股神巴菲特看走眼大幅减持IBM 百年科技巨头走向没落?

1评论 2017-11-16 07:28:31 来源:远见财讯 作者:Vision 2018年A股放心王

  导语:西方有句谚语“一天一苹果,医生远离我。”这么看来苹果确实厉害,也难怪巴老爷子87岁的高龄也偏爱苹果。

  巴菲特掌舵的伯克希尔哈撒韦一直是深受投资者关注的,很多投资者都以此来作为投资的风向标。

  周二盘后公布的13F文件显示,伯克希尔-哈撒韦在三季度继续大幅减持IBM,卖出了1076万股或32%,令总持有降至3700万股,名义价值从巅峰时期的130亿美元降至50亿美元。从去年底以来,巴菲特共减持了54%的IBM股份,当时拥有超过8100万股。

  虽然巴菲特挥大刀砍了1/3的IBM,但却增持了苹果390万股,至1.341亿股。截止9月30日,伯克希尔-哈撒韦共持有2.6%的苹果流通股,名义价值210亿美元,成为苹果的第五大股东。巴菲特曾在8月接受采访时表示,从2016年一季度试水买入苹果1000万股后,就从未卖出过苹果股票,未来买入也不会寻找特定时点。

  15年不买科技股的巴菲特,为何偏爱苹果?

  了解股票的人都知道,巴菲特一向是不买科技股的,巴老坚持15年,坚决不买科技股,为什么却偏爱苹果呢?

  巴菲特说:“我喜欢它。”就是这么简单粗暴,不愧是霸道总裁。

  虽然巴菲特不太投资科技股,但苹果符合他的胃口。巴菲特在近日的访谈中表示,苹果不仅仅是科技公司,它做的是消费品,苹果的产品有很强的用户粘性,苹果CEO库克也做得很好,他非常看好苹果。除了作为很强的消费品牌,苹果还有固定的股息派发和股票回购,市盈率PE也比同类企业相对较低。

  苹果公司已经正式成为一只过时的价值股,其远期市盈率约为12倍,而其他美股平均市盈率约在19倍,科技股则为20倍左右。这意味着苹果公司股票相对便宜,才吸引了巴菲特这种投资者逢低杀入,比如巴菲特连续增持的Phillips 66的市盈率还不到13倍,沃尔玛市盈率为17,Suncor Energy市盈率为26。换句话说,巴菲特当时正把高估值的股票替换为相对便宜的股票。

  股神巴菲特看走眼大幅减持IBM,百年科技巨头走向没落?

  值得注意的是,今年8月份苹果发布2017财年第三季度的财报之后,苹果董事会就曾宣布派发股息,当时派发的股息与11月份一样,也是普通股每股0.63美元,在8月17日就已经派发,当时巴菲特收到的股息也有8000多万美元。

  不过,同分到的股息相比,巴菲特买入苹果股票后,股价上涨带来的收益更大。目前苹果股价为173.08美元,巴菲特最初买入的980万股苹果股票,平均买入价为109美元,比目前的股价要低64.08美元,这一部分市值增加了6.28亿美元。

  三季度买入的390万股,保守估计,市值也增加了3522万美元。余下部分的买入时间在2016年年底到2017年1月31日之间,即使按照2016年年初到2017年1月31日之间最高的121.35美元计算,市值也增加了62亿美元。如此算来,巴菲特持有的苹果股票,如果现在全部卖出,收益将不低于70亿美元。

  苹果对于巴老而言,应该是电子领域界的“可口可乐”。

  有了新欢“苹果”,就忘了“旧爱”IBM?

  自巴菲特在2011年买入逾100亿美元的IBM股份以来,市场就频频传出股神巴菲特在这只股票上发生亏损的消息,近日这一消息得到了证实,素来有股神之称的巴菲特在接受媒体采访时表示,对IBM已经失去了信心,随着这家“蓝色巨人”收入下滑和股价下跌,巴菲特多年来为这笔投资辩解。在5月的股东大会上,巴菲特承认自己投资IBM是犯了一个错误,并透露微软创始人比尔·盖茨和投资大佬德鲁肯·米勒都曾劝告过他IBM不值得投资,但是他并未听从他们的建议。

  股神巴菲特去年共持有15支股票,仅IBM一支处于亏损状态,持股6年,中间经过一系列的高抛低吸,现在亏损已经缩减到了2%。

  股神巴菲特看走眼大幅减持IBM,百年科技巨头走向没落?

  10 月 17 日,IBM 公布其今年第三季度财报,虽然整体仍呈亏损态势,但却奇迹般地激发了投资人的注资热情。财报发布后的第二天,股价疯涨 8.9%,创下自 2009 年来最大的日收益记录。

  财报显示,IBM第三季度营收为191.53亿美元,略低于去年同期的192.26亿美元,这已是IBM营收连续第22个季度出现下滑;净利润为27.26亿美元,比去年同期的28.53亿美元下降4%。

  IBM的股价自今年4月19日跳空低开到160美元左右,股价便一路向下。曾在8月21日触及最低价位139.13美元,10月18日受财报利好的影响,IBM跳空高开再次回到160美元左右,还真是辛辛苦苦走了大半年,终于回到了原来的位置。但是财报的利好效果毕竟有限,连涨三日之后,股价依旧呈现疲态。

  股神巴菲特看走眼大幅减持IBM,百年科技巨头走向没落?

  巴菲特为什么不看好IBM?

  有的时候买股票就跟买商品是一样的,喜欢的话就买买买,不喜欢的话卖卖卖喽~

  今年5月份的时候,巴菲特就已经决定抛售四分之三IBM的股票,并且也照做了。不过,让大家没想到的事,抛售的速度非常快,抛售的力度也非常大,看来巴老爷子已经“不喜欢”IBM了!

  巴菲特在今年5月减持IBM的时候说过,他认为IBM公司已经和他六年前刚开始入股的情况不同了,虽然自己曾是IBM的最大股东,但这个投资决策不成功,并且觉得IBM后续可能会开始走下坡。

  巴菲特投资股票是非常“长情”的,这个众所周知,比如可口可乐、箭牌口香糖等等,但是这一次略显“花心”。自从有了“新欢”苹果之后,他对于“旧爱”IBM就一日不如一日。

  截至2016年年底,伯克希尔?哈撒韦持有约8100万股IBM股票,至今只剩下3700万股,共减持了54%的IBM股份。

  在抛售IBM股票的同时,巴菲特显然更加看好苹果未来的发展。不排除有了“新欢”忘了“旧爱”的可能,但是IBM自己“不争气”也怪不得别人。

  今年4月下旬,IBM晒出的2017年第一季营收财报,连续20个季度(五年)营收下滑的成绩单。

  这5年里IBM有很多离开的老员工,几乎90%的人都认可一个观点,那就是IBM在很多趋势拐点到来时,都是“起了大早、赶了晚集”。

  有很多先进的理念都是IBM率先提出的,比如2008年提出的“智慧地球”,背后的战略是非常具有前瞻性的,可以说是对未来信息和计算机技术产业的发展,做出的一个明智的预判。当时,云计算大数据都还在襁褓中,如果IBM抓住那个机会的话,那么现在IBM已经“起飞”了!

  可是,IBM并没有,究其原因是其执行力和商业理念的失误。

  如果当时IBM全面发力云计算尤其是公有云市场,坚持通过云计算技术及云服务模式向用户提供计算能力、软件及业务功能——而不是一堆硬件和软件的捆绑,今天的结果是完全不一样的。

  “智慧地球”在落地过程中,作为供应商的IBM把服务和软硬件产品捆绑在一起,而项目主体方在购买硬件以后还要面临沉重的运维成本压力,对任何客户而言,都是一道难题,巨额的支出让相关部门望而却步。

  毕竟客户只想吃颗苹果,而你却要卖给客户整片果园,结果可想而知。

  在过去的6年里,IBM共进行了近40多笔与云计算相关的并购,是用钱来换时间,补齐云计算、大数据领域缺乏人才和经验的短板。如今IBM大力推动的是“认知商业时代”的到来。实际上,所有玩家的关键词现在都集中在了AI上。

  正是关键决策上的“跟不上趟”,让IBM变成了一个“沉睡的巨人”

  巴菲特对于IBM商业模式的理解,是基于投资人的角度,六年时间的观察和持股,说出来的话比任何资深行业分析师或是技术专家都要来的深刻。

  本次巴菲特对IBM的不看好就是源自于过去几年IBM的表现并没有达到巴菲特的预期,或者说是没有达到IBM管理层在6年前伯克希尔?哈撒韦开始建仓该公司股票时曾承诺的预期。

  虽然IBM是一家强大的公司,但按照IBM的预期和发展展望,可以说他们现在在前行路上遇到了很多相当强大的年轻竞争对手,根据巴菲特的重新评估,IBM的股票似乎依然面临着下行压力。

  所以,他选择了抛售。

  IBM要完?

  巴菲特对于股票市场的影响可谓巨大,如果他抛售某一公司的股票会成为许多人关注的重点。特别是作为一位对IBM来说非常重要的股东,他对IBM股票的态度从一定程度上也引导着市场投资者对IBM公司的信心。

  按常理来说,科技企业的容错率并不高,像诺基亚、摩托诺拉仅仅是在智能机转型上慢了一步就彻底坍塌了,犯了这么多重大错误的IBM现在依然屹立不倒、作为IT巨头存在着,不排除是在吃老本的可能,但这样的日子在飞速发展的互联网时代也不会持续太长久。

  目前,IBM正在大力发展自己的云计算业务,希望IBM这一次的发力不要让投资人失望,否则失去的不仅是巴菲特的信任,更是所有投资人的信任。

关键词阅读:巴菲特 IBM

责任编辑:Robot RF13015
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