都没想到 中美上市公司中报大不一样

1评论 2017-09-07 07:04:20 来源:Wind资讯 上市公司绝密调研报告

  A股公司盈利状况呈现明显的金字塔结构,且金融一支独大,而美国公司则表现的更加均衡。

  随着2017年A股公司半年报披露收官,与美国上市公司之间的对比成为很多投资者关注的焦点,对中美上市公司中报对比可以发现,A股公司盈利状况呈现明显的金字塔结构,且金融一支独大,而美国公司则表现的更加均衡。

  营收 净利 为美股四成

  2017年上半年A股上市公司整体实现总 营收 18.13万亿元,相比去年同期增长19.85%;实现 净利润 (备注:以下统计均为 归属母公司净利润 )1.67万亿元;美国公司2017年上半年实现总 营收 44.99万亿元, 净利润 3.59万亿元。

  从 营收 净利润 可以看出,A股整体相当于美股的40%左右。

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  头部行业差别较大

  2017年上半年,A股在全部28个行业大类中, 营收 规模过万亿元大关的行业有6个,银行(约1.96万亿)、建筑装饰(约1.93万亿)、化工(约1.92万亿)位列前三。

  而在美国上市公司中,24个行业大类中,有18个行业 营收 超过万亿元,排在前三名的是医疗保健社保与服务(约4.59万亿)、能源(约4.2万亿)、资本品(3.82万亿),银行业 营收 1.77万亿仅排在第九, 营收 规模甚至小于A股银行。

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  从 营收 前20名公司占全部上市公司比例来看,A股前20名公司营收占比达38%,而美国公司前20名 营收 占比为26%。可以看出,中国头部公司营收占比更高。

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  各行业 净利润 中美差异巨大

  2017年上半年,A股25家银行合计实现 净利润 7746亿元,远远超过其他行业,非银金融、化工紧随其后,全年实现 净利润 分别为1181亿元、727亿元。

  虽然 美国银行 净利润 亦居第一,但绝对值仍然落后于A股,紧随其后的软件与服务(约2932亿元)、技术硬件与设备(约2687亿元),有16个行业 净利润 超过1000亿元,可见美国行业发展更加均衡。

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  从前20名公司净利润占比更能反映出差距,A股 净利润 前20名公司,占全部A股 净利润 的53%,超过半数,而美国公司前20名仅为三分之一左右。

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中美 营收 Top20公司

  上半年, 中石化 实现 营业收入 11658亿元,排名第一, 中国石油 为9759亿元,排名第二,有三家公司营收突破5000亿元。美国 营收 排名第一的是 沃尔玛 百货,总 营收 16208亿元,第二名是 苹果公司 ,总 营收 9055亿元,有10家公司营收突破5000亿元。

  从 营收 前20名公司的行业对比看,中国主要是化工、银行、非银金融,而美国食品零售、医疗保健居多,前20名中没有一家银行。

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  中美 净利润 Top20公司

  A股银行赚钱无敌美股各有千秋。上半年, 工商银行 净利润 为1529.95亿元,排名A股首位。在 净利润 排名前20名的公司中,基本被银行业所霸占。而美国公司中, 苹果公司 以1995亿元 净利润 一枝独秀, 净利润 前20名公司中,银行、保险亦分得5席,其余还有软件与服务、制药、生物等,行业分布更加均衡。

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  失衡的A股

  虽说中美都有非上市的大型企业,但在A股这一现象更加普遍,特别是很多行业龙头公司选择在美国或香港上市,如BAT中的 百度 阿里巴巴 在美国上市, 腾讯控股 在香港上市, 中国移动 亦在香港上市,对于这些优质公司的流失,对中国投资者而言也是一种损失。

  备注:

  1、 考虑到美国上市公司财报公布时间的不同,仅筛选在2017年公布中报的公司,总样本为“全部上市美股(不含OTC)”剔除注册地非美国公司以及B类股。截至9月6日公司总数为3326家;

  2、 美股公司营收、 净利润 全部换算为人民币

  3、已剔除阿里巴巴等中概股

关键词阅读:上市公司 中报

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