看好美国通胀回升 两大资管巨头开始做多通胀保值债

1评论 2017-08-08 01:27:34 来源:金融界网站 涨停板,就要这样抓

  摘要:由于美国市场就业火爆,贝莱德和先锋这两家世界上数一数二的资产管理公司仍然看好美国通胀,并认为当下的通胀保值债券价格被低估。自今年一月以来,美国核心通胀率连续5个月下滑至1.7%。

  不同于市场上正流行的观点,贝莱德(BlackRock)和先锋(Vanguard)这两家世界上数一数二的资产管理公司仍然看好美国通胀,并认为当下的美债价值被低估。

  贝莱德和先锋分别管理着超5.7万亿美元和4万亿美元的资产。他们之所以做出这样的判断,是因为注意到了美国就业市场的火热。数据显示,美国7月非农就业新增20.9万人,高于预期的18万人,失业率下降至4.3%,创下十六年来最低水平。就业市场火爆,用工紧张,工人们的工资也就随之提高。两大资产管理界的巨子认为,高工资会促进高消费,这迟早有一天会反映在物价水平上,导致通胀上升。

  先锋分析师们预计,美国的通胀率最终能达到2%。随着美联储逐步为4.5万亿的资产负债表展开瘦身,10年期盈亏平衡利率最终应该为2%至2.25%。

  自5月以来,贝莱德就持续买入TIPS(通胀保值债券),一种在通胀水平超过市场预期时能够获利的债券。光是在5月,贝莱德买入的规模就达12亿美元。其主管业务Hegarty对美国媒体表示,TIPS现在异常的便宜,并认为它的价值被低估。

  先锋集团自7月份以来也开始大口吃进TIPS,并表示在未来的几个月内将继续推行这种交易策略不变。

  自今年1月份以来,美国核心通胀率从2.27%一路下滑至6月的1.7%。通胀率在6月下滑至1.6%。此外,人们对7月份美国的通胀率预期更是惨淡,仅为1.4%。

  早在4月份,美国“新债王”Jeffrey Gundlach曾多次警告市场,随着人们对美国经济和通胀增长的预期降温,所谓的通货再膨胀交易将在未来几个月内消失。这可能是目前TIPS价格低廉的主要原因之一。

关键词阅读:美国就业 通胀 保值

责任编辑:史文瑞 RF13549
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