大幅扭亏、年内飙升135% 58同城真的还值得拥有?

1评论 2017-08-23 03:46:57 来源:福利魔方 涨停板,就要这样抓

  用「久旱遇甘霖、枯木逢春」来形容现在的58同城(美股WUBA)再好不过了,连续亏损了五个季度的58同城,终于在第二季度大幅扭亏。

  受此利好刺激,58同城8月21日大涨超过20%,市值破90亿美元

  2017上半年大幅扭亏

  8月21日,58同城公布了截止2017年6月30日第二季度财报,营收25.9亿人民币(3.83亿美元),同比增长33.3%,超过23.5亿人民币的预期上限,按非美国会计准则的净利润为6.62亿人民币(9770万美元)。

  二季度58同城的运营利润率、净利润率和现金流均创历史新高。二季度财务数据:

  2017上半年,58同城总营收为45.82亿人民币(6.76亿美元),同比增长32.6%,按非美国会计准则的净利润为7.67亿元人民币(约合1.13亿美元)。

  实际上,58同城从2015年开始到2017年一季度的9个季度中,已经亏损了8个季度,现在终于扭转了这种亏亏亏的局面。

  另外,58同城预计2017年第三季度营收将在人民币25.5亿至26.5亿之间,即同比增长24.8%至29.7%之间。

  业绩的改善,也带领其股价从2017年初最低的27.5美金上涨至64.1美金,最高涨幅超过135%。

  股价暴跌近70%的两年阵痛

  58同城在2013年10月于纽交所上市,招股价17美金,上市当天大涨42%,在随后五个月内连续大涨近250%,一时风光无限。其更是在2015年4月创下历史最高的每股83.7美金,是当之无愧的中国分类信息第一股。

  然而,正当股价如日中天的时候,在2015年前后进行了多项并购,先是2000万美金入股e代驾,再以2.67亿美金并购了房地产信息平台安居客,接下来又以4.12亿美金及3400万股获得赶集网43.2%的股份(约合20亿美金,估值46亿美金,这一估值几乎比58同城的市值还要高)。

  由于赶集网和58同城存在同业激烈竞争的关系,二者的合并市场也非常看好,合并当天(15年4月14日)大涨33.5%:

  但值得一提的是,有分析认为赶集网被高估了,58同城为此支付了过高的价格,承受了较大的财务压力,再加上其他的大量投资和并购(58同城曾在2014年表示未来3年将拿出10亿美元对外投资并购),导致此后两年几乎每个季度都在亏损,股价从15年高点下跌接近70%:

  经过多次并购重组,目前58同城主要业务有三大块:房地产信息平台业务(安居客等)、汽车业务(58车、瓜子二手等)、招聘(中华英才网等)。

  三驾马车,能否带领58同城一路上攻?

  1、房地产信息平台业务,忧喜参半

  先来说下房地产信息平台业务,可以行业的角度来阐述,而同行业的美股上市公司乐居($(LEJU)$)、搜房网(美股SFUN)都是较好的对比标的。搜房网和乐居都在14年后走下坡路,搜房网股价走势(日K线):

搜房网

  搜房网从14年3月高点的19.5美元,一路下滑至最低4.3美元,惨跌近80%,而且这一下跌趋势还未止步。

  再来看一下乐居,同样惨不忍睹,股价走势(日K线):

乐居控股有限公司

  乐居从最高点的18.4美元下跌至1.28美元,跌幅高达93%。

  搜房网和乐居连续惨跌,下滑的原因也非常简单,业绩持续下滑(其中乐居从14年净赚6600万美元,而17年1季度就亏损2800万美元),背后重要推手之一就是从14年中期开始地产中介公司的联合抵制,传统的房地产信息平台从赚钱机器到连连亏损。

  虽然行业整体不佳,但实际上也给了58同城一个扩张的机会。

  首先,在2015年以较低的价格收购了安居客,收购价2.67亿美元(约合17.29亿元人民币) ,而安居客在2014年初的估值一度达到15亿美元,购买价相当于只打了2折。

  其次,58同城收购赶集网后,流量入口更加巨大,互联网竞争的本质在某种程度上是流量的竞争,加上58同城有腾讯(00700)入股(目前腾讯持股23.15%,为做大的股东),资本、运营实力不容小觑。

  因此,58同城的房地产信息平台业务以后可能会越来越强,市场份额也可能会逐步从搜房网、乐居、链家手中抢过来,互联网行业的马太效应会让行业第一越来越强,盈利能力也会越来越强。

  目前58同城的房地产信息服务业务有所改善,这可以从今年上半年大幅扭亏的财务数据看出来,而乐居和搜房还处于亏损状态,其中乐居亏损还在进一步扩大。

  当然,58同城一季度大幅扭亏还有其他业务的贡献,比如招聘业务。

  2、招聘业务,前途无量

  相对于房地产信息服务行业,招聘行业又是怎么样的呢?还是以一只在美上市的中概股为例,前程无忧(美股JOBS),其股价走势如下(日K线):

前程无忧

  如果从2009年低点的3美元算起,那么截至目前的59.6美元,前程无忧上涨将近19倍,股价大幅上涨的背后就是业绩的持续向好(15年开始的收入增长图):

  前程无忧2017年二季度的营收增长超过20%,为近10个季度的最大增幅。同时,第二季度运营利润为人民币1.881亿元(约合2770万美元),比去年同期增长46.8%。

  这足以说明招聘是非常朝阳的行业。

  58同城在2015年5月收购中华英才网,目前正处于发力阶段,17年一季报,创始人姚劲波表示:58招聘版块的增长继续领跑所有业务品类,在总营收中的占比继续扩大,招聘版块的营收额在本季度第一次超越了国内其他专注于白领在线招聘的同行公司。按照姚劲波的意思,58同城的招聘业务在一季度营收已经超过了前程无忧、智联招聘(美股ZPIN)。另外,除了白领招聘,58同城还在蓝领招聘中占有很大的市场份额。

  58同城在15年提到将投入10亿元支持中华英才网发展,目标三年内(18年前)做到行业第一,目前看来实现这个目标不难。

  58同城17年二季度招聘版块再创佳绩,增速继续领跑各业务线。未来58同城招聘业务非常值得期待。

  除了招聘、房地产信息服务平台,58同城还有汽车业务。

  3、汽车业务,其中二手车已实现盈利

  58同城的汽车业务包括58车(原汽车点评)、瓜子二手车等。其中,58车主要竞争对手为知名的汽车门户网站汽车之家(美股ATHM)(ATHM)、易车网(美股BITA)(BITA)等,但58车无论在内容制作还是活跃用户上,和汽车之家、易车网相差非常大,汽车之家目前市场超过75亿美元。

  58车此前表示力求在两到三年内成为车生活领域内的第一电商平台,但58同城收购汽车点评一年有余,至今未见其APP上线,目前看来要从汽车之家等口中挣食似乎并不容易。

  当然,58车的优势是58同城和赶集网的巨大流量入口,如果未来能将这些流量引导到58车上,还是值得期待的。

  值得一提的是,58同城的二手车业务还是比较值得关注的。

  在近日的二季度财报电话会议上,姚劲波表示,现在很多二手车平台仍处于烧钱竞争的阶段,但58同城的二手车业务已经实现了盈利。此外,58同城和赶集网合并后,已经是中国二手车领域流量最大的平台,同时也是增长最快的平台之一。

  另外,按照姚劲波在2016年末的说法,在二手车行业领域中,无论是在流量效果、还是客户数量上,58同城都领先于其他竞争对手一倍以上。这主要是由于58同城以及赶集网常年的积累以及巨大的用户基数。

  结语:

  58同城二季度大幅扭亏,结束了两年多来的连续亏损,三大业务目前基本整体向好,招聘以及二手车业务表现亮眼。市场对其二季报的表现也非常乐观,8月21日大涨超过20%,市值达93亿美元,短期内再度突破100亿美元市值应该不难。

关键词阅读:59同城 房地产 照片 二手车

责任编辑:史文瑞 RF13549
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