机构观点汇总:美联储加息或提速,提振美元施压黄金

1评论 2017-12-12 10:20:02 来源:汇通网 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  本周以美联储政策会议领衔,全球四家重要央行将发布利率决议。法兴预计,欧元兑美元反弹复苏的下一阶段应更多地由欧元汇率驱动,而不是由美元汇率驱动,该货币对料将释放被低估的价值。本文收集针对汇市、金市和油市的机构评论,供大家参考。

  

美联储

  摩根大通:美联储实际利率为1%时将出现市场拐点,或大幅施压黄金提振美元。

  摩根大通多位策略师表示,“风险市场和波动率拐点”的关键触发因素是,经通胀调整的现金利率达到1%。目前该利率约为-0.5%,其计算公式为美联储政策目标上限减去不包括食品和能源的消费者价格指数。今年金融市场的繁荣已经让“周期接近尾声”,但这个周期还会持续一段时间。预计美联储明年将加息四次。

  根据研究报告,美联储接下来的三到四次加息对债券和黄金的压力将超过信贷和股票,同时会提振美元。

  这些分析师将实际现金利率作为关注的关键指标,而不是最近几周令许多观察人士困扰不已的美国国债收益率曲线扁平化;他们预计,到2018年第三/第四季度,将需要反思美联储在周期末段投资中的作用。

  花旗预计,2018年美联储及加拿大央行将三次加息,英国、澳大利亚、新西兰、瑞典和挪威加息一次。

  道明证券:美联储北京时间周四凌晨发布的货币政策声明可能不会过于鹰派,金价有望触底。

  美银美林:市场欠缺反应,使美联储更有胆量地进行更多的加息,而非减少加息次数。

  高盛:美联储本周四料上调经济展望,明年或加息4次。

  北京时间12月14日凌晨3:00,美联储将公布利率决议,同时公布经济预期和加息点阵图;美联储12月加息几乎已是板上钉钉,市场关注点更多放在2018年经济展望上;以及美联储会如何对特朗普税改计划做出反应。

  高盛认为,本月公布的包括非农在内的经济数据都较较此前更加乐观,财政环境也再度缓和;而且税改前景逐步明朗;因此他们对美联储这次的经济展望报告作出如下预期:

  a.预计美联储将会上调2018年和2019年经济展望。

  b.可能将预计失业率调降0.2个百分点至3.9%。

  c.预计美联储对2018年通胀预期保持在1.9%不变。

  高盛持续预计美联储明年将加息4次。

  美联储12月会议或不会释放太多2018年政策线索。

  BMO资本市场(BMOCapitalMarkets)副首席经济学家MichaelGregory表示,市场普遍预计,FOMC本周将上调25个基点的利率。

  所有人的目光都将集中在这份声明、经济预测总结(SEP)以及美联储主席耶伦(Yellen)的新闻发布会上,以寻找2018年美联储政策的线索。

  预计整体经济评估不会有太大变化,过去的“劳动力市场继续加强,经济活动以稳健的速度增长”的说法仍然有效,另外,最近的稳定和适度的通货膨胀可能会被提及。预计不会提到目前正在国会通过的减税法案,另外卡什卡里可能会持不同意见,预计耶伦的讲话也不会维持和此前一致的观点,总的来说预计不会有很多明年政策的线索。

  野村证券&高盛:联邦公开市场委员会(FOMC)12月13日极可能实行第三次加息,美国经济受多种因素刺激未来向好发展。

  蒙特利尔银行:预计美联储将在本周再次加息25个基点。目前的问题是,FOMC将会如何描述更为广泛的经济和通胀前景,预计美联储不会对利率预测做出任何重大改变。

  

外汇

  欧元兑英镑

  荷兰拉博银行:英镑2018年的走势仍将颠簸。

  荷兰拉博银行高级外汇策略师JaneFoley:上周达成脱欧协议,意味着特雷莎·梅领导的英国政府还能存活至少一星期,这对英镑起到了支撑作用。但脱欧谈判最艰难的部分仍在前头,意味着英镑2018年的走势仍将颠簸,贸易谈判仍有可能不稳定,而且围绕着爱尔兰的许多问题仍存在,预计2018年欧元兑英镑将走强。

  欧元兑美元

  野村:欧银12月利率决议料难掀欧元巨震。

  北京时间周四(12月14日)20:45欧洲央行将公布12月利率决议,野村证券预计此次决议不会引发欧元巨震,不过中期维持看涨欧元,汇价下行空间将有限,目前料持续于区间震荡。

  欧元一旦下破1.1700,或深跌向1.1550-1.1600。

  布朗兄弟哈里曼认为,上周欧元兑美元跌破11月的上升趋势线,上周五(12月8日)之前的连续五个交易日收跌,现逼近此前跌势的61.8%斐波那契回撤位,恰好为11月底低点,当前位于1.1710附近;各项技术指标持续走低,重要支撑位位于1.1700,下破将打开深跌向1.1550-1.1600的空间。

  欧银12月料乐观维稳,短线欧元或仍于1.17-1.20交投。

  丹斯克银行:预计欧洲央行不会在本周会议上对政策立场做出任何改变。

  预计欧洲央行政策制定者将推迟对下一步行动的实质性讨论到2018年,预计该行将根据目前强劲的经济势头,上调其增长和通胀预期。预计从2018年1月起,企业债券和担保债券购买计划的份额将会增加,欧元固定收益市场将继续出现更紧密的利差和更平坦的曲线。

  欧元未来走势方面,因为欧洲央行目前还不能刺激下一轮“正常化”定价,因此预计在短期内欧元兑美元将在1.17-1.20范围内波动。

  欧银12月决议来袭,经济增长和通胀预期料均得以上修。

  丹麦丹斯克银行指出,近几个月来欧元区经济表现强劲,且欧洲央行管委们的言论暗示,欧洲央行可能上修经济增长预期。

  此外欧银料上修2018年通胀预期,因较高的油价带动能源价格上涨,2020年新的预期极有可能显示,通胀将进一步涨向目标水平,主因为鉴于欧元区持续强劲的经济动能,及管委会认为未来数月正常化货币政策的紧迫性提升,其将认为潜在通胀压力不断上行。

  北京时间周四(12月14日)20:45欧洲央行将公布12月利率决议,21:30行长德拉基将出席新闻发布会,需密切关注。

  欧银12月决议料为常规事件,聚焦市场何时计价其加息。

  荷兰国际集团认为,对欧元兑美元而言,周四(12月14日)欧洲央行12月利率决议料为常规事件,特别是考虑到10月决议时已公布了量化宽松(QE)削减计划;部分市场参与者们可能聚焦其长期经济展望,不过下个焦点将为市场何时开始计价其提升存款利率,当前并未对此进行计价,但可能的开始时间节点料为明年夏季,将推动欧元兑美元涨至1.25。

  欧洲央行比预期更加鹰派,或引发市场重新评估。

  DanskeBank的分析师AilaMihr指出,欧洲央行成员最近的言论一再暗示,他们倾向于将10月的QE延长作为最后一次。欧洲央行的默施表示市场预期会出现新一轮QE,但央行的工具箱不限于资产购买,法国央行行长弗朗索瓦表示不应该过分关注QE。

  该央行还有官员青睐将QE于通胀脱钩,这一观点在未来几个月在理事会中变得更加突出,它将开启欧洲央行在2018年结束量化宽松计划的可能性。未来几个月,进一步的鹰派言论或暗示,欧洲央行可能逐步退出QE,这可能会引发对当前市场预期的重新评估,目前市场认为欧银首次加息将在2019年7月以后。

  欧元兑日元

  美银:看涨欧元兑日元,2018年或上测138-140。

  美银美林认为,欧元兑日元长期处于三角形形态整理,2018年前景乐观。从斐波那契波浪理论来看,2008年以来汇价展开了五浪调整行情,今年四季度至明年一季度将展开第四浪(进一步走低),此后将迎来第五浪行情,即持续走高,或上测138-140。

  英镑兑美元

  脱欧谈判突破也难以挽救英镑颓势?加拿大皇家银行预测英镑将跌至1.19美元。

  英镑多头认为英国在脱欧谈判中取得突破后已经清除了前路上的一大障碍,因此看涨英镑,但加拿大皇家银行资本市场却预测,到明年3月,英镑将在当前基础上下跌大约11%至1.19美元。

  据加拿大皇家银行欧洲公司的首席外汇策略师AdAMCole称,在作为下一轮谈判焦点的英欧贸易问题上,进展可能不会像市场预期的那么快。再者,英国经济数据可能存在下行风险,从而迫使市场预期排除英国央行加息的可能,进而使英镑受到打压。

  分析师称,我们一直设想第二阶段脱欧谈判将从下周开始;若是一切进展出奇顺利,我们的看法或许会有所调和,但是眼下我们不会改变。若英国央行承认脱欧谈判进展,英镑兑美元或升至1.36。

  荷兰国际集团(ING)外汇策略师VirajPatel表示,看到英国央行本周开会时是否明确承认英国脱欧谈判最新的建设性进展,将是件有趣的事情。

  如果是这样的话,英国央行的态度可以看做是鹰派的,英镑兑美元的可能会上升到1.35-1.36水平。尽管人们预计会议后的声明基本上不会改变,但值得关注的,MPC是否明确承认最近英国脱欧在他们的问题上取得了进展。再加上英国脱欧谈判在该银行政策反应中的作用更清晰,对最近的脱欧协议的建设性态度可能被视为一种鹰派的发展。

  脱欧过渡协议能否达成对该央行的短期前景具有更大的经济意义,在接下来的几个月里,关键经济数据的演变对下次加息的时机更为重要。目前的重点是寻找一个经济催化剂,以推动英国央行政策利率预期的积极调整,达不成脱欧协议的尾部风险已经消失,预计英镑将得到支撑。

  荷兰国际银行:英国脱欧进展、经济数据坚实,或解锁英国央行的一些鹰派力量。

  荷兰国际银行分析师指出,欧盟在批准英国脱欧协议条款后,欧盟领导人峰会(周四)几乎是一种形式的庆功宴;相反,英国央行会议(周四)则可能是本周的突出事件。我们怀疑英国央行声明将基本不变,会看到MPC明确承认最近脱欧取得进展;如果是这样的话,市场会认为这是一个鹰派的发展——英镑兑美元可能会升至1.3500/50。

  荷兰国际集团:预计一年后英镑兑美元将报1.53。认为市场低估了英国脱欧过渡协议将带来的周期性经济利益。英镑将进一步上涨,尤其是假如在2018年第一季度签署并提交了过渡协议的话。

  如果英国脱欧有更多进展的话,目前嗅到了有利于英镑的机会。

  备注:这是英国2016年6月脱欧公投后的最高预估值。

  汇通财经易汇通行情软件显示,北京时间10:05,美元指数报93.95;欧元兑美元报1.1769/71;英镑兑美元报1.3336/39;美元兑日元报113.46/48;澳元兑美元报0.7527/29。

  

黄金

  瑞银分析师:预计黄金短期内将面临压力,预计现货黄金2018年可能价格在1200美元/盎司,可能在2018年底出现对现货黄金更强的需求。未来数月四大因素将支撑金价。瑞银预计,现货黄金价格短期内可能面临压力,但未来几个月可能进一步走强;原因主要为以下四点:

  美联储加息;对于美联储12月加息的预期将让黄金短期内面临抛售,加息后市场或再度买入黄金。

  季节性因素:过去十年内,1月、2月、7月和8月都是买入黄金的最佳月份。

  全球经济可能面临更多压力:花旗的主要经济体经济意外指数正位于不寻常的高位,未来经济预期可能面临更多不确定性。

  比特币泡沫崩溃风险:如果加密货币市场崩溃,许多组织可能将资金从数字货币转移至现金,然后再转移至避险资产黄金,从而推升金价。

  德国商业银行:鉴于金价持续下滑,预计对冲基金将继续抛售黄金多头头寸。

  金价有可能延续近期的跌势,滑向1200美元/盎司。

  MKSPAMP交易员SamLaughlin在一份报告中写道:“本周的预期是,在周三(12月13日)美联储联邦公开市场委员会(FOMC)利率决定前,金价会保持窄幅区间波动,而上周五(12月8日)的美国非农就业数据好于预期之后,我们预计加息概率达到90%,金价有可能延续近期的跌势,滑向1200美元。”

  外界广泛预计美联储将在本周两日的政策会议上采取加息行动,同时还将给出明年进一步加息的前景。

  澳洲国民银行(NAB)分析师JohnSharma表示:“金价将继续面临温和的压力,不过跌势料将温和,因为加息基本上已经被纳入预期了。”

  道明证券:如果美联储政策声明偏鸽派黄金将会上涨,但关键是他们会做出如何的前瞻指引。道明证券的商品策略负责人BartMelek称,美联储将对未来加息作出怎样的前瞻性指引是关键问题。Melek补充道,如果声明偏鸽派,那么黄金将会上涨。

  汇通财经易汇通行情软件显示,北京时间10:05,国际现货黄金报1244.42美元/盎司。

  

贵金属

  摩根士丹利:仍然看涨钯金。由于市场紧张,预计镍价将大幅上涨。在中国供给侧改革的背景下,是最佳选择。市场处于平衡之中,价面临压力。预计锂价会因为超额供应而下跌。

  

原油

  日本石油协会:截至12月2日当周,日本商业原油库存增加至1394万千升。截至12月2日当周,日本汽油库存减少至167万千升。截至12月2日当周,日本煤油库存增加至255万千升。截至12月2日当周,日本炼厂平均开工率为95.7%,此前一周为93.2%。

  印度石油部:印度11月柴油需求年率升7.5%,至726万吨。

  印度11月汽油消费年率升4.8%,至212万吨;印度11月石油需求年率升6.2%,至1741万吨。

  ASRWealthAdvisers:投资者目前最大的担忧仍然是美国活跃钻机数增加。ASRWealthAdvisers股票和衍生品顾问ShaneChanel称:“投资者目前最大的担忧仍然是美国活跃钻机数增加,这可能损及OPEC和俄罗斯的减产协议,他们将在2018年6月开会评估协议。”

  高盛:预计第四季度美国本土48州原油产出将增加28万桶/日。预计OPEC与非OPEC国家在2018年将保持较高的减产执行率。预计明年230万桶/日的整体供应增幅中,美国料贡献120万桶/日,俄罗斯和OPEC(利比亚、尼日利亚不包括在内)将只会贡献18万桶/日的增幅。预计2018年除美国外的非OPEC产油国原油产量将增长55万桶/日,其中加拿大、巴西料增长45万桶/日。

  美国能源情报机构Genscape:库欣地区最近一周原油库存下跌312万桶。

  汇通财经易汇通行情软件显示,北京时间10:05,WTI原油1月期货报58.14美元/桶;布伦特原油2月期货报65.02美元/桶。

  

煤炭

  洲际交易所(ICE):欧洲明年的煤炭价格将上涨至88美元/吨,为2013年6月以来新高。

  

比特币

  德勤:虚拟货币品种多,严加监管很重要。

  德勤(Deloitte)亚太金融犯罪网络研究中心的负责人菲利普(TimPhilliPPs)表示,目前存在的虚拟货币超过1000种,全球的相关监管机构都需要对加密货币进行严格的监管。菲利普称,对于投资比特币一事,投资者需要一套完善的国际法律作为保障,让他们能放心的进行投资而没有太多后顾之忧。

  德意志银行价格激增的比特币会成为影响2018年大盘的风险事件,北京时间周一(12月11日)早晨7点,比特币期货发布,未来几天比特币价格将出现波动。比特币期货交易可能有助于缓和剧烈波动。

  洛杉矶资本市场实验室执行长OphirGottlieb称,在机构介入后,预计比特币期货的长期波动率应会下降,但在期货推出首月这样的较短时期内,可能还不会有什么影响。

  比特币期货交易首日,各方分析师们纷纷予以乐观评价。

  北京时间周一(12月11日)上午7:00,芝加哥期权交易所(CBOE)展开首批比特币期货交易;对于这首个“吃螃蟹”的行为,分析师们普遍予以较为乐观的看法。

  伦敦ThinkMarkets的首席市场分析师NaeemAslam认为:“比特币期货交易目前一切顺利,看看成交量,我们认为需求相当不错,而且这正在推高比特币价格。”

  洛杉矶CapitalMarketLaboratories执行长OphirGottlieb说道:“即便存在机构或有机构规模的交易商,他们也希望首先确定期货的交易机制运转正常;我认为,当比特币期货市场建立起来时,大家将会兴奋起来。这还要花一些时日”。

  嘉信理财交易与衍生品业务副总裁RandyFrederick表示,这将向一个目前没有参与比特币交易的庞大人群打开这个市场的大门。

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