市场轮动剧烈科技板块失宠 新强势板块出炉

1评论 2017-12-07 02:37:06 来源:金融界网站 新零售还能炒多久

  在市场上涨的背景下,科技股的下跌幅度实属罕见。

  撇开轮动暂停的周二除外,科技股经历了艰难的一周,成为剧烈板块轮动的受害者,可以看到投资者逃离了2017年最热门的板块,涌入到了预计将受到税收立法更大提振的股票中。

  与此同时,今年表现最差的电信股则成为上周的领涨股。此前落后的金融股,同样也犹如註入了兴奋剂。

  Charles Schwab & Co.的首席投资策略师Liz Ann Sonders报告中的下列表对比了标普500指数中11个主要板块在2017年11月27日之前以及之后一周的表现,在这一天之前科技股开始从领涨位置处“迅速反转”。

  周一市场轮动继续,纳斯达克指数下跌超过1%,标普500指数科技板块下跌近2%。

  上周的变动较之以往是独特的。援引Cornerstone Macro的数据,Sonders发现自1989年标普500有板块数据记录以来,当科技股在同一个自然周下跌超过2%而工业股则上涨超过2%的情况只发生了8次,发生概率仅为0.54%。

  而在同一个自然周,科技股下跌2%及以上而标普500指数上涨1.5%甚至更多的情况只出现了3次,发生概率为0.27%。

  分析师表示,对减税立法的乐观推动着市场的走高以及板块之间的轮动。标普500指数、道指以及纳斯达克离歷史高点都不远。在周一早盘,标普500指数和道指都创下了日内高点,道指更是一年中第64次创下收盘纪录。

  分析师提到,近几周,预计将从公司税削减以及税收立法其他方面中受益最多的公司股价表现开始超赶受益更小的公司。并强调了一个观点:今年市场的大部分反弹还反映了其他因素,包括公司盈利增长和全球经济的增强。

  实际上,瑞银分析师在十一月中旬曾警告称,股市尚未开始将减税可能带来的影响考虑在内,这就为可能出现的剧烈轮转留出了空间,而这看起来就是目前正在发生的。

  现在,投资者註意到了板块之间以及投资风格之间的轮动,价值股相较于成长股出现了上涨,价值股是相对于基本面被低估的股票,而成长股则是预期增长将高于平均的公司。价值股表现也好于动能股,后者具有强劲的上涨趋势。

  Nuveen Asset Management的首席证券策略师Bob Doll表示:“今年大部分时间,成长股和动能股都是跑赢大市的。但在上周,投资者开始将资金投入到价值板块,因为该类股将在税收政策变动中获益。”特别是银行、实体零售店、生产资料、媒体公司、运输商、住宅建筑商都出现了大幅的上涨,而科技股则表现滞后。

  此外,在税改法案参议院版中对公司替代最低税保留将对科技公司造成更大的伤害也是其中一个因素。

  周二轮动出现了暂停,纳斯达克回吐了早盘的涨幅,最终下跌0.2%,但表现依旧强于标普500指数,该指数下跌了0.4%。标普500指数科技板块是11个板块中唯一上涨的,涨幅为0.2%。

  但该轮动不一定会扰乱牛市。Sonders将此轮动描述为“在市场不遭遇大幅回调下的一种健康的巩固涨幅的方式。”

  London Capital Group的研究主管Jasper Lawler表示:科技股6月表现低迷,引发了抛售科技股买入能源股的唿吁,但Nasdaq-100指数随后从7月的低点处上涨了14%。

  这一次,银行股成为本次轮动的最大潜在受益者,但Lawler认为此类看法还不成熟,因为税改计划是否能对根本的经济增长产生很大的影响还存在疑虑。他说,这将引发人们对贷款大幅增长和金融公司盈利增长的质疑。

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关键词阅读:美股 科技股 牛市 金融板块

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