塞勒的思想如何应用于基金投资

1评论 2017-10-12 17:07:58 来源:新浪财经 中国芯还将继续火爆

  当地时间10月9日,瑞典皇家科学院宣布将2017年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家理查德·塞勒(Richard Thaler),以表彰其在行为经济学领域的贡献。

  塞勒教授的研究主要是行为经济学、行为金融学与决策心理学,并对心理现实的假设融进经济决策分析。通过探索有限理性、社会偏好、自制力缺乏所导致的结果,他揭示了人类特征如何系统性地影响个人决定和市场结果。

  塞勒教授曾说过:我们大多数所作所为源自于直觉,而非理性。

  因此塞勒教授通过分析和研究人类的行为来分析可能导致的结果。那么既然这样,是否我们也可以通过类似的方式取得对应的回报呢?

  其实塞勒教授本人也用实证的方式发挥着他研究领域的功效。

  塞勒教授本人也是一家基金公司负责人,他利用行为经济学的方式进行投资,取得了很好的回报。

  塞勒教授联名的基金公司旗下基金Undiscovered Managers BehavioralValue Fund (UBVLX)的业绩从基金成立日1998年12月28日开始计算,到今年9月底回报率已经达到了惊人的832.44%;而同期股神巴菲特的伯克希尔·哈撒韦的涨幅仅有307%。

  依据经济行为学,通常会发现市场对于已有的负面消息总是过度反应,而对新的、公司正面的消息又往往反应不够。一些基金公司已尝试应用这种因心理原因导致的定价偏差,设计出可供公众投资者投资的基金产品

  比如,在美国市场,BUZZ US Sentiment Leaders ETF(BUZ)就是一只以社交网络正面见解(positive insights)作为策略因子,并以50亿美元市值作为筛选阈值,甄选出25只股票作为跟踪对象,按月调仓。

  在中国市场,南方大数据300指数基金(001420)也是参考了互联网用户的情绪——他们在新浪财经对股票的访问热度,作为策略因子,所不同的是,这个基金比BUZ考虑了更多因子,包括财务、动量指标。

  上面这两只基金的表现如何?BUZ自2016年4月19日成立以来累积收益与标准普尔500指数基本持平。南方大数据300指数基金自2015年6月24日成立以来较其业绩比较基准沪深300指数约领先30%。

 

关键词阅读:塞勒 基金产品 基金公司 社会偏好 指数基金

责任编辑:张振江
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