瑞信:低波动性的谜团解开了!板块之间缺少相关性

1评论 2017-12-07 04:27:23 来源:华尔街见闻 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  摘要:低波动性成为今年全球金融市场的主题,瑞信首席股市衍生品策略师Mandy Xu指出,缺乏波动性可能是板块或个股之间缺少相关性、进而独立变动的结果。尽管市场表面看上去很平静,许多个股或板块彼此独立地大幅波动,反而形成了“此消彼长”的关系。

  低波动性成为今年全球金融市场的主题。

  特别是在美国政坛因“不走寻常路”的总统特朗普屡生波澜、通俄门调查如火如荼、东北亚和中东地缘政治不确定性骤升等因素下,市场却经历了历史上波动性最低的年份之一。

  华尔街不断发问:波动性都到哪里去了?接近年底,终于有一家主流金融机构悟出了一点门道。

  瑞信首席股市衍生品策略师Mandy Xu在周三接受CNBC采访时表示,市场缺乏波动性可能是板块或个股之间缺少相关性、进而独立变动的结果,三个月期的板块相关性已经跌至2000年以来最低。

  (上图来自财经媒体CNBC报道截图)

  这也进一步证明美股的驱动力是板块轮转,而极度的板块分化有助于解释大盘本身变动非常小。也就是说,尽管市场表面看上去很平静,但许多个股或板块彼此独立地大幅波动,反而形成了“此消彼长”的关系,使得大盘的日波动幅度不大。

  只要板块相关性保持低位,大盘就会继续保持平静状态,大型的市场波动短期内不太可能回归,低波动性的时期也会更久。这似乎与美银美林的2018年展望正好相反,该行对明年的全球交易策略建议做多波动性。

  瑞信欧洲投资部门的首席分析师之一Olivier Fräfel曾在11月27日发表研报称,经济稳健增长、通胀保持低位、主要央行维持宽松货币政策,都参与推动了金融市场波动性降至多年新低。衡量标普500隐含波动率的VIX指数今年徘徊于10的历史低位,几乎是长期年度均值20的一半。

  (上图来自瑞信官网截图)

  市场波动性也呈周期变动。不可预知的意外事件会令市场情绪恶化,推升短期内的风险溢价和波动性。但宽松货币政策带来的流动性充足,以及企业基本盘稳健、杠杆率温和可以吸收冲击,这些基本面因素是令波动性更长时期保持低位的关键驱动力。

  虽然随着货币政策逐步收紧,波动性早晚要开始回归,但预计步伐会是逐步且更可持续的。只有货币政策立场突然转鹰、甚至全盘反转,叠加央行与市场沟通不力,才会导致波动性骤升。而波动性的逐步回归不会代表经济危机突然降临。

  在低波动性为常态的时期,短期内波动性抬升不失为投资机遇。华尔街见闻曾提到,瑞信分析师Jonathan Golub本周建议,现在正是抄底买入美股蓝筹科技股的好时机。对于长期投资者来说,商业基本面才是长期投资的第一决定因素,税改影响是次要的,虽有短期波动但不会改变大局。

关键词阅读:瑞信 低波动性 谜团 板块

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
“宅经济”催生新牛股 美评出“最值得买入”十大股

2018-08-18 04:37:38来源:中国证券报

高额技术投入持续拉低净利润 京东“瞒天过海”要多久

2018-08-17 01:00:31来源:证券日报

全球贸易纠纷利好消息提振 美股三大股指悉数收高

2018-08-18 05:37:04来源:金融界网站

“宅”出来的牛股传奇!

2018-08-17 22:15:44来源:中国证券报

分析师:被科技股热潮掩盖光环的价值股或迎投资机会

2018-08-18 05:18:19来源:金融界网站

风雨过后 美股牛市依然屹立不倒!

2018-08-18 00:18:00来源:金融界网站

高盛据称因涉嫌MiFID报告方法违规而面临英国调查

2018-08-18 05:06:39来源:金融界网站

高盛因违规报告正面临英国监管机构调查

2018-08-18 05:19:13来源:金融界网站

特斯拉想要私有化 或许还得过特朗普这一关

2018-08-18 05:30:50来源:金融界网站

收购Flipkart或威胁未来利润 沃尔玛遭下调评级

2018-08-18 05:24:00来源:金融界网站

CFTC持仓解读:欧元看空意愿升温,原油看多意愿降温(8月14日当周)

2018-08-18 06:43:49来源:汇通网

华尔街分析师们如何看待上市公司用半年报取代季报?

2018-08-18 05:29:57来源:金融界网站

美国股市收涨 特斯拉股价大跌近9%

2018-08-18 06:55:00来源:证券时报·e公司

美国经济和通胀均走强 市场预计美联储加息次数或增加

2018-06-14 00:39:41来源:金融界网站

美元汇率持续上涨施压 黄金微幅收跌再创一年半新低

2018-08-17 03:28:58来源:金融界网站

唯品会财报前瞻:关注营收增速下滑及营销成本增加

2018-05-14 16:57:54来源:Investing

英伟达财报在即 我们应该关注些什么?

2018-08-14 04:52:38来源:金融界网站

2018年科技IPO前瞻:小米等6大科技公司或上市

2018-01-04 01:17:08来源:金融界网站

“末日博士”:现在是投资土耳其的好时机

2018-08-18 05:14:28来源:金融界网站

高盛:亚马逊股价今年很轻易就能上升至1900美元

2018-03-22 03:01:23来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
大冶特钢买入9.42--
鲁西化工买入15.98--
安琪酵母买入25.14--
安琪酵母买入25.14--
实时热点