9月风险事件扎堆 美股波动或加剧

1评论 2017-09-04 03:49:58 来源:中国证券报 上市公司绝密调研报告

  在美联储加息预期进一步下滑的影响下,美股三大股指9月1日全线上涨,实现9月开门红。但从历史表现看,9月往往是每年美股表现最差的月份,且今年9月诸多风险事件扎堆,美股调整压力加大,市场或将告别低波动期。

  风险高发期来袭

  统计数据显示,历年9月都是美股一年中表现最差的一个月。自1962年迄今,标普500指数在9月平均下跌0.67%。相比之下每年5月跌幅为0.04%,6月平均跌幅0.33%,8月平均跌幅0.09%。

  另据MarketWatch的统计,自1945年以来,标普500指数在一年中的三个月出现下跌几率较高,分别是2月、8月和9月。今年8月,尽管面临地缘紧张局势升级、白宫政治风波不断以及投资者对美股估值担忧加剧等负面影响,美股三大股指仍全线收涨,这使得9月的回调压力进一步加大。

  美股交易信息网站Stock Trader’s Almanac研究发现,过去22年中,有13个年头的9月伊始美股表现非常强劲,但一旦走势开始疲软,就会出现一发不可收拾的下跌,并引发年底的大量抛售。近年来,多个引发极端行情的重大事件都发生在9月,比如2008年的雷曼兄弟破产、2001年的九一一事件等。

  今年9月美股将迎来多重挑战,步入风险高发期:首先,美联储将召开货币政策例会,市场预期其可能正式宣布启动缩表;第二,随着美国国会结束夏季休会期,白宫和国会将就债务上限问题展开博弈,评级机构标普和惠誉日前双双对债限之争可能引发的风险发出警告;第三,飓风哈维肆虐已经造成美国多个地区洪水泛滥,给经济增长带来打击,有机构预计这场风暴将成为美国历史上代价最高昂的自然灾害之一;第四,地缘政治风险不确定性上升。

  莫尼塔研究指出,以上几个风险中任何一个爆发,都会对美股造成强烈冲击。即便美联储继续保持鸽派立场,特朗普税改方案进展顺利,债务上限如期上调,其中过程也绝对不会轻松。对美股投资者来说,这个9月注定比较煎熬,且没有优异的季报支撑,股指下跌动量更足。维持长期看空美股的判断,拐点何时到来,或许9月就能给出答案。

  市场波动恐加大

  在刚刚结束的8月,美股波动性显著上升。衡量美股市场波动性的CBOE波动性指数(VIX),即“恐慌指数”,脱离此前触及的二十四年来低点,多次突破15关口,并一度冲高至16以上,创今年内的新高。据美国银行的分析,短时间内恐慌指数多次大幅跳涨只有在2011年8月和2015年8月出现过。

  市场分析人士指出,9月风险事件云集,美股波动性恐进一步上升,投资者应对此有所警惕。近期,包括橡树资本创始人霍华德·马克斯、“新债券天王”刚德拉奇、“对冲基金教父”达里奥等在内的投资大鳄均发出警告,提醒投资者警惕美股回调风险,减少风险持仓。

  达里奥建议投资者将资产的5%-10%配置黄金,以此对冲正在显露出来的两大风险事件:迅速升级的地缘政治紧张局势,以及美国联邦政府的借债上限危机。

  法盛全球资产管理公司奥尔森预计,VIX指数可能在一年内翻番。全球地缘政治风险、美国政治不确定性、美国商业周期步入成熟以及全球主要央行撤出宽松刺激政策,都将导致市场波动性上升。

  分析人士指出,此前的7-8月期间美股继续保持上涨,主要是得益于尚且宽松的货币环境和靓丽的业绩表现。但目前不利因素正在累积,比如消费板块因零售业务转型而备受打击,能源板块跟随充满不确定性的油价而起伏不定,金融板块受到低迷利率水平的压制等。

关键词阅读:美联储加息 美股

责任编辑:付健青 RF13564
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