2015 年伯克希尔股东大会笔记 巴菲特:投资没那么难

1评论 2017-09-02 04:47:46 来源:点拾投资 作者:RanRan 上市公司绝密调研报告

  Q:在预测一家公司 5 到 10 年以后的盈利时,您会看哪五个指标?

  芒格:这个东西不能一刀切。我们始终在学习。我们无法告诉你一个万能公式。巴菲特:在预测一家公司的未来时,我们看很多方面的东西。我们评估公司的管理层是否值得信任,是否愿意将来与他们长期做合伙人。这一个条件就能把许多交易排除在外。

  Q:价值投资是否适用于所有市场?

  巴菲特:价值投资的原则普遍使用。我买股票和一般人买农场、买房子没什么区别。

  Q:1776 年,亚当·斯密写下了《国富论》。请问这本书是否影响了您的投资理念?

  巴菲特:我从《国富论》里学到的不是投资方法,而是经济学知识。读凯恩斯、亚当·斯密、李嘉图的书,还有《客户的游艇在哪里》,你能学到很多东西。亚当·斯密讲了劳动分工的概念,所以我把慈善交给盖茨基金会做。

  Q:如何交朋友,如何让别人喜欢自己?

  芒格:我年轻时很讨人厌。我就想,只有一个办法了,快点成为一个慷慨的有钱人,别人就喜欢我了。

  巴菲特:我年轻时也很讨人厌。随着年纪的增长,我慢慢改变了自己的行为。人在成长的过程中应该学会了解人类的行为。尽量改变自己,学习别人的长处。

  芒格:在婚姻中,改变对方很难,改变自己比较容易。找另一半的时候,找期望值低的。

  Q:50 年前,你们刚开始做投资的时候,如何了解一个自己不熟悉的新行业?

  巴菲特:我们尽量琢磨一家公司 5 到 10 年之后会怎样。我们从来没停止阅读和思考。我们刚做投资的时候比现在简单多了。有的投资收益率良好,而且我们的确定性特别大;有的投资收益率特别高,但我们不太确定。我们倾向于选择前者。

  芒格:因为我们有足够的好奇心,因为我们追求真知,所以我们有一些好运气。坚持不懈地追求真知最难能可贵。所有走格雷厄姆纽曼道路的投资者都取得了成就。

  Q:您是如何说服您的早期投资者跟您投资的?

  芒格:我们开始的时候不行,直到后来有了漂亮的业绩记录,才好多了。

  巴菲特:我 20 岁的时候做了一段时间的股票经纪人。我长得像 16 岁,举止像 12 岁。我那时候在奥马哈四处拜访别人,找人投资。我最早的一批投资者跟我投资是因为相信我。

  Q:请问您早期能取得成功,最主要的因素是什么?

  巴菲特:我跟了一位杰出的老师,我特别专注,我的心态正确,我喜欢投资。本·格雷厄姆的理念最有道理。

  芒格:只要性格合适,一直坚持,投资没那么难。

关键词阅读:巴菲特 投资收益率 理念 股东大会 伯克希尔

责任编辑:史文瑞 RF13549
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