原油将跌破30美元 这些股票死定了!(附股)

1评论 2017-11-08 06:07:32 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

  上周末,受沙特新任幼主以反腐名义,搞大清洗的影响。油价大涨至最近几个月的新高,当前布兰特原油期货已经涨到了62美元每桶以上。这很有可能是油价溃盘前的回光返照。

  在中国需求影响原油价格前,进入2000年油价一直在20美元上方。虽然当时的美元比现在的美元要值钱,但是折下来,当时油价折算成今天的美元也不会超过40美元每桶的。

  然而,受东亚传统儒教圈国家持续多年的超低生育率的影响,东亚地区的人口将开始衰退。这在日本尤其明显,日本的人口衰退已经开始。

  日本人口在2011年到达1.278亿的顶峰后,开始下降,相应地日本的原油消耗也在下降。

  这一现象是包括,台湾地区,韩国和中国大陆等因传统儒家价值观消失而引发的超低生育率的必然路径。而在过去20年,全球经济增长主要发生在这些亚洲经济体,新增的原油需求也来自这些经济体。

  在2014-2015年,随着全球原油供需发生急剧变化后,原油价格从近120美元的高位,最低暴跌至2016年2月的26美元每桶的低位。

  人口消减因素,将在未来大幅下调原油需求,这不光是来自东亚的原油需求将减少,欧洲主要发达经济体的人口也在衰退,欧盟的人口也老龄化衰退中,德国的人口到2050年,预计会跌至6000万下方,意大利可能会跌至4000万下方。

  除了美国外的所有发达经济体,其原油需求在未来都将下降。

  未来,对原油需求有利的唯一因素来自,印度经济增长,但是这是一个暂时未被证实的假设。

  中国也有页岩油,在美国页岩油公司于2014年革命性地给予高油价致命一击后,全球原油储备最多的富有国,委内瑞拉成了一个危机重重的穷国。过去的这3年,中国的国有石油公司也在学习并积累自己的页岩油技术。中国的页岩油气资源也是相当丰富的。一旦形成产能,这将大幅消减中国对国际原油的需求。同时,考虑到中国石油产业的国有化特征,前期投入后,即使亏本也会财政补贴,稳定就业继续生产。中国需求的下降,压低国际油价,从这个大格局角度分析,亏本补贴也不是亏本买卖。

  美国的页岩油公司现在已经开始向亚洲出口原油了。中国在90年代曾经是日本重要的原油供应国。

  东亚人口向一线城市集中,这使得超级大城市变得越来越大,包括郑州,苏州,武汉等由2线向1线城市转变中的东亚城市,2010年前基本上都没有地铁,现在都有了地铁,并且在不断扩展。

  纽约是有地铁的城市,洛杉矶是汽车的城市,这两座城市对于原油的需求是非常好的研究案例。所有东亚一线,次一线城市都在纽约化,这将大幅消减开车出行需求,并大幅消减原油需求。

  最后,电动车和自动驾驶将大幅降低对原油的需求,一旦特斯拉(TSLA)突破了其Model 3的生产瓶颈,这将刺激传统车企向电动车的沖锋。TSLA预期Model 3正常化生产后,第一年将实现1000辆车每周,合计50万辆车每年,以后根据需求,爬坡到100万辆车一年将非常快。

  上周,福特(F),Daimler(DDAIF),宝马(BMWYY)和大众(VLKAY)合作建立合作公司以建设服务于电动车的高速充电网络。

  可以预期,未来3-5年内,美国的部分页岩油公司将资不抵债,其开发成本较高的页岩油资源将毫无开发价值,相当于2014-2015年油价转折点时的加拿大油砂田,以及开采成本极高的深海油田,2016年有很多深海油田的开采平台都当废铁卖。

  特别是美联储在不断加息,像Chesapeake Energy(CHK),Newfield Expl(NFX),Extraction Oil & Gas(XOG),Continental Resources(CLR)等页岩油公司的投资风险极其高,有些公司可能将破产。而传统的能源巨头,美孚(XOM),雪佛兰(CVX)和BP(BP)等其估值也将会被重新核算。

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关键词阅读:原油 OPEC 美元 页岩油 沙特 回光返照

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