美联储议息会议七大看点

1评论 2017-11-02 00:55:26 来源:汇通网 2018年A股放心王

  美联储已于周二开始为期两天的货币政策会议。此次会议美联储官员不会发布季度经济预期,会议后也不会有耶伦的新闻发布会。众所周知,在没有新闻发布会的时候,是不会发布重大决定的。这一次,市场能够关注的,也只有会后发布的政策声明。

  就政策声明而言,其基调预计与9月那次不会有任何变化,但是在一些细节之处,他们很可能还是会有所调整。

  联邦基金利率料维持在1%到1.25%不变

  美联储官员并无任何此次会议可能作出加息决定的表示,市场行情显示出的出现意外的几率也是接近于零。根据芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察”(FedWatch)工具,市场目前预计美联储在11月份加息的概率为1.5%。

  特朗普或将抢走美联储风头

  随着投资者热切等待总统特朗普宣布美联储主席提名人选,联邦公开市场委员会(FOMC)本周的政策会议反倒成了悄无声息的陪衬。

  特朗普计划于周四宣布他的最终选择,据说他较为青睐的人选是美联储理事杰罗姆·鲍威尔。其他入围候选人包括斯坦福大学经济学家约翰·泰勒、前美联储理事凯文·沃什和现任美联储主席耶伦,对于耶伦,特朗普的评价是“棒极了”。

  耶伦的任期将于明年2月届满,因此无论特朗普提名出任美联储主席的人选是否是她,她都还要参加两次政策会议,12月一次,1月一次。如果最终是耶伦离任,那么她留给继任者的将是一个强劲的就业市场以及健康的经济增长大局。

  12月加息已板上钉钉?

  一直以来,美联储官员们都在公开讲话中对加息持有开放态度,他们表示美联储下一个可能加息的日期将会是在12月12日到13日召开的政策会议上。

  联邦基金期货合约的走势表明,12月加息的概率目前已经达到96.7%。在9月份举行的货币政策会议上,美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)表示,尽管通胀低迷,但是她仍认为美联储应该继续加息,而且在16名美联储官员中有12位暗示他们是站在耶伦这边的。

  美联储今年3月、6月各加息一次,同时预计会在年底第三次加息,并在接下来的2018年再加息三次,每次25个基点。

  美联储会进一步对缩表做出指引?

  美联储上次正式概述并宣布了缩减资产负债表计划的实施情况。在即将发表的声明中,美联储没有对资产负债表的长期框架进行进一步的指导。

  瑞银表示:“最近,美联储表现出了急于在12月会议上采取行动的迹象。但是,鉴于今年早些时候对低通胀的担忧加剧,参与者更倾向于看到更多通胀上升的证据,然后再采取行动。”

  美联储会怎么看待通胀?

  在通胀方面,预计美联储官员们将继续保持既定的看法,并重申对达到2%目标的信心。

  耶伦10月15日曾经表示,她的最乐观预期是通胀不久便会加速上行,而“当前的经济强劲势头将为渐进加息提供保证。”

  通胀率在过去五年的大部分时间里一直停留在2%的美联储目标水平以下,而不包含食品和能源的核心价格今年前九个月仅上涨1.3%。自FOMC的9月19-20日会议以来,通胀预期已略有下降。

  摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli说,FOMC可能会重申其密切关注通胀发展态势、且2%的通胀目标料可在中期内得以实现的立场。

  “有关核心通胀言辞的任何微调都将是一件大事,市场都会作出反应,”他说。

  飓风会影响加息?

  FOMC还有可能重申,飓风哈维、伊玛和玛丽亚造成了一定程度的破坏,灾后重建会给经济增长提供一定的助力,不过不会改变继续保持渐进加息路径的预期。

  “经过飓风因素调整后,经济增长脚步又更稳固了一点,”约翰霍普金斯大学经济学教授、前美联储经济学家Jonathan Wright说。“不过重要的是,相对于经济增长,FOMC对通胀和通胀预期--或许还有金融稳定--倾注了多得多的关注。”

  华尔街怎么看?

  “像这种之后没有新闻发布会的会议,他们通常的做法是让政策声明措辞上的变化非常少,只是作些不痛不痒的微调而不伤大体,”Amherst Pierpont Securities的首席经济学家Stephen Stanley说。

  美银美林:我们不期待会出现相关的加息信号。由于我们只收到这份声明,而不是对经济预测或新闻发布会的最新总结,FOMC几乎没有机会向市场发出关于未来政策方向的信号。重要的是,我们并不预计美联储会明确表示将在12月会议上加息,因为市场已经就高于80%的加息概率进行了定价。可能会出现一些语言上的变化,特别是经济前景的第一段内容。

  德意志银行:随着市场预期的运行方式与FOMC去年12月加息的最新预测一致,FOMC将没有理由在12月的声明中扩大或改变其释放的信息。我们预期会出现一个平淡无奇的结果,首先将重点放在声明的前两段内容。比如,委员会如何看待最近和未来的经济发展情况。总的来说,我们预计经济形势的变化不足以改变委员会的核心预期,即在12月加息25个基点。最近,美联储主席耶伦和其他一些人士也没有试图改变这种看法。由于通货膨胀率仍然很低,我们预计该声明会继续表示,委员会正在密切关注通货膨胀的发展情况。在我们的会后评估中,我们将看到哪些情况改变了12月的预期结果。

  杰富瑞(Jefferies)的经济学家汤姆·西蒙斯(Tom Simons)表示,他认为美联储将指向在12月份加息。市场需要“持续地确认”那个观点。如果美联储官员们什么都没有说,那将会被市场视为是一份鸽派的政策声明,西蒙斯说道。

  汇丰银行:在这次会议上,不太可能出现任何令人惊讶的主要政策变动。我们依然预期美联储将在12月会议上加息25个基点。政策声明可能重申,飓风“哈维”、“伊尔玛”和“玛丽亚”扰乱了美国近期的经济活动,但不太可能影响到经济的中期前景。该声明还可能重申委员会的观点,即短期内通胀率可能仍略低于2%,但中期内应稳定在2%左右。这次会议之后公布的政策声明可能会注意到,资产负债表正常化计划已经开始了。

关键词阅读:美联储 特朗普 货币政策 加息

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