高盛发现中国股市一个重大秘密:钱都让外国人赚走了

1评论 2017-12-05 08:34:34 来源:华尔街情报圈 作者:最伟大的交易员 新零售还能炒多久

   指数涨股票跌,指数跌股票还是跌,在中国特有情景下的股市选股的难度也在不断加大。不过,高盛从外资持股中发现了一个选股的好方法——外资持股超5%的25支A股股票中,近九成今年跑赢大盘两成以上。

  高盛首席中国策略师刘劲津在报告中指出:

  从过去一年来看,外资持股比超过5%的A股,有很大的几率跑赢大盘两成多。——据11月30日港交所的持股数据,境外投资者通过互联互通北向持股比在5%以上的股票共有25支,其中22支涨幅超过大盘两成以上,比例接近九成。其中,海康威视、美的集团等外资持股比最高的深圳股票今年对当地股指的贡献也最大。

  个股的外资持股比例越高,往后跑赢大盘的概率越高,北上和南下都是。但是这个规律在A股更明显,因为外资买的都是白马股。

  在过去几个月北上持股比例有明显增幅、且基本面不错的股票,预期未来一年持股比将趋向5%的拐点,有望跑赢大盘。

  找到这个规律后,从这些条件筛选,高盛看好深圳机场、先导智能,预期未来一年外资持股比将趋向5%。

  下面是沪深两市外资持股高于5%的A股股票及今年表现:

  高盛发现中国股市一个重大秘密:钱都让外国人赚走了

  根据香港交易所11月30日的持股数据,投资者通过沪、深港通北向交易持股比在5%以上的股票共有25支,其中22支涨幅超过大盘,比例为88%。其中,深港通北向共有8支股票的境外投资者持股比逾5%。截止上周五收盘,今年以来有7支股票表现战胜大盘,涨幅为24%-136%不等;深证综指同期下跌3.4%。

  高盛发现中国股市一个重大秘密:钱都让外国人赚走了

  沪港通北向共有17支境外投资者的持股比超过5%,相较于上证综指年至今涨6.9%,共有15支股票打败大盘,并跑赢股指两成以上。数据:彭博新闻社整理

  上述外资持股超过5%的股票中,跑赢沪深300指数的达到八成。

  深港通本周迎来开通一周年,为A股带来更多外资,今年以来,通过深港通的北向净买入额逾1400亿人民币,接近同期沪港通北向的两倍

  自深港通开通以来,每天市场都能看见外资买了哪些股票。

  群益证券分析师林静华表示:“许多好股票被外资买走,本地资金也很焦虑,因此带动市场投资风格转变,对推升今年以来的蓝筹行情很有帮助。”

  港交所数据显示,截止11月30日,外资在深圳机场的持股比为3.87%、10月底为3.59%、9月底为2.74%,呈逐月上升态势。深圳机场今年前11个月上涨10%;先导智能在11月30日的外资持股比为1.2%,10月底为0.78%,9月底为0.12%;该股今年来已经大涨89%。

  最后我们看一份被中金11月20日的报告,当时并没有引起人们的注意。

  未来5-10年外资在A股的持股比例有望上升至10%,平均每年从海外流入A股市场的资金规模在2000-4000亿元人民币左右。符合中国消费升级、产业升级趋势,基本面较好,估值相对国际可比公司具有吸引力的行业龙头有望受益于这一趋势。当前蓝筹估值修复反映的是国际化的趋势,尚未出现整体“泡沫化”的特征。

  近期符合中国消费升级和产业升级趋势的大消费和科技硬件等板块表现强势,估值修复的幅度也较为明显,部分行业及个股估值已经接近历史较高水平。中国大消费及科技硬件类公司盈利的高增长在全球具有一定稀缺性。尽管短线市场波动加大,但如果这部分个股出现明显调整,将提供低吸机会。

  根据MSCI 披露的数据,最新的潜在A股纳入成分已经调整至239支标的;预计在纳入比例为5%的情形下,A股在MSCI新兴市场指数/MSCI中国指数中所占的权重分别为0.8%/2.7%。预计MSCI纳入A股在短期可带来150-200 亿美元资金的流入(包含主动型和被动型资金)。主动型资金可能在MSCI 正式纳入A股前提前布局,将密切关注海外投资者进入A股的节奏。

  预计未来5-10年平均每年南下投资港股的资金规模有望达2000-4000亿元人民币左右。内地投资者在香港市值持股占比可能提升约5-10 个百分点,成交额占比可能由目前的9%提升至15%-30%。

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