许多基金经理称美股估值过高 但仍在做多纳市

1评论 2017-08-16 03:52:56 来源:金融界网站 江丰电子凭什么能涨15倍

  金融界美股讯:据美国财经博客网站ZeroHedge报道,美银美林今天公布了最新的基金经理调查报告,这份报告显示很多受访者认为美国股市已经变得“估值过高”,持此观点的基金经理比例达到了46%,人数比例创有纪录以来最高。

  另有49%的人预计未来六个月不会出现经济衰退,导致做多纳指连续四个月站上最拥挤的交易榜首。

  与此同时,有42%的人预计今年经济保持不温不火的状态(goldilocks),即经济增速略在趋势线上方、而通胀维持在趋势线以下,人数比例也创新高。

  此外,这份报告还显示基金经理们持有“亲风险”的立场,现金在其投资组合中的占比保持在4.9%不变。

  令受访者的这种自相矛盾的回应变得更加明显的是,虽然投资者在很大程度上相信目前美国股市估值过高的程度已经达到了历史最高水平,但几乎没人预测市场将会崩盘,有36%的受访者都称其在8月份中并未买入股票对冲,与7月份的占比相比提高了1%。

  与此同时,大多数受访的基金经理作出的回应都是,“做多纳市”是最为拥挤的一种交易,其次则是带有讽刺意味的“做空美元”,原因是就在短短几个月以前,做多美元还被视为最拥挤的交易之一。

  在被问及最大的“尾部风险”是什么的时候,回应称美联储/欧洲央行政策失误的受访者比例最大,达22%。其次是债券市场崩盘,占比为19%;而排在第三位的则是一种新的“尾部风险”,那就是地缘政治风险,占比同样也是19%。此外,对交易所交易基金(ETF)/量子基金推动下的流动性“闪电崩盘”感到担心的基金经理比例翻了一番,达10%以上。

  除此以外,在基金经理对美银美林在此次调查中提出的一个新问题作出回应时,43%的受访者认为低通胀是结构性的,35%认为是周期性的,21%则认为是暂时性的。

  而在被问及未来发生什么样的情况会令其最感吃惊时,49%(净占比,下同)作出的回应都是经济衰退,而几乎没人担心股市会进入熊市(-8%)、通胀(-8%)和股市泡沫(-28%)。

  美银美林还指出,可以反映出“盎格鲁-撒克逊政治忧虑”的一点是,基金经理们对美国股市的资金配置比例创下了自2008年1月份以来的最低水平,对英国股市的资金配置比例则创下了自2008年11月份以来的最低水平;相比之下,基金经理们仍旧对新兴市场和欧元区市场持看多立场,而他们对中国未来3年GDP的乐观情绪涨至2016年4月以来最高。

  这份调查报告中的其他一些信息则还包括:基金经理们最“超配”的一个板块是银行股(创纪录新高),其次则是科技股(但有些逆向投资者则指出,基金经理对科技股配置的资金比例下降到了三年新低);与此同时,能源股的资金配置比例下降至14个月以来的最低收盘价;消费者必需品、电信和公用事业板块的资金配置比例也处在较低水平,但已经开始上升。

  最后,美银美林指出,企业盈利指标(1月份为58%,现在为33%)迎来了一个“不祥的转折点”,并指出如果这项指标“进一步恶化,则很可能将会带来风险规避交易”。

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关键词阅读:基金经理 估值 美股 交易基金

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