上允许跨国企业只需缴付一次性较低的汇回税,将漂泊在海外的2.6万亿美元汇回本土,刺激投资和消费,带动企业增聘人手和提振经济。

  这份最终版本是在参众两院通过各自的版本后协商敲定的,其中并无意外内容。根据国会有关机构分发给记者的概要细节,税改议案将企业所得税率从35%下调至21%。此前企业游说团体多年来一直谋求这样幅度的调降。

  概要显示,该议案为合伙企业、独资经营企业等将税赋转由合伙人缴纳的公司提供20%的企业所得税抵扣,取消企业的替代性最低税。

  根据新的地域系统,美国企业未来海外利润可大部分享受免税。议案还规定对目前超过2.6万亿美元的海外获利汇回国内进行一次性征税,现金或现金等价物的税率为15.5%,低流动性资产税率为8%。

  美银美林(BofAML)策略研究团队表示美国税改或能在2018年初触发美元涨势。因税改包括了大量的财政刺激。可能促使美联储进行更多升息。因此预计美元在2018年初将会走强,因市场将会在卖出传闻后,买入税改的事实。

  如国会批准,这些调整将在2018年的税收中生效,2017年的税收不受影响。民主党对此一致反对,称这是对大企业和富裕阶层的馈赠,会导致联邦财政赤字上升;共和党表示,减税是有必要的,因为经济扩张的速度不够快。

  这份税改议案料将使美国20万亿美元的国家债务在未来10年中增加至少1万亿,在经济已经进入扩张时期后仍然因为刺激性减税而实行赤字支出,这样的例子实属少见。

  

税改或冲击现行国际贸易体系

  在过去一周,阿泽维多(RobertoAzevedo)作为世界贸易组织(WTO)总干事,对为期三天的第11届部长级会议进行成果总结时,失望之情显而易见。在他看来,会议的结果就是没有结果,即将在美国国会通过的税改法案可能对现行全球自由贸易体系给予新的沉重打击。

  欧洲多国:不排除贸易战

  批评人士表示,这份议案中提出的保护主义措施与WTO规定相抵触。欧盟以及欧洲五大经济体的财长们已经对美国税改计划中的内容发出警告。在一封给美国财长努钦的信中,英国、法国、德国、意大利和西班牙表示,美国的减税计划与WTO规定相抵触,违反双重征税协定。

  欧盟执委会在另一封信中警告努钦,税改议案中的一些内容可能会严重阻碍欧美之间的贸易和投资流动。欧盟执委会称,某些条款对外资企业具有歧视性。

  德国最大的制造业请愿团体——德国BDI工业联盟在提及美国税改议案中的一些税种时,则更加直言不讳:“这是明显的保护主义。”

  法兰克福德国中央合作银行(DZBank)策略师SoerenHettler表示:“我们看到欧元最近一段时间里面临一定上行压力,因我们正等待见到美国税制改革的进展。华盛顿当局当局先前承诺这将是历史性税改议案,但一直以来外界对于这点存在不少质疑。”

  华盛顿方面最终会讨论出什么结果仍然不清楚,但即便国会议员决定在最终法案中删除某些有争议的举措,特朗普还是会执着于无需与国会磋商的单边贸易行动。

  汇通网观察认为,尽管特朗普税改的意在吸引海外美元回流,但是特朗普在未来可能有违现行区域和国际贸易规则的做法,必将招致其他国家的抗议,全球经济前景看衰则完全有可能利好避险黄金。

  到目前为止,他还没有兑现竞选时的一些承诺,比如退出北美自由贸易协定(NAFTA)或是向德国和日本车企在美国本土以外生产的汽车等商品大幅征收进口关税。但特朗普已命令美国商务部着手调查,进口钢铁是否威胁到美国国家安全,是否应该实施全面进口限制。

  欧洲盟友们警告特朗普,这样的行动可能引发全球贸易战,因为贸易伙伴可能报复,以威胁本国安全为理由对美国某些商品设置贸易壁垒。

  

现货黄金可能在1262美元下方徘徊

  现货黄金在每盎司1262美元有阻力当头,可能在此水平下方游移,或者回撤至1239美元支撑位。

  上述阻力及支撑位分别是一下行C浪的38.2%和61.8%预测水平。C浪是始于9月8日高点1357.54的三浪周期中第三浪。

  金价没能升穿1262美元,暗示其从12月12日低点1235.92美元的反弹已经完成。闯关失败也代表了这波反弹像是向上升趋势线回调。若是升破1262美元,可望上涨至1276美元。

  

工薪阶层未必能如愿受益!

  但美元依然无法走出波澜壮阔的上行势头,因投资者在最终确定之前采取观望态度。特朗普及其团队多次表示,税改最大的受众群体将是美国的中产阶层。但有分析认为,实际上税改未必能让底层民众受惠太多。

  当前美国联邦政府财政收入47%来自个人所得税,企业税只占9%。税改一旦落实,企业税由35%降至21%,企业利润增加后,未必会与员工分享,而是将部分利润用作研发,甚或回购股份,来刺激公司股价走高。至于个人所得税率仅下调2.6%,工薪阶层可支配收入增幅远远不及富人,结果令贫富愈益悬殊。

  瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示:“美国参议院和众议院本周将就税改议案进行投票,但对一切能否顺利进行,仍存有一些忧虑,特别是在一些参议员面临健康问题的情况下。”参议员ThadCochran和麦凯恩因近几周生病而错过投票。

  山本雅文补充道:“如果不能将支出协议延长至12月22日后,美国政府还面临关闭风险。尽管税改法案可能获得通过,政府关门也可能避免,但只有这两项担忧缓和后,美元才有望上涨。”

  汇通财经易汇通软件显示,北京时间19:52,现货黄金报1259.04美元/盎司。

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