GDP未及预期掩饰了澳洲经济的改善

1评论 2017-09-07 14:18:00 来源:中金网 打板粤泰股份错在哪?

  摘要:澳大利亚二季度GDP增长率略低于预期,但造成这种落差的主要原因是库存的下降。国内需求实际上录得了五年来第二好的表现。

  澳大利亚二季度GDP增长率略低于预期,但造成这种落差的主要原因是库存的下降。国内需求实际上录得了五年来第二好的表现。

  库存是“罪魁祸首”

  根据澳大利亚官方发布的数据,澳洲经济在二季度增长0.8%, 略低于0.9%的预期值. 但是,年化增长率达到3.3%, 比一季度的1.3%提高了一倍还多,也高于2015和2016年的平均季度间增长率2.5%.

  未及预期的数字掩盖了增长基本面的改善。举例说,消费者支出相比前一季度适度加速,而零售销售在二季度三个月的每个月中都较前一月增长。另一个更有力的例子是固定资本构成增加了1.5%, 创下2012年来第二高的季度间增长。

  GDP错失目标的罪魁祸首是库存的下降。在一季度适度上升后,库存二季度又转头向下,这对总体GDP造成了拖累,但也掩饰了国内需求的改善。

  根据外汇分析网站Action Forex对最终国内需求的计算(包括政府、消费者、企业支出,但不包括贸易和库存),年化增长率在3.8%. 这是过去五年来第二好的数字。

  与其它依赖贸易的国家类似,全球增长的提升在二季度也支持了澳大利亚的贸易。澳大利亚出口在二季度增长了2.7%. 进口也有增长,但1.2%的增长没有出口多,因而为GDP作出了贡献。

  澳洲央行仍处于束缚中

  澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)举行了会议,如预期将利率保持在1.5%不变。利率保持在这一水平已超过一年。

  澳大利亚央行目前正处在一个消费者债务上升同时房价也在上涨的窘境。但另一方面澳洲经济也呈现了上扬的迹象。澳洲央行在其政策陈述中承认了这一动态:“最近的数据符合央行有关经济增长将在未来一年逐渐提升的预期”。

  考虑到通货膨胀仍居低位而房地产市场摇摆不定,澳大利亚储备银行应该将目前的利率一直维持到2018年。

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