中信建投:美联储如期加息 货币政策稳步正常化

1评论 2017-12-14 09:35:10 来源:金融界网站 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  12月14日凌晨,美联储公布了最新的FOMC利率决议,美国联邦基金目标利率区间从【1%,1.25%】提升至【1.25%,1.5%】,与市场的预期一致。随后美联储公布了2018年利率路径的点阵图,反映2018年美联储将加息3次。

  点评

  1.加息符合市场预期

  由于美联储充分的引导,市场充分的预期到本次加息。在本次加息之后,联邦基金利率期货预计2018年3月加息概率为45.2%,6月连续加息概率为25.8%。本次加息后,美元指数和美债收益率小幅下跌,美股持续上涨。

  2.美联储经济展望

  美联储对经济表达了中性偏乐观的看法。美联储预期2017年GDP增速预期中值为2.5%,此前预期为2.4%;2018年GDP增速预期中值为2.5%,此前预期为2.1%。从物价水平来看,2017年核心PCE预期中值为1.5%,此前预期为1.5%;2018年核心PCE预期中值为1.9%,此前预期为1.9%。从劳动力市场来看,当前美国失业率为4.1%,接近充分就业边缘,在强劲的需求下预计薪资将增长。在这种预期下,美联储持续渐进的加息有助于反映经济复苏。

  3.全球大类资产配置

  由于充分预期,市场对本次加息预期反映平淡。由于美国经济持续复苏,并得到税改的持续支持,这将带动原油等商品价格持续上涨。美国股票市场持续反映美国经济复苏,美股将继续保持在上升过程中。香港市场受益于全球经济复苏,也会持续上行。

  4.A股投资策略

  对于国内市场而言,美联储加息将形成一定的紧缩效应,利差收窄将影响短期资本流向,对人民币将产生一定的贬值压力,对国内也产生一定的加息压力。但美国经济持续复苏对中国经济形成良好的外部环境,进出口商品服务贸易和国际商务航运等行业持续受益。家电、消费电子,纺织服装、轻工等大消费板块持续受益。

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关键词阅读:美联储加息

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