美股“明斯基时刻”?大型对冲基金杠杆率升至15倍

1评论 2017-12-07 04:51:30 来源:全天候科技 新零售还能炒多久

  摘要:美国金融稳定办公室警告:市场风险仍高企,处于高位的资产价格和下降的风险溢价会让市场容易发生大幅修正。当资产大户使用高杠杆或短期贷款为长期资产融资,大幅修正就会触发金融不稳定。

  除了众多分析人士之外,连官方机构都对美国市场的潜在风险发出了警告。

  在最新发布的报告中,美国财政部下设的金融稳定办公室(Office of Financial Stability)认为,截至二季度末,市场风险等级已连续三个季度处于最高级别(下图),市场风险偏好和美股波动性也为最高级。

  金融稳定办公室称,市场风险依然高企,且持续攀升。美联储和其他央行造成的持续低利率和低波动性可能刺激过度冒险、催生市场脆弱性。

  当前,正值市场对财税预期较高、经济稳定增长、企业盈利表现强劲,资产估值理应获得进一步支撑。而金融稳定办公室认为,已经上升的资产价格和已经下降的风险溢价可能让市场变得有些脆弱,容易发生大幅修正。

  华尔街见闻在此前发布的文章中提及,持续的稳定本身会破坏稳定,这正是“明斯基时刻”的精髓所在。

  金融稳定办公室还表示,当资产大户或中间人使用高杠杆或依赖短期贷款来为长期资产融资,大幅修正就会触发金融不稳定。

  不幸的是,高杠杆正是当前一个不争的事实。高盛近期在报告中指出,对冲基金使用的实际杠杆率持续攀升,并且已经达到了创纪录的水平。

  金融稳定办公室指出,使用宏观策略及相对价值策略的顶级对冲基金杠杆率在最近的季度中升高到了15倍。这些基金的资产规模合计超过8000亿美元,在业内大约占据了六分之一的份额。

  风险太高

  金融稳定办公室明确警告称,以历史指标来看,当前的资产估值处于非常高的水平。标普500指数的周期性调整后市盈率处于130年来的第97个百分位。其他股票估值指标也很高。

  该机构还指出,除了美股,美国债券市场估值同样较高。利率敏感性已经升至历史最高水平。他们估算,如果当前利率进一步走高1个百分点,就可能导致市场蒸发1.2万亿美元市值。

  

  在他们看来,美国房地产市场是另一个值得担心的市场。相对于家庭收入中值和租金来说,美国房价已经升至高位。

  花旗信用市场策略分析师Hans Lorenzen也在最近的一份报告中警告,一旦市场脱离目前的超长期低波动性环境,有可能连全球央行都会“失去控制力”。

  他认为,央行的政策制定者也适应了长期低波动率的市场环境,也没有了抵挡市场掉头转向的能力。在超长时间低波动的市场环境下,一旦迎来变动,就会是一个“巨变”。

  这是很长时间内我们读到过的对央行的最悲观观点。

关键词阅读:美股 明斯基时刻 对冲基金 杠杆率

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
腾讯和京东将向唯品会投资8.63亿美元 每股溢价约55%

2017-12-18 09:23:56来源:金融界网站

唯品会美股盘前大涨近50% 腾讯和京东将投资8.63亿美元

2017-12-18 17:06:52来源:金融界网站

减税又有进展 美股创新高

2017-12-18 03:44:22来源:每日经济新闻

钻井平台减少抵消页岩油增产压力 原油微幅收涨

2017-12-16 05:09:04来源:金融界网站

税改议案获批概率不断强化 三大股指齐创历史新高

2017-12-16 05:47:41来源:金融界网站

货币政策成美股市场关注热点

2017-12-18 02:49:57来源:中国证券报

美股涨跌有限 就业数据中性

2017-12-11 00:48:29来源:每日经济新闻

"死磕"马云!马化腾又拉刘强东"收编"600亿唯品会

2017-12-18 14:24:26来源:中国基金报

投资中国股市需要关注的三大问题

2017-12-18 16:55:00来源:中金网

迅雷宫斗 董事长已辞职!曾被马化腾视为大敌

2017-12-18 14:00:34来源:创日报

英国脱欧谈判入第二阶段,过渡期遇贸易移民两大风险

2017-12-18 18:08:17来源:汇通网

澳元兑美元收复0.7660,后市如何需看美债收益率脸色

2017-12-18 17:40:32来源:汇通网

强劲非农数据提振美股收涨 道指标普再创收盘新高

2017-12-09 05:50:44来源:金融界网站

陈欧把聚美优品玩死了:连股东都坐不住了 急着叫还钱!

2017-09-07 16:34:11来源:科技散步

马云真厉害:阿里巴巴股价暴涨成全球市值第6 中国第1

2017-08-28 13:28:41来源:兽医王哇塞

三大央行会议本周联袂登场 货币政策或分道扬镳

2017-12-11 07:24:20来源:新浪财经

加泰罗尼亚议会改选来袭,独派众叛亲离或失多数议席

2017-12-18 17:25:39来源:汇通网

CME比特币期货完美首秀!未来有望成为货币储备

2017-12-18 16:05:00来源:中金网

本周特朗普料喜迎首个立法胜果,欧元恐跌穿1.16

2017-12-18 19:51:57来源:汇通网

Toys"R"Us也破产了!你还在实体店买礼物吗?

2017-09-20 07:15:30来源:美国中文网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
五 粮 液77.085.66%102410.31
永辉超市10.335.62%57545.13
格力电器43.951.95%40982.73
美的集团55.323.02%32509.85
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
上海环境买入25.5232.00
大禹节水买入8.0511.80
恒瑞医药买入54.1461.00
东方明珠买入21.1024.40
实时热点