京东只差亚马逊4000多亿美元而已吗?

1评论 2017-10-17 14:58:18 来源:乐点科技 上市公司绝密调研报告

  京东最早就是模仿亚马逊的,所以经常能看到“京东是中国的亚马逊”这样的言论,然而这么多年过去了,大部分人可能最多知道亚马逊股价破千,并不了解亚马逊的AWS有多厉害,京东希望别人说他是“中国亚马逊”,但如果投资人发现只是个“线上沃尔玛”呢?亚马逊在美国是几乎垄断地位。而京东在中国被天猫淘宝压制。

京东只差亚马逊4000多亿美元而已吗?

  一、规模上阿里巴巴已经达到和超越亚马逊的高度,依据是最近的市值(4518亿美元)加阿里巴巴电商基础上衍生的蚂蚁金服(约700亿美元),市值已经超越亚马逊(4818亿美元)。而京东目前的市值多少呢?550亿美元。那么,京东跟阿里巴巴、亚马逊就是近10倍的差距。

  二、发展趋势:在当前基础上,亚马逊有几块业务值得期待:云业务高速增长、智能硬件产品高速增长、印度市场有望取得第一。阿里巴巴同样有大幅上涨可能:大陆电商业务仍将高速增长,阿里巴巴是电商领域第一;云业务高速增长;以移动支付、借贷、理财为代表的金融业务高速增长;东南亚和印度市场控股当地公司,占据优势位置。相比之下,京东有什么呢?云业务,肯定没法跟两家巨头比;金融业务,京东金融估值约90亿美元,京东的金融布局相对比较成功:白条、闪付、金条等等业务目前都不错,但都是与第三方合作而成,只是为他人披上自己的外衣,主动权在别人,没有太多的自主权及核心技术。实际上,只要国内市场有阿里巴巴这朵乌云盖着,京东就需要花很大精力、成本去应付。老二的日子远不如老大好过,在互联网领域非常普遍。

  三、股东成分:京东目前的高增长数据显示,大量数据来源是腾讯系提供的流量。而这个免费流量期也会结束的。腾讯不会无限制的扶持京东。目前数据显示,腾讯是京东第一大股东,但投票权则绝大多掌握在刘强东身上。腾讯只是在刘强东身上实现财务投资收益。未来,腾讯可能会通过腾讯系流量渠道,来要挟刘强东,以获得更多收益。而强东为了增长率,也可能不得不让渡一些权益。这就可能会出现腾讯系通过渠道流量广告收费,从京东这只肥羊身上薅更多羊毛。没有什么不好意思,又不是腾讯的公司,凭什么要广告费还不好意思?淘宝和支付宝虽然都是阿里系公司,但我们从最这公开渠道得到,淘宝最近三年支付给支付宝的手续费高达140亿人民币

  四、流量渠道:在中国做独立商城的缺点就是流量的获得。阿里系控制的微博,优酷,都是引流量大户。阿里系收购都是收购流量大户,使其不成为竞争对手的流量来源。阿里系收购之后,都基本作为了阿里的一个子业务,为阿里添砖加瓦。阿里重在获得控制权,以保障淘宝天猫系的流量价格越低,竞争对手价格越贵。京东最近几年的公司数据都显示,增长和腾讯系流量太有关系。如果腾讯系掐掉他们的流量,或者索要高价,以京东目前的微利模式,如果支付,就难以取得和天猫持续竞争的优势,也很难将资产再投入新仓库,布局新物流。腾讯和京东在微信合作入口的合作期只是五年,过了五年,如果腾讯系要收京东微信入口、QQ推广一年收几十亿上百亿广告费,京东现在的微利模式,还跟走更远吗?

  五、业务结构:实际上从业务结构上来看,两者不是一个类型的公司。亚马逊是技术颠覆者,京东目前只是家传统零售商。亚马逊在2007年前后开始了技术布局,10年后的今天,撑起亚马逊市值的早就不是电商业务了,亚马逊旗下有云计算AWS、电子阅读器kindle、人工智能语音Alexa、无人机 Prime Air , 资本市场已经将亚马逊视作一家云计算技术为主的科技公司。京东之前的业务重心是电商业务,后来发展京东金融、京东到家,还有个很不起眼的智能事业部,只是目前产出为0。可以看到京东的业务架构还是比较单一的,虽然也推出了京东云计算,但在国内云计算领域基本没有存在感,京东自己就是最大的客户。亚马逊每年在技术上的投入占到了总收入的10%以上,光2016年亚马逊就在技术研发上投入超过160亿美元。而京东对技术投入一直都很低,最高的时候也只占集团收入的2.1%。互联网公司不重视技术,那跟传统企业就没什么区别。

  从上面几点看到,在国内只要有阿里系的存在,京东的发展就一直会被压制,要想突破阿里系再去追赶亚马逊,似乎是不可能的任务?

京东只差亚马逊4000多亿美元而已吗?

  但是,我们要看到,京东在b2c的市场其实是最强的,阿里的淘宝是c2c,而天猫其实也是加强版的c2c,充其量是京东的第三方这种模式,而京东的自营才是京东核心竞争力,京东的物流和购物体验无论天猫或淘宝都比不上的,至于中国亚马逊则都看不到任何竞争力。所以说在b2c方面,京东在国内其实是没有对手的,他的缺陷是业务结构还比较单一。

  最近看到亚马逊全现金(没有换股)全资收购whole food。b2c电商向下延伸是必然,贝索斯意识到了。从这点看,c2c平台模式完全玩不了这种重资产,b端供应链就受不了。所以我觉得电商领域,京东更有底气了。

  个人我认为京东的未来是值得期待的,因为目前来看,京东有着世界上最好的电商+物流整合体系,并且它的自建物流拥有非常高的壁垒,后来者难以模仿和复制,今年京东开始布局了京东便利店,成型之后收割利润的能力非常可怕,未来的京东更多的发展方向还是在物流和零售。

  总的来说,京东还是有可能在未来成为亚马逊这个级别的公司,但肯定不是走亚马逊已经走过的路。

关键词阅读:京东 亚马逊

责任编辑:郭亮
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