全球央行紧缩之门的开启 对黄金有何影响?

1评论 2017-11-15 13:52:00 来源:中金网 股市惊现“黑科技”

  摘要:随着全球央行开启紧缩之门,分析师表示,黄金前路料将坎坷不断。

  随着全球央行开启紧缩之门,分析师表示,黄金前路料将坎坷不断。

  周三,美国对冲基金公司天桥资本的高级投资组合经理Troy Gayeski指出,随着全球经济加快复苏,美联储缩减资产负债表并提高利率,而欧央行也即将开始削减购债规模,这种环境使得无息资产,如黄金等难有上佳表现。

  该机构截至8月底管理逾110亿美元资产。“鉴于美联储,以及将来欧洲央行的政策前景,在那样的环境之下黄金极不可能红火起来,”高级投资组合经理Gayeski说道。“我们距离强劲的黄金牛市还有很远。话虽如此,黄金可能早在几年前就已经见底了,然后将盘整多年,直到我们进入下一个大型的的宽松周期;当美国衰退的风险大幅上升时,这个周期就会到来。”

  富国银行的实际资产策略主管约翰·拉法格表示,“一个更加正常化的全球货币体系将不利于黄金。和许多其他商品一样,黄金通常会在宽松货币政策环境中表现最佳,包括极低的实际利率环境。全球货币体系越‘正常’或趋于收紧,金价上涨的难度越大。”

  法国巴黎银行大宗商品策略负责人Harry Tchilinguirian指出,随着美国通胀率见顶,消费者物价可能将在下半年回落,金价或在2018年年中因实际利率下降而获得支撑,但名义利率上升令金价面临“巨大下行压力”。

  澳大利亚最大的金矿商Newcrest Mining Ltd首席执行官Sandeep Biswas则认为,美联储加息并不一定会抑制金价上涨,因持续的地缘政治不确定性将利好金价。

  “当利率处于低位,持有无息资产如黄金是便宜的,这也是利率上升打压金价的原因所在,但现实是,在上个周期内金价强势上扬,而在其他两个周期内基本持平。从对金价在加息周期中的金价历史表现来看,没有什么是一定的。”

  虽然2018年年中随着美国通胀率见顶,实际利率下降为金价提供支撑,但在2004年6月至2006年6月加息周期期间,当借贷成本升至5.25%,金价涨幅超过5%。在那之前的1999年6月至2000年5月,当利率升至6.5%,金价上涨约6%。

  这可能是一种解释。在上个月加息周期初期,金价位于390美元/盎司附近。通胀率似乎不太可能很快突破2%触及2.5%,随着美联储进一步加息,美国实际利率将逐步进入正区域,这种环境下金价难有上佳表现。

  展望后市,周二,道明证券在发布的报告中称,黄金价格近来呈现出一个令人鼓舞的图形,处于较高的低点,但可能需要某种新的催化剂才能使下一步走高。该金属上周因美元疲软和对美国的税收计划的担忧而上涨。

  TDS表示:“黄金和白银继续表现不多的上涨动能,但我们目睹了一个更高的低点趋势。贵金属需要催化剂来推动更高的突破,对经常被引用和承诺的美国税收计划的失望或带来有意义的股票调整,这可能会成为推动走高的催化剂。因此,金价如果令人信服地上涨至1290美元/盎司上方,那将有可能会测试在1300美元/盎司左右的价位。”

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