在现在这个时代成为巴菲特?别想了!

1评论 2017-09-27 03:50:44 来源:华尔街见闻 上市公司绝密调研报告

  摘要:造就了“股神”巴菲特黄金年代已一去不复返,即便你具有和巴菲特一样的才智,现在也不太可能复制他的成就。

  “股神”巴菲特被视为投资传奇,那么现在是否也有可能出现这样一位投资大师?在这位市场人士看来,已经不太可能。

  美国投资咨询公司Macro-Allocation创始人Paul Brodsky在近期文章中写道,巴菲特出生于1930年,当信贷和资产“通胀”的黄金年代到来时,他正好赶上好机会。文章称:

  美国国会(允许政府)在1960年代的过度开支,导致了1970年代全球固定汇率货币体系的终结。美元以及国际资产开始被无限制加杠杆,原油出口国也要求提高价格。

  在1980年代初,美元的价值被大幅提高,引发进一步的持有需求,也促进了国际贸易的复苏。

  1986年,自主退休帐户问世,随着它们被整个美国社会采纳,也为人们对股票和债券兴趣的兴起打开了大门。

  因为债务在低利率的环境中能轻松再融资,资产价格就随着时间推移不断上行。

  全球经济体从过去对私营部门生产以及储蓄的重视,转向对公共/私营部门股票和债券等金融资产的管理。

  Brodsky称,在巴菲特60年的投资生涯中,在前30年里,从1956到1986年,他的净资产增长了1万倍,同期标普500指数上涨了5倍。在后30年里,从1986年至今,他的净资产又增长了55倍,同期标普500指数增长了12倍。

  文章认为,这背后需要关注的有两点:

  第一,巴菲特本身是一个罕见的奇才,他能够快速的发现从工业生产到金融转变的趋势,且愿意据此调整投资策略

  第二,如果美国决策者没有鼓励普通民众把公开市场当做银行那样对待,他的价值投资甚至还能获得更好的收益。

  Brodsky称,目前市场已经估值很高,投资者参与率以及经济杠杆水平也居高不下,即便现在有人具有和巴菲特一样的才智,也很难获得明显的超额收益。因此巴菲特在金融市场上的成就,根本就无法复制。

  就在上周,巴菲特在参加《福布斯》杂志100周年庆典时表示,美国股市只有一条路,那就是上坡路。他认为,100年内,道指升破100万点。

  巴菲特当时称,100年前,道指仅有81点,而现在道指已经突破2万点,因此他的预测并非空想。

  即便如此,在Brodsky看来,道指在剔除通胀前的年化复合收益率仅有3.87%,造就了巴菲特的那个黄金年代已经一去不复返了。

关键词阅读:股神 巴菲特 黄金

责任编辑:史文瑞 RF13549
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